Το περιθώριο ασφάλειας είναι μια έννοια που χρησιμοποιείται στην επένδυση σε αξία που δείχνει τη διαφορά μεταξύ της εγγενούς αξίας μιας ασφάλειας και της τρέχουσας τιμής της.
Οι δημιουργοί της έννοιας «margin margin» ήταν οι Benjamin Graham και David Dodd το 1934. Έτος κατά το οποίο εκδόθηκε το πρώτο τους βιβλίο με τίτλο «Ανάλυση ασφάλειας». Στα ισπανικά, θα μπορούσαμε να το μεταφράσουμε ως «Ανάλυση ασφάλειας». Χάρη σε αυτό το βιβλίο, και οι δύο συγγραφείς θεωρούνται οι γονείς της επένδυσης αξίας. Στην «Ανάλυση Ασφαλείας» μίλησαν για τις αρχές και τις τεχνικές που πρέπει να εφαρμόζονται για την ανάλυση χρηματοοικονομικών τίτλων.
Η μέθοδος που οι Graham και Dodd διδάσκουν στη δημοσίευσή τους είναι να προσπαθήσουμε να καταλάβουμε την εγγενή αξία μιας χρηματοοικονομικής ασφάλειας. Δηλαδή, προσπαθήστε να μάθετε ποια είναι η πραγματική αξία. Μόλις υπολογιστεί η πραγματική αξία, συγκρίνεται με την τιμή αγοράς. Κατά τη σύγκριση, ένας επενδυτής πρέπει να αποφασίσει εάν η ασφάλεια είναι ελκυστική ή όχι. Με άλλα λόγια, εάν είναι φθηνό ή ακριβό.
Η αρχή του περιθωρίου ασφαλείας
Η ιδέα πίσω από την ιδέα είναι να προσφέρουμε μια πρόχειρη μέτρηση κινδύνου. Οι επενδυτές αξίας ξεχωρίζουν σαφώς μεταξύ πραγματικής ή εγγενούς αξίας και τιμής αγοράς. Υπό αυτήν την έννοια, μπορεί να υπάρχουν τρεις περιπτώσεις:
- Δικαιολογημένα: Αυτό συμβαίνει όταν η τιμή αγοράς είναι ίση ή πολύ κοντά στην πραγματική ή εγγενή αξία.
- Ακριβός τίτλος: Μια χρηματοοικονομική ασφάλεια θεωρείται ακριβή όταν η τιμή της αγοράς είναι υψηλότερη από την εγγενή αξία της.
- Φτηνός τίτλος: Εάν μια οικονομική ασφάλεια είναι χαμηλότερη από την εγγενή αξία της, θεωρείται ελκυστική ασφάλεια.
Εάν μια ασφάλεια είναι αρκετά αποτιμημένη ή ακριβή, ο επενδυτής αξίας δεν κάνει τίποτα. Η φιλοσοφία της επένδυσης αξίας είναι να αγοράζουμε φτηνές εταιρείες αλλά με δυνατότητες. Με άλλα λόγια, δεν πρόκειται απλώς για αγορά φτηνών. Πρέπει να αγοράσετε φθηνά και καλά. Φυσικά, πώς ξέρουμε πόσο φθηνός είναι ένας τίτλος. Το περιθώριο ασφάλειας μας βοηθά να το κάνουμε αυτό. Γραφικά μπορεί να αναπαρασταθεί ως εξής:
Είστε έτοιμοι να επενδύσετε στις αγορές;
Ένας από τους μεγαλύτερους μεσίτες στον κόσμο, το eToro, έκανε τις επενδύσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές πιο προσιτές. Τώρα οποιοσδήποτε μπορεί να επενδύσει σε μετοχές ή να αγοράσει κλάσματα μετοχών με προμήθειες 0%. Ξεκινήστε να επενδύετε τώρα με κατάθεση μόλις 200 $. Να θυμάστε ότι είναι σημαντικό να εκπαιδεύεστε για επενδύσεις, αλλά φυσικά σήμερα όλοι μπορούν να το κάνουν.
Το κεφάλαιό σας κινδυνεύει. Ενδέχεται να ισχύουν άλλες χρεώσεις. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφτείτε το stocks.eToro.com
Θέλω να επενδύσω με τον Etoro
Υπολογισμός του περιθωρίου ασφαλείας
Τώρα που έχουμε μια διαισθητική ιδέα για το τι σημαίνει το περιθώριο ασφάλειας, ας μάθουμε πώς υπολογίζεται θεωρητικά. Ο τύπος για το περιθώριο ασφάλειας είναι:
Περιθώριο ασφαλείας = (1 - (Τιμή αγοράς / εγγενής αξία)) x 100
Όπως φαίνεται στον τύπο, είναι ένα μέγεθος που εκφράζεται ως ποσοστό. Με απλά λόγια, είναι το ποσοστό έκπτωσης στο οποίο αναφέρεται μια ασφάλεια. Έτσι, εάν η τιμή ήταν 20%, θα μπορούσαμε να πούμε ότι η ασφάλεια διαπραγματεύεται με έκπτωση 20%. Συνήθως είναι σαν να μειώθηκε κατά 20%.
Πρέπει να σημειωθεί ότι αν και είναι ένας πολύ απλός υπολογισμός, είναι πολύ δύσκολο να τον υπολογίσετε. Γιατί; Επειδή η δυσκολία είναι ότι η ανάλυση είναι αρκετά καλή για να αποκρυπτογραφήσει την εγγενή αξία της. Τεχνικές γνωστές ως μέθοδοι αποτίμησης επιχειρήσεων χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό της εγγενούς αξίας. Είναι μέθοδοι που περιλαμβάνουν ποιοτικές και ποσοτικές μεταβλητές.
Παράδειγμα περιθωρίου ασφαλείας
Φανταστείτε μια εταιρεία της οποίας οι μετοχές διαπραγματεύονται 30 $ η καθεμία. Ως οπαδοί της ανάλυσης αξίας ετοιμάζουμε να εκτιμήσουμε την εταιρεία. Δηλαδή, για τον υπολογισμό της εγγενούς τιμής του. Για να γίνει αυτό, μελετάμε τους ετήσιους λογαριασμούς των τελευταίων οικονομικών ετών χρησιμοποιώντας τις κατάλληλες μεθόδους αποτίμησης της εταιρείας. Τέλος, μετά από μια μακρά μελέτη, ο υπολογισμός μας δείχνει ότι η πραγματική αξία των μετοχών είναι 60 $. Εφαρμόζουμε τον τύπο του περιθωρίου ασφαλείας και λαμβάνουμε ότι:
Περιθώριο ασφαλείας = (1 - ($ 30 / $ 60)) x 100 = 50%
Με άλλα λόγια, η εταιρεία διαπραγματεύεται 50% κάτω από την πραγματική της αξία. Όσον αφορά τους Graham και Dodd, θα μειωθούν 0,5 $ για κάθε δολάριο. Αυτό έχουμε έκπτωση 50%.