Mezzanine Debt - Τι είναι, ορισμός και έννοια

Το Mezzanine είναι ένα υβρίδιο μεταξύ χρέους και αποθεμάτων. Κατατάσσεται ως είδος χρέους και όχι ως μορφή χρηματοδότησης, επομένως, δεν είναι τύπος πράξης που πραγματοποιείται από τα ίδια τα ίδια κεφάλαια. Με άλλα λόγια, κατά κάποιο τρόπο αντιπροσωπεύουν δικαιώματα συλλογής έναντι των εταιρειών του υποκείμενου χαρτοφυλακίου.

Με τη σειρά προτεραιότητας που παρουσιάζεται παρακάτω, το υψηλότερο μέρος (Senior Secured hutang) σε περίπτωση χρεοκοπίας από τον εκδότη του χρέους θα είναι το πρώτο που θα εισπράξει και το χαμηλότερο, το τελευταίο που θα συλλέξει (μετοχές). Το Mezzanine χρέος είναι ακριβώς κάτω από το προαναφερθέν Senior Senior Secured χρέος και μπορεί να φτάσει μέχρι τα ίδια κεφάλαια.

Η πιο χαρακτηριστική μορφή που παίρνει αυτός ο τύπος χρέους είναι αυτή ενός μεσοπρόθεσμου ομολόγου με κάποια μορφή μοχλευμένης ή επιδοτούμενης δράσης. Αυτός ο τύπος μετοχικού κεφαλαίου ή μετοχών μπόνους μπορεί να είναι δικαιώματα προαίρεσης, εγγυήσεις ή οποιοδήποτε είδος χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου με τα ίδια χαρακτηριστικά. Από την πλευρά του, το ομόλογο μπορεί να έχει τη δομή της πληρωμής σε μετρητά ή σε είδος, έτσι ώστε το χρέος να πληρώνεται με επιπλέον χρέος.

Τελικά, το ημιώροφο χρέος μπορεί να λάβει τη μορφή Senior Senior μειωμένης χρέους, μειωμένης εξασφάλισης μετατρέψιμο χρέος σε μετοχές ή μετατρέψιμο προτιμώμενο χρέος σε μετοχές

Σε τι χρησιμοποιείται το ημιώροφο;

Η χρηματοδότηση χρέους Mezzanine χρησιμοποιείται για να καλύψει τα κενά χρηματοδότησης καθώς μια επιχείρηση αναπτύσσεται και εξελίσσεται.

Αυτά τα κενά ή κενά μπορεί να προέρχονται από διάφορες αιτίες:

• Κενά στο χρόνο. Μια ιδιωτική εταιρεία έχει εξαντλήσει όλο το κεφάλαιό της που προέρχεται από ένα επιχειρηματικών κεφαλαίων αρχικό, αλλά προσπαθεί να φτάσει στο επόμενο στάδιο, το οποίο θα ήταν το IPO.
• Στη δομή του κεφαλαίου της εταιρείας. Το Mezzanine χρέος προσφέρει χρηματοδότηση πέρα ​​από αυτό που οι δανειστές είναι διατεθειμένοι να δανείσουν, αλλά χωρίς να εξασθενίζουν σημαντικά τους μετόχους.)
• Σε λειτουργία του μόχλευση εξαγοράς (Αυτός ο τύπος χρέους μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την κάλυψη αναγκών χρηματοδότησης σε μια λειτουργία LBO).

Τι είδους εταιρείες χρησιμοποιούν αυτό το είδος χρέους;

Γενικά, οι εταιρείες που χρησιμοποιούν αυτό το είδος χρηματοδότησης είναι συνήθως εκείνες που ανήκουν στη μεσαία αγορά (μεσαία αγορά), μεταξύ 200 και 2 τρισεκατομμυρίων κεφαλαιοποίησης της αγοράς. Η χρήση αυτού του τύπου χρέους είναι απαραίτητη για αυτόν τον τύπο εταιρειών που εξαρτώνται από ιδιωτικά κεφάλαια, για να μπορούν να χρηματοδοτούνται από τις κεφαλαιαγορές και να ανταγωνίζονται με μεγάλες εταιρείες.

Ομόλογα υψηλής απόδοσης ή επίσης γνωστά ως υψηλή απόδοση, μαζί με μεγάλα δάνεια με μόχλευση είναι διαθέσιμα μόνο σε μεγάλες εταιρείες, εξ ου και η μεγάλη εξάρτησή τους όπως είπαμε στο ιδιωτικά κεφάλαια.

Οι εταιρείες μεσαίας αγοράς χρησιμοποιούν αυτήν τη χρηματοδότηση με εύρος τιμών μεταξύ 5 και 50 εκατομμυρίων ευρώ. Η διάρθρωση του χρέους διαπραγματεύεται μέσω των αντισυμβαλλομένων, καθιστώντας το πολύ πιο ρευστό από τα ομόλογα υψηλής απόδοσης ή τα μεγάλα δανεισμένα δάνεια για μεγάλες εταιρείες.