Δοκιμή καταλληλότητας (MiFID) - Τι είναι, ορισμός και έννοια

Η δοκιμή καταλληλότητας MIFID (Δοκιμή καταλληλότητας) είναι ένα έγγραφο, με τη μορφή ερωτηματολογίου, το οποίο αξιολογεί τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική κατάσταση και τις γνώσεις των χρηματοοικονομικών αγορών του επενδυτή. Η δοκιμή καταλληλότητας καθορίζει το προφίλ κινδύνου του επενδυτή.

Ο έλεγχος καταλληλότητας απαιτείται για όλους τους πελάτες λιανικής στους οποίους θα παρέχεται υπηρεσία χρηματοοικονομικής συμβουλευτικής ή διαχείρισης χαρτοφυλακίου επενδύσεων.

Μέσω του ελέγχου καταλληλότητας, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αξιολογούν τους πελάτες τους σχετικά με:

• Οι επενδυτικοί σας στόχοι.
• Η οικονομική σας κατάσταση.
• Η γνώση και η εμπειρία του στις χρηματοοικονομικές αγορές.

Ανάλογα με τα αποτελέσματα που προέκυψαν από τη δοκιμή, στον πελάτη εκχωρείται ένα συγκεκριμένο προφίλ κινδύνου.

Προφίλ κινδύνου της δοκιμής καταλληλότητας

Αντικατοπτρίζει το βαθμό αποτροπής του κινδύνου ενός πελάτη σε σχέση με τα χρηματοοικονομικά προϊόντα ή υπηρεσίες που απαιτεί στην αγορά. Η οντότητα θα χρησιμοποιήσει αυτό το προφίλ ως μέτρο του βαθμού κινδύνου που κάθε πελάτης είναι διατεθειμένος να αναλάβει. Συνήθως ταξινομούνται ως εξής:

• Συντηρητικό ή χαμηλό κίνδυνο
• Μέτριος ή μεσαίος κίνδυνος
• Επικίνδυνο, τολμηρό ή υψηλό κίνδυνο

Η οντότητα δεν θα προτείνει προϊόντα υψηλού κινδύνου σε πολύ συντηρητικούς πελάτες. Αυτός ο τύπος προϊόντος, για παράδειγμα, εκδόσεις μετοχών, απευθύνεται σε πελάτες με πιο επικίνδυνα προφίλ.

Η οδηγία MIFID στοχεύει στη διασφάλιση της προστασίας των επενδυτών, λαμβάνοντας υπόψη το περίπλοκο και μεταβαλλόμενο περιβάλλον των χρηματοπιστωτικών αγορών. Μέσω της δοκιμής καταλληλότητας, γίνεται μια προσπάθεια να αποτραπεί ένας πελάτης από τη σύναψη ενός προϊόντος που δεν κατανοεί πραγματικά ή γνωρίζει τους εγγενείς κινδύνους που ενέχονται.

Δοκιμή καταλληλότητας έναντι δοκιμής ευκολίας

Και οι δύο δοκιμές παρουσιάζονται συνήθως από κοινού από τις οντότητες. Ωστόσο, έχουν διαφορές:

Συμμόρφωση με τους κανονισμούς MIFID

Από το 2007, όλα τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στα κράτη μέλη της Ευρωπαϊκής Ένωσης πρέπει να συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις των κανονισμών MIFID.. Το πεδίο εφαρμογής του επεκτείνεται στις χρηματοοικονομικές δραστηριότητες εξατομικευμένων συμβουλών, διακριτική διαχείριση χαρτοφυλακίου και τη σύναψη κεφαλαίων και κινητών αξιών. Επιπλέον, το MIFID απαιτεί από τις οικονομικές οντότητες να ταξινομήσουν τους πελάτες τους στις ακόλουθες κατηγορίες:

• Επιλέξιμος αντίστοιχος (επιλέξιμος αντισυμβαλλόμενος): Πελάτες που λόγω της νομικής τους φύσης μπορούν να ενεργήσουν άμεσα στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Για παράδειγμα, μεγάλα πιστωτικά ιδρύματα ή εταιρείες διαχείρισης ενός οργανισμού συλλογικών επενδύσεων (IIC). Με κανονισμό, θεωρείται ότι δεν είναι απαραίτητο να διενεργηθεί μια δοκιμή καταλληλότητας και μια δοκιμή ευκολίας για αυτόν τον τύπο πελάτη, δεδομένου ότι θεωρείται ότι έχουν το υψηλότερο επίπεδο οικονομικής γνώσης και εμπειρίας.
• Επαγγελματίας (επαγγελματίας): Πελάτες στους οποίους θεωρείται ότι έχουν επίσης μεγάλες οικονομικές γνώσεις για την εκτίμηση των κινδύνων μιας συγκεκριμένης επενδυτικής απόφασης, αλλά σε χαμηλότερο επίπεδο από εκείνους που χαρακτηρίζονται ως επιλέξιμοι αντισυμβαλλόμενοι. Για παράδειγμα, οι πάροχοι μεσαίου μεγέθους επενδυτικών υπηρεσιών. Ούτε οι κανονισμοί θεωρούν απαραίτητο να πραγματοποιούνται δοκιμές καταλληλότητας και δοκιμών καταλληλότητας για αυτόν τον τύπο πελάτη.
• Λιανοπωλητές (λιανεμποριο): Οι υπόλοιποι πελάτες που δεν περιλαμβάνονται στις προηγούμενες κατηγορίες και δεν έχουν εκτεταμένες οικονομικές γνώσεις. Στην πραγματικότητα, η πλειονότητα των μεμονωμένων πελατών και των ΜΜΕ είναι πελάτες λιανικής. Σε αυτήν την περίπτωση, το MIFID απαιτεί το υψηλότερο επίπεδο προστασίας και θα είναι πάντοτε απαραίτητο να εκτελείται τόσο ο έλεγχος καταλληλότητας όσο και ο έλεγχος ευκολίας. Στην πραγματικότητα, και οι δύο δοκιμές πρέπει να επανεξετάζονται περιοδικά για καθέναν από τους πελάτες και, όπου απαιτείται, να τροποποιούνται εάν αλλάξουν οι οικονομικές γνώσεις του πελάτη.