Η αγορά μετοχών, γνωστή και ως εξαγορά μετοχών, είναι μια συναλλαγή κατά την οποία μια εισηγμένη εταιρεία αγοράζει τις δικές της μετοχές στην αγορά και, στη συνέχεια, εξαργυρώνει ή τις διαθέτει.
Η επαναγορά των μετοχών είναι μια διαδικασία για την αποζημίωση του μετόχου που αντιπροσωπεύει μια ευεργετική εναλλακτική λύση σε επίπεδο φορολογίας σε σύγκριση με τα μερίσματα. Στα Αγγλικά είναι γνωστό ως εξαγορά μετοχών.
Η εξαγορά μετοχών σε λογιστικά και χρηματοοικονομικά
Οι εταιρείες λαμβάνουν αυτήν την απόφαση όταν εντοπίζουν ότι οι μετοχές τους είναι υποτιμημένες. Δηλαδή, όταν η τιμή εισαγωγής της είναι χαμηλότερη από την εγγενή αξία της εταιρείας.
Μειώνουν τον αριθμό των μετοχών που κυκλοφορούν στο χρηματιστήριο ή δωρεάν float επιδιώκοντας δύο στόχους:
- Αυξήστε την τιμή καταχώρισης, ίσο με τη ζήτηση για μετοχές.
- Αύξηση κερδών ανά μετοχή (EPS), ίσο με την κερδοφορία και την οικονομική κατάσταση.
Οι εξαγορές μετοχών μπορούν να αλλάξουν σημαντικά την τιμή διαπραγμάτευσης των μετοχών μιας εταιρείας. Ως εκ τούτου, σύμφωνα με τους ισχύοντες κανονισμούς για την κατάχρηση αγοράς, αυτή η πρακτική αποτελεί προνομιακή πληροφορία στην Ισπανία από τον Φεβρουάριο του 2020 και πρέπει να κοινοποιηθεί στο CNMV για διάδοση μέσω του ιστότοπού της. Προηγουμένως, τόσο οι εσωτερικές πληροφορίες (IP) όσο και άλλες σχετικές πληροφορίες (OIR) αποτελούσαν μέρος ενός κοινού τμήματος σχετικών γεγονότων.
Πλεονεκτήματα της επαναγοράς μετοχών
Από τη σκοπιά του μετόχου, επωφελείται για τρεις λόγους:
- Βλέπετε αυξημένη συμμετοχή σας στην εταιρεία: Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία έχει δωρεάν float 1.000 μετοχών και ένας επενδυτής έχει 50 μετοχές, το μερίδιό του είναι 5% (= 50 / 1.000 μετοχές). Αλλά αν η εταιρεία ανακοινώσει την εξαγορά 200 τίτλων, τότε 800 θα παραμείνουν σε κυκλοφορία. Ως εκ τούτου, ο επενδυτής θα δει τη συμμετοχή του στην εταιρεία να αυξάνεται έως ότου διατηρήσει το 6,25% (= 50/800 μετοχές). Η συμμετοχή τους έχει αυξηθεί 1,25 μονάδες βάσης.
- Αυξήστε τα κέρδη σας ανά μετοχή ή EPS: Συνεχίζοντας με το προηγούμενο παράδειγμα, εάν η ίδια εταιρεία έχει κέρδος 2.000 ευρώ, ο επενδυτής θα κερδίσει EPS 2 ευρώ ανά μετοχή πριν από την εξαγορά (= 2.000 / 1.000). Ενώ μετά την εξαγορά, θα κερδίσετε 2,5 ευρώ ανά μετοχή (= 2.000 / 800). Τα κέρδη του αυξήθηκαν κατά 0,5 ευρώ ανά μετοχή.
- Δεν υπάρχει καμία φορολογική επιβάρυνση εάν διατηρείτε τις μετοχές, δηλαδή, εάν δεν τα πουλάτε. Σε σύγκριση με την πληρωμή μερισμάτων, η επαναγορά μετοχών είναι μια πιο ευέλικτη μορφή αμοιβής για τον μέτοχο στο βαθμό που αποφασίζει πότε θα κάνει το κέρδος αποτελεσματικό και, επομένως, πότε θα πληρώσει φόρους.
Από το πρίσμα της εταιρείας, δεν στέλνει μόνο το σήμα ότι έχει επαρκή ρευστότητα. Αντανακλά επίσης ότι είναι υποτιμημένο και ότι υπόσχεται ένα μεγάλο μέλλον για την επιχείρηση. Έτσι, κάνει την εξαγορά να δικαιούται μεγαλύτερα μελλοντικά οφέλη. Κατά συνέπεια, είναι πιθανό πολλοί πράκτορες να ενθαρρύνονται να αγοράσουν τις μετοχές τους, αυτό αυξάνει την τιμή και καταλήγει να αξιοποιεί περισσότερο στο χρηματιστήριο εάν ικανοποιηθούν οι προσδοκίες.
Επιπλέον, η αύξηση του EPS μπορεί να αποτελέσει κίνητρο για αύξηση της ζήτησης για τους τίτλους της εταιρείας. Είτε επειδή οι υπάρχοντες επενδυτές αγοράζουν περισσότερα χρεόγραφα είτε, επειδή αυξάνεται ο αριθμός των επενδυτών. Ή συνδυασμός και των δύο περιπτώσεων. Σε κάθε περίπτωση, εάν συμβεί αυτό, η τιμή καταχώρισης θα αυξηθεί επίσης.
Μειονεκτήματα εξαγοράς μετοχών
Αυτή η τεχνική μπορεί μερικές φορές να είναι συναγερμός για τις αγορές, καθώς τα μετρητά της εταιρείας αφήνουν την εταιρεία αντί να επανεπενδύονται σε αυτήν για να συνεχίσουν να αυξάνονται.
Αυτό μπορεί να ερμηνευθεί ως η απουσία μελλοντικής ανάπτυξης. Εάν η εταιρεία δεν είναι σε θέση να βρει κερδοφόρα έργα βραχυπρόθεσμα, η παραγωγή κερδών της θα μειωθεί και αυτό θα μπορούσε να αποξενώσει τους πιθανούς επενδυτές.
Από την άλλη πλευρά, εάν οι βασικές αρχές της εταιρείας είναι αδύναμες, μπορεί να δημιουργήσει τεχνητή ώθηση στην τιμή της μετοχής που καταλήγει να καταρρεύσει αργότερα.
Σε περιβάλλοντα χαμηλού επιτοκίου, είναι συνηθισμένο για τις εισηγμένες εταιρείες να ανταλλάσσουν ίδια κεφάλαια με χρέος, καθώς θα ήταν πιο αποτελεσματικό όσον αφορά το κόστος. Εξ ου και η σημασία της ανάλυσης της εξέλιξης και της αύξησης του χρέους της εταιρείας μετά την εξαγορά για να προσδιοριστεί πόσο εκτεθειμένη θα ήταν σε δυσμενείς αλλαγές στα επιτόκια.