Ο Mario Draghi, κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης της ΕΚΤ, δεν κοινοποιεί σημαντικές αλλαγές στις πολιτικές που θα εφαρμοστούν κατά τη διάρκεια του 2019. Για τον τραπεζικό τομέα, ο Πρόεδρος ζήτησε νέες συγχωνεύσεις που παρέχουν μεγαλύτερη ευρωστία στον τομέα.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), μέσω του Mario Draghi, του Προέδρου της, εξέδωσε τη δήλωσή της όπως είχε προγραμματιστεί. Ο Πρόεδρος της ΕΚΤ άφησε τους επενδυτές με ένα γλυκόπικρο γούστο, καθώς οι δηλώσεις που έγιναν δεν ήταν πολύ διαφωτιστικές.
Αν και η συνάντηση ήταν σύντομη, καταφέραμε να εξαγάγουμε μικρά χάπια σχετικά με την πολιτική που θα εφαρμόσει η ΕΚΤ για την αντιμετώπιση των κακών αποτελεσμάτων που έχουν παράγει οι κύριοι μακροοικονομικοί δείκτες της Ευρωζώνης, καθώς και η επιβράδυνση της γερμανικής οικονομίας, ατμομηχανή της Ευρώπης. Μερικά χάπια που, αν και δεν παρουσιάζουν σημαντικές αλλαγές σε αυτά που έχουν εξαχθεί σε προηγούμενες ανακοινώσεις, στοχεύουν στην καταπολέμηση αυτής της κατάστασης.
Περιορισμός σε νέες αυξήσεις τιμών
Στη συνάντηση - η οποία ήταν τόσο σύντομη όσο ήταν μπερδεμένη - ο Πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας προειδοποίησε για τις νέες αυξήσεις των επιτοκίων, οι οποίες παραμένουν στο 0%. Στη συνάντηση, ο Ντράγκι δήλωσε ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν όπως ήταν μέχρι τώρα, επειδή παρόλο που είχαν προγραμματιστεί περαιτέρω αυξήσεις για τα μέσα του 2019, δεδομένου του οικονομικού σεναρίου, ο νέος ελάχιστος ορίζοντας θα αναβληθεί στο τέλος του έτους.
Για το λόγο αυτό, ο Πρόεδρος ανακοίνωσε ότι οι νέες αυξήσεις των τιμών, καθώς και οι ημερομηνίες τους, θα εξαρτηθούν από την εξέλιξη των κύριων μακροοικονομικών δεικτών, οι οποίοι έχουν ήδη δείξει την επιβράδυνση τους τελευταίους μήνες. Εάν όλα πάνε όπως είχε προγραμματιστεί, οι αυξήσεις, σύμφωνα με τον Draghi, θα μπορούσαν να γίνουν αποτελεσματικές στο τέλος του τρέχοντος έτους και μπορούν να αναβληθούν έως το 2020, εάν είναι απαραίτητο.
Και είναι ότι, όσον αφορά τα επιτόκια, ο Πρόεδρος ήταν πολύ δυνατός. Μεταξύ των προθέσεων του δεν είναι να πνίξει μια οικονομία που, όπως είδαμε, δεν περνά από μια από τις καλύτερες στιγμές της. Τα μακροοικονομικά στοιχεία χάνουν τη δυναμική τους, ενώ οι εντάσεις στο Brexit και τα υψηλά επίπεδα δημόσιου χρέους σε ορισμένες χώρες παραμένουν χωρίς μείωση.
Ως εκ τούτου, προκειμένου να συγκρατήσει την οικονομική επιβράδυνση, η ΕΚΤ ανακοίνωσε ότι δεν θα μεταφέρει τη νομισματική ομαλότητα στο σύστημα έως ότου η οικονομία αντικατοπτρίζει επαρκείς εγγυήσεις για να καταστήσει την αύξηση των επιτοκίων αποτελεσματική και να μην πεθάνει προσπαθώντας. Ως εκ τούτου, μέχρι περαιτέρω ειδοποίησης, η Ευρώπη θα συνεχίσει με τα επιτόκια στο χαμηλότερο εύρος τους.
Όσον αφορά το εμπόριο, σήμερα μάθαμε επίσης τη δήλωση προθέσεων της αμερικανικής κυβέρνησης να συνάψει εμπορική διαμάχη με την Ευρώπη. Διαφωνία που προηγήθηκε της ενίσχυσης που προοριζόταν για την αεροναυτική εταιρεία Airbus. Δεδομένης της παρατυπίας αυτών των ενισχύσεων, η κυβέρνηση της Βόρειας Αμερικής ανακοίνωσε ότι θα επιβάλει δασμούς στο ευρωπαϊκό εμπόριο αξίας 11.000 εκατομμυρίων δολαρίων. που δεν βοηθά ούτε την ευρωπαϊκή οικονομία.
Δεν υπάρχει ημερομηνία για νέο TLTRO
Όσον αφορά τις νέες δημοπρασίες ρευστότητας που ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), ορισμένες δημοπρασίες που δημιουργήθηκαν με στόχο τη διατήρηση ευνοϊκών συνθηκών χρηματοδότησης για τους καταναλωτές και τις εταιρείες. Ο Πρόεδρος γνωστοποίησε ότι δεν υπάρχει καθορισμένη ημερομηνία για την έναρξή της, αν και, a priori, είχαν προβλεφθεί για τα μέσα του έτους. Ο λόγος για πιθανή αναβολή σε αυτούς τους πλειστηριασμούς θα εξαρτηθεί, σύμφωνα με τον οργανισμό, από την εξέλιξη των μακροοικονομικών προοπτικών.
Ο Ντράγκι διαβεβαίωσε ότι αυτές οι δημοπρασίες είναι απαραίτητες, ωστόσο πρέπει να μελετηθούν πριν από την κυκλοφορία τους. Όπως ανακοίνωσε ο Πρόεδρος, πρέπει να ληφθούν υπόψη οι επιπτώσεις ασφάλειας που θα μπορούσαν να έχουν αυτές οι νέες δημοπρασίες ρευστότητας, καθώς και οι επιπτώσεις τους στις οικονομίες και στον τραπεζικό τομέα. Δεν είναι καιρός να λάβουμε αυθαίρετες αποφάσεις, επομένως ο οργανισμός μελετά όλες τις μεταβλητές που επηρεάζουν και παρακολουθούν την οικονομία, είναι σε θέση και προβλέπουν, να έχουν όλες τις απαραίτητες πληροφορίες πριν από τον Ιούνιο του τρέχοντος έτους.
Νέες συγχωνεύσεις στον τραπεζικό τομέα
Ένας από τους τομείς που πλήττονται περισσότερο, αν και αυτό έχει συμβεί σε όλες τις μεγάλες χρηματοπιστωτικές κρίσεις σε όλη την ιστορία, είναι ο χρηματοπιστωτικός τομέας. Οι τράπεζες, δεδομένης της εφαρμογής των πολιτικών τόνωσης και της τεράστιας πτώσης των επιτοκίων, υπέστησαν τεράστια επιδείνωση του δείκτη κερδοφορίας τους, μειώνοντας το εισόδημά τους σε εκείνο που επιτεύχθηκε μέσω της διαμεσολάβησης χρηματοπιστωτικών προϊόντων και τραπεζικών προμηθειών.
Αυτό αρχίζει να απογοητεύει τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, όπως έχουν ήδη δηλώσει οι γερμανικές τράπεζες, τα οποία βλέπουν ότι η επιχείρησή τους γίνεται όλο και λιγότερο κερδοφόρα, ενώ η Κεντρική Τράπεζα σκοπεύει να συνεχίσει στην ίδια γραμμή χαμηλών επιτοκίων για τουλάχιστον ένα ακόμη έτος. Λαμβάνοντας υπόψη αυτό, κατά τη διάρκεια της δήλωσης, οι τράπεζες περίμεναν μια δήλωση από τον κεντρικό τραπεζίτη που θα διευκρινίζει τι θα συνέβαινε με την τραπεζική ROE και την κακή κατάσταση που αντιμετωπίζουν οι μεγάλες εταιρείες. Μερικές δηλώσεις που δεν ήταν αναμενόμενες.
Παρά τις τραπεζικές απαιτήσεις, ο Πρόεδρος μίλησε για τον τραπεζικό τομέα, χρησιμοποιώντας μια από τις πιο επαναλαμβανόμενες ομιλίες του τα τελευταία χρόνια. Στην ομιλία του, ο Draghi επέμεινε, προτρέποντας τον χρηματοπιστωτικό τομέα, να πραγματοποιήσει νέες συγχωνεύσεις τραπεζών, με σκοπό να καταστήσει τον τομέα πιο ισχυρό. Ταυτόχρονα, αυτές οι νέες συγχωνεύσεις θα επέτρεπαν στις τράπεζες να αποφύγουν, με μείωση του κινδύνου, το οδυνηρό δρόμο που ζει η αγορά, καθώς και καλύτερες εγγυήσεις ενόψει ενός χειρότερου οικονομικού σεναρίου.
Από πέρυσι, η ΕΚΤ ήταν πολύ ισχυρή σε αυτό το θέμα στον τραπεζικό τομέα. Δεν είναι η πρώτη φορά που το σώμα προτρέπει τις τράπεζες να προωθήσουν νέες συγχωνεύσεις στον τραπεζικό τομέα. Για το Draghi, ο τομέας είναι πολύ διασκορπισμένος και αποτελείται από μικρές οντότητες, επομένως οι διατραπεζικές συγχωνεύσεις θα μπορούσαν να προσφέρουν τη μεγαλύτερη ευρωστία που χρειάζεται ο χρηματοπιστωτικός τομέας αυτή τη στιγμή.
Μια πιο μέτρια ανάπτυξη από το αναμενόμενο
Αν και ο Πρόεδρος μίλησε για την επιβράδυνση που αντιμετωπίζει η οικονομία της ζώνης του ευρώ, προειδοποίησε ότι οι κίνδυνοι της ύφεσης εξακολουθούν να είναι χαμηλοί και ότι, με τις σωστές πολιτικές, η Ευρώπη θα μπορούσε ακόμα να αντέξει την κατάθλιψη που πολλοί βλέπουν στον ορίζοντα. Ωστόσο, εάν έχετε παρατηρήσει ότι η επιδείνωση των δεικτών οικονομικής δραστηριότητας είναι πιο έντονη από την αναμενόμενη.
Όπως λέμε, οι κύριοι μακροοικονομικοί δείκτες που καταγράφονται από την Ευρωπαϊκή Ένωση έχουν μεταφέρει μια κακή γεύση στον οργανισμό, ο οποίος σε επίσημες δηλώσεις ανακοίνωσε ότι η Ευρωζώνη κινδυνεύει να εισέλθει σε υπολειπόμενο σενάριο, εάν δεν ληφθούν οι σωστές αποφάσεις. Επιπλέον, η αποδυνάμωση που βίωσε η ευρωπαϊκή ατμομηχανή, η Γερμανία, προσέλκυσε επίσης την προσοχή των Βρυξελλών.
Από την άλλη πλευρά, η οικονομία συνεχίζει να βυθίζεται σε μια σειρά κινδύνων που επιδεινώνουν συνεχώς το πλαίσιο. Όπως είπαμε, το Brexit και οι εντάσεις που δημιουργεί, καθώς και τα υπερβολικά επίπεδα χρέους σε χώρες όπως η Ιταλία ή η Ισπανία, προκαλούν τρωτά σημεία για μια οικονομία που συνεχίζει να εξασθενεί. Για να επιδεινωθούν τα πράγματα, η επιβολή τιμολογίων από τις Ηνωμένες Πολιτείες, ακόμη χωρίς απολογισμό, θα μπορούσε να επιδεινώσει περαιτέρω την κατάσταση.
Εν ολίγοις, η συνεδρίαση της ΕΚΤ ήταν αρκετά επίπεδη. Μια συνάντηση που πολλοί περίμεναν, αλλά που λίγοι άρεσαν. Ωστόσο, για να εξαγάγουμε το πιο σημαντικό, καταφέραμε να εξαγάγουμε τρία χάπια από αυτήν τη συνάντηση και αυτό μπορεί να διευκρινίσει τι συνέβη σε αυτήν: Πρώτον, οι τιμές θα συνεχίσουν με την ίδια τάση που διατηρούν επί του παρόντος. Δεύτερον, η οικονομία θα υποστεί ισχυρότερη επιβράδυνση από το αναμενόμενο. Και τέλος, τρίτον, το τραπεζικό σύστημα πρέπει να ενοποιηθεί μέσω νέων συγχωνεύσεων τραπεζών.