Hedge fund - Τι είναι, ορισμός και έννοια

Ένα hedge fund, επίσης γνωστό ως hedge fund ή hedge fund, είναι ένα εναλλακτικό επενδυτικό όχημα ή hedge fund στο οποίο οι διαχειριστές λαμβάνουν επενδυτικές αποφάσεις με λιγότερους νομικούς περιορισμούς.

Ένα από τα χαρακτηριστικά των hedge funds είναι η ευελιξία τους κατά τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων. Δηλαδή, μπορούν να επενδύσουν με λιγότερους νομικούς περιορισμούς. Έτσι, για παράδειγμα, ένα κανονικό επενδυτικό ταμείο από το νόμο θα περιορίζεται στο να μην επενδύει περισσότερο από το X ποσοστό του αμοιβαίου κεφαλαίου σε ένα μόνο χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο. Αντιθέτως, στην περίπτωση των hedge funds, αυτή η σειρά περιορισμών εξαλείφεται.

Αυτό έχει δύο συνέπειες: μεγαλύτερη ευελιξία και μεγαλύτερο κίνδυνο. Χωρίς περιορισμούς, θα μπορούσαν (να πάρουν ένα ακραίο παράδειγμα) να επενδύσουν όλο το κεφάλαιό τους με ασφάλεια. Σε ένα επενδυτικό ταμείο που δεν θα μπορούσε ποτέ να συμβεί. Αυτό οφείλεται στους κανονισμούς που θεσπίζουν τους κανόνες που ισχύουν για τη συγκέντρωση κεφαλαίου.

Ο σωστός τρόπος για να γράψετε hedge fund είναι πεζός. Ωστόσο, είναι συνηθισμένο να το γράφετε με κεφαλαία γράμματα ή να χρησιμοποιείτε τα αρχικά «HF» για να τα αναφέρετε.

Είστε έτοιμοι να επενδύσετε στις αγορές;

Ένας από τους μεγαλύτερους μεσίτες στον κόσμο, το eToro, έκανε τις επενδύσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές πιο προσιτές. Τώρα οποιοσδήποτε μπορεί να επενδύσει σε μετοχές ή να αγοράσει κλάσματα μετοχών με προμήθειες 0%. Ξεκινήστε να επενδύετε τώρα με κατάθεση μόλις 200 $. Να θυμάστε ότι είναι σημαντικό να εκπαιδεύεστε για επενδύσεις, αλλά φυσικά σήμερα όλοι μπορούν να το κάνουν.

Το κεφάλαιό σας κινδυνεύει. Ενδέχεται να ισχύουν άλλες χρεώσεις. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφτείτε το stocks.eToro.com

Θέλω να επενδύσω με τον Etoro

Ιστορία των hedge funds

Η προέλευση της ιδέας του hedge fund χρονολογείται από το 1949. Έτος κατά το οποίο ο Alfred Winslow Jones επινόησε μια επενδυτική στρατηγική που, σύμφωνα με τον ίδιο, ήταν πολύ καλύτερη από εκείνη που είχε χρησιμοποιηθεί μέχρι τότε.

Από τον Alfredo Winslow, σχεδίασε ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από θέσεις long, short και δανεισμού (βλέπε χρηματοοικονομική μόχλευση) για να ενισχύσει τον αντίκτυπο των πιθανών αποδόσεων στις επενδύσεις που πραγματοποιήθηκαν. Επιπλέον, συμπεριέλαβε στο εν λόγω χαρτοφυλάκιο 40.000 $ των περιουσιακών του στοιχείων.

Αργότερα, το 1952, ο Alfred Winslow τροποποίησε τη δομή της εταιρείας του, μετατρέποντάς την σε εταιρεία περιορισμένης ευθύνης. Πρόσθεσε επίσης μια προμήθεια για κίνητρα 20%. Δηλαδή, επειδή είναι ο διαχειριστής κεφαλαίων, με την κερδοφορία που δημιουργείται, θα πάρει το 20%. Εάν έχασε, δεν θα κερδίσει την προμήθεια.

Μέχρι τη δεκαετία του 1970 τα hedge funds συνέχισαν να εξελίσσονται και να ξεπερνούν τα παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια. Φυσικά, αξίζει να σημειωθεί ότι η άνοδος του προκάλεσε απώλειες σε ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου που έλαβαν κακές αποφάσεις χρησιμοποιώντας υπερβολική μόχλευση.

Γύρω στο 1986, τα hedge funds επέστρεψαν στη δημόσια σκηνή. Ο Τζούλιαν Ρόμπερτσον, διευθυντής του Tiger Fund, έφερε επανάσταση στον κλάδο με πολύ υψηλότερες αποδόσεις από ότι συνήθως.

Η πιο αμφιλεγόμενη περίπτωση: Μακροπρόθεσμο κεφάλαιο

Ωστόσο, παρά τις διαδοχικές επιτυχίες πολλών αντισταθμιστικών κεφαλαίων, η πιο διαβόητη περίπτωση έφτασε στο αποκορύφωμά της γύρω στο 1999. Το ταμείο που ονομάζεται Long-Term Capital χρεοκόπησε ένα χρόνο πριν από την έναρξη της χιλιετίας. Παρ 'όλα αυτά, λέγεται ότι ήταν μια ομάδα γεμάτη από επιστήμονες υπολογιστών, μαθηματικούς και οικονομολόγους. Ακόμη και ο Merton και ο Scholes (βραβευμένοι με Νόμπελ) ήταν μέλη του διοικητικού συμβουλίου.

Αυτή ήταν η καταστροφή που η Federal Reserve έπρεπε να παρέμβει αμέσως, καθώς έθεσαν σε κίνδυνο την παγκόσμια χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

Χαρακτηριστικά ενός hedge fund

Έχουν επισημανθεί επανειλημμένα ως ένοχοι ορισμένων ζημιών που προκλήθηκαν στις χρηματοπιστωτικές αγορές, και παρά την έλλειψη γνώσης σχετικά με αυτά τα επενδυτικά μέσα, όλα έχουν κοινά χαρακτηριστικά που μπορούμε να δούμε. Τα κύρια χαρακτηριστικά ενός hedge fund είναι:

• Απόλυτη επιστροφή: Το πρώτο είναι ότι όλοι βασίζουν τις στρατηγικές τους στην αναζήτηση μιας απόλυτης απόδοσης επένδυσης, αυτό σημαίνει ότι επιτυγχάνουν θετικά αποτελέσματα σε όλες τις κατευθύνσεις της αγοράς (είτε πέφτει είτε ανεβαίνει).
• Ο διευθυντής συμμετέχει στη λήψη αποφάσεων: Το δεύτερο χαρακτηριστικό, και σε σχέση με το πρώτο, είναι ότι ο διευθυντής συμμετέχει στη συνεχή λήψη αποφάσεων στις πραγματοποιούμενες επενδύσεις, έτσι ώστε αυτή η απόλυτη απόδοση να πραγματοποιείται σε κερδοφορία υψηλότερη από την αναμενόμενη κερδοφορία μιας αναφοράς ή σημείο αναφοράς.
• Περιορίζεται σε ειδικευμένους επενδυτές: Μόνο εκείνοι οι επενδυτές που ο νόμος ορίζει ως «ειδικευμένοι» μπορούν να επενδύσουν το κεφάλαιό τους σε ένα hedge fund.
• Μπορούν να επενδύσουν σε οποιοδήποτε είδος περιουσιακού στοιχείου: Εκτός από την επένδυση σε παραδοσιακά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (μετοχές και ομόλογα), θα μπορούσαν επίσης να επενδύσουν σε ακίνητα, νομίσματα ή εμπορεύματα.
• Συνήθως χρησιμοποιούν μόχλευση: Για να λάβουν περισσότερες αποδόσεις συνήθως χρησιμοποιούν μόχλευση. Αν και αυτό μπορεί να συνεπάγεται, φυσικά, μεγαλύτερο κίνδυνο.
• Υψηλότερες προμήθειες: A priori, φαίνεται ότι οι προμήθειες είναι υψηλότερες. Ωστόσο, εάν η απόδοσή σας είναι καλή, η προμήθεια δεν είναι τόσο σημαντική. Είναι συνηθισμένο να βλέπουμε τη δομή των τιμολογίων των 2 και 20. Δηλαδή, μια προμήθεια διαχείρισης 2% που καταβάλλεται ναι ή ναι και 20% στην παραγόμενη απόδοση. Όσον αφορά το τελευταίο, εάν δεν υπάρχει απόδοση, προφανώς ο διαχειριστής χρεώνει λιγότερο.

