Διαχωρισμός ή διάσπαση μετοχών
Ο διαχωρισμός ή το ξεδίπλωμα μιας μετοχής είναι ένας κοινός τύπος πράξης χρηματοδότησης που συνίσταται στη διαίρεση της ονομαστικής αξίας των μετοχών σε ένα ορισμένο ποσοστό και ταυτόχρονα τη δημιουργία ενός νέου αριθμού μετοχών στο ίδιο ποσοστό.
Η διάσπαση συνίσταται στην αύξηση του αριθμού των εκκρεμών μετοχών μιας εταιρείας, χωρίζοντας τις αρχικές σε νέες μετοχές χαμηλότερης ονομαστικής αξίας. Η αύξηση του αριθμού των μετοχών και η μείωση της ονομαστικής αξίας των νέων μετοχών είναι αντιστρόφως ανάλογη. Η διάσπαση που επιτυγχάνεται κατά την εκτέλεση του διαχωρισμού μιας μετοχής πραγματοποιείται συνήθως για να παρέχει μεγαλύτερη ρευστότητα στις συμβάσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Όταν συμβαίνει διάσπαση, οι μέτοχοι έχουν στο χαρτοφυλάκιό τους μεγαλύτερο αριθμό χρεογράφων σε χαμηλότερη τιμή, λαμβάνοντας υπόψη το ποσοστό που χρησιμοποιήθηκε.
Υπάρχουν φορές στη χρηματοδότηση όταν η τιμή της μετοχής μιας εταιρείας μπορεί να είναι τόσο υψηλή που συνεχίζει να προσελκύει μικρούς αγοραστές και αυτό μπορεί να επηρεάσει την ανάπτυξή της. Για αυτόν τον λόγο, είναι σύνηθες να πραγματοποιούνται διαχωρισμοί που καθιστούν την τιμή της μετοχής της αγοράς μετοχών χαμηλότερη και πιο ελκυστική χωρίς να επηρεάζονται οι μέτοχοι.
Μέσω μιας μαθηματικής προσαρμογής, οι εταιρείες καταφέρνουν να μην τροποποιήσουν τη σύνθεση και τη δομή των μετόχων τους, δεδομένου ότι σέβεται ουσιαστικά το ποσοστό στο οποίο οι μέτοχοι έχουν συμμετάσχει στην εταιρεία. Με άλλα λόγια, όταν πραγματοποιείται διαχωρισμός, δημιουργείται μια νέα κατάσταση ισοδυναμίας με εκείνη πριν από τη λειτουργία, στην οποία οι μέτοχοι της εταιρείας που την πραγματοποιεί διατηρούν το ίδιο επίπεδο συμμετοχής τους ανεξάρτητα από την αλλαγή στον αριθμό μετοχές με τις οποίες μετράνε.
Αυτή η πράξη δεν σημαίνει ότι ο μέτοχος βλάπτεται, καθώς δεν υπάρχει επιβλαβής επίδραση γι 'αυτήν, επειδή συνεχίζει να έχει την ίδια αξία στο χαρτοφυλάκιο. Εναλλακτικά, υπάρχει επίσης η αντίθετη περίπτωση με χρηματοοικονομικές πράξεις από αντιδιαίρεση μιας μετοχής.
Παράδειγμα διαχωρισμού μετοχών
Εάν πάρουμε το παράδειγμα μιας εταιρείας που αποφασίζει να μειώσει την ονομαστική αξία των μετοχών της στο 50%, ο αριθμός αυτών θα διπλασιαστεί και η αξία κάθε ξεχωριστής μετοχής θα αποκτήσει επίσης τη μισή αξία της στην αρχή.
Η εταιρεία Α έχει συνολικά 100 μετοχές στα 4 ευρώ ανά μετοχή και αποφασίζει να μειώσει την ονομαστική τους αξία κατά 50%. Ως αποτέλεσμα, η εταιρεία Α θα δει τον αριθμό των μετοχών να διπλασιαστεί και η ατομική αξία τους να μειωθεί κατά το ήμισυ. Θα είχαμε 200 μετοχές στα 2 ευρώ ανά μετοχή (100 x 2 και 4/2).
Η διαίρεση δεν πρέπει πάντα να είναι στην αναλογία 2 × 1, οποιαδήποτε αναλογία είναι έγκυρη. Για παράδειγμα, τον Ιούνιο του 2014, η εταιρεία Μανζάνα πραγματοποίησε μια διαίρεση 7 × 1, στην οποία διαίρεσε ένα μερίδιο σε επτά.
Στόχοι της διάσπασης
Καταρχάς, καταστήστε σαφές ότι ο διαχωρισμός πραγματοποιείται από την εταιρεία, δεν συνεπάγεται θετική ή αρνητική εκταμίευση για τον επενδυτή. Ο στόχος που επιδιώκει η εταιρεία με αυτή τη λειτουργία είναι να βελτιώσει τις συναλλαγές των μετοχών της, καθιστώντας τις πιο προσιτές στους επενδυτές. Για αυτό, οι χαμηλότερες τιμές είναι πιο ελκυστικές για αγορά και πώληση, γεγονός που αυξάνει τη ρευστότητά του.
Αυτό το γεγονός είναι γνωστό ως η ψυχολογική επίδραση του επενδυτή, ο μικρός επενδυτής τείνει να αγοράζει φθηνότερα χρεόγραφα, καθώς μπορεί να αγοράσει μεγαλύτερο αριθμό. Αυτό που συμβαίνει είναι ότι καθώς μια εταιρεία μεγαλώνει, το ίδιο ισχύει και για την αξία των μετοχών της, φτάνοντας σε ένα σημείο όπου οι τιμές είναι τόσο υψηλές που η ρευστότητά της συγκρατείται.
Συνεχίζοντας την περίπτωση της διάσπασης της Apple: πριν από τη λειτουργία, το απόθεμα διαπραγματεύτηκε περίπου 645 $, τώρα (μετά τη διάσπαση) είναι περίπου 93 $. Αναμφίβολα, μια πολύ πιο προσιτή τιμή.