Διαφορά μεταξύ hedge fund και παραδοσιακού επενδυτικού κεφαλαίου

ο hedge fund Έχουν διαφορές ως προς τα παραδοσιακά επενδυτικά ταμεία και μπορούμε να αναφέρουμε:

• Επιτρέπουν τη δυνατότητα δημιουργίας θετικών αποδόσεων στις αγορές αρκούδων (απόλυτη απόδοση). Δηλαδή, επιτρέπουν τη λήψη θετικών θέσεων για να μετριαστεί ο κίνδυνος ή η κερδοσκοπία. Αυτό τους επιτρέπει να χρησιμοποιούν στρατηγικές και θέσεις στην αγορά πολύ πιο επιθετικές από τα αμοιβαία κεφάλαια.
• Παρέχουν υψηλή διαφοροποίηση.
• Μειώνουν σημαντικά το κόστος συναλλαγής. Αν και οι προμήθειες των διευθυντών είναι πολύ υψηλές.
• Το γεγονός ότι ο διευθυντής εμπλέκεται συνεισφέροντας μέρος της κληρονομιάς του δημιουργεί την έννοια του κοινού κινδύνου.

Επιπλέον, ένα άλλο χαρακτηριστικό που διαφέρει από τα παραδοσιακά επενδυτικά ταμεία είναι η υψηλή μόχλευση, των οποίων η πολλαπλασιαστική επίδραση στα κέρδη / ζημίες είναι πολύ υψηλή. Γι 'αυτό το προφίλ πελάτη στο οποίο επενδύει hedge fund έχει υψηλό κίνδυνο.

Τύποι αντισταθμιστικών κεφαλαίων

Τα διαφορετικά είδη αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης ανάλογα με τις στρατηγικές τους και τα περιουσιακά στοιχεία στα οποία επενδύουν είναι:

1. Αυξάνουν: Επενδύουν σε μετοχές με προοπτικές ανάπτυξης όσον αφορά τα κέρδη ανά μετοχή.
2. Αγχωμένος: Ότι επενδύουν σε εταιρείες με χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα και οικονομικές δυσκολίες.
3. Αναδυόμενες: Επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία σε οικονομικές περιοχές όπου αναμένεται υψηλή μεταβλητότητα.
4. Εισόδημα: Επενδύουν σε περιουσιακά στοιχεία, είτε μετοχές είτε ομόλογα με υψηλές αποδόσεις (υψηλά μερίσματα και IRR).
5. Επένδυση σε αξία: Επενδύουν σε εταιρείες που θεωρούν με έκπτωση στην τιμή τους, η οποία δεν αντιστοιχεί στα βασικά τους.
6. Μακροεντολή: επωφελούνται από αλλαγές στα επιτόκια, τα νομίσματα και τις τιμές των βασικών προϊόντων.
7. Διαιτησία: Στρατηγικές που επιδιώκουν την αναποτελεσματικότητα της αγοράς ή επιδιώκουν να επωφεληθούν από τις αλλαγές των τιμών σε μελλοντικές χρηματοοικονομικές πράξεις.
8. Τομεακή διαιτησία: Πρόκειται για στρατηγικές που διαδραματίζουν διαδεδομένες θέσεις σε εταιρείες του ίδιου τομέα που πιστεύουν ότι η μία πρόκειται να κάνει καλύτερα από την άλλη.
9. Ευκαιρίες: Αναζητούν ευκαιρίες στις αγορές.
10. Μικρές εκπτώσεις: Επιδιώκουν να πουλήσουν μετοχές και στη συνέχεια να τις αγοράσουν φθηνότερα λόγω των αρνητικών προοπτικών αυτής της εταιρείας.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα ενός hedge fund

Τα πιο σημαντικά πλεονεκτήματα της επένδυσης σε hedge funds είναι:

1. Ελευθερία επιλογής στη διαχείριση.
2. Δεν υπάρχουν εμπόδια όσον αφορά τους τύπους χρηματοοικονομικών μέσων, τις χώρες, το νόμισμα, τη μόχλευση, τη διανομή και τη συγκέντρωση χαρτοφυλακίου ή από την άποψη των φόρων.
3. Επάνω-κάτω επενδυτική τεχνική: αναλύστε λεπτομερώς το μακροοικονομικό σχέδιο και τη μελλοντική τάση, Προσαρμόζεται στις συνθήκες της αγοράς.
4. Τεχνική από κάτω προς τα πάνω: Επενδύστε απευθείας επιλέγοντας τους τίτλους που θεωρείτε πιο ελκυστικούς ανεξάρτητα από τη μακροοικονομική ανάλυση.

Τα πιο σημαντικά μειονεκτήματα της επένδυσης σε αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου είναι:

1. Η επένδυση απευθύνεται στο θεσμικό κοινό και το κόστος είναι υψηλότερο.
2. Ο λειτουργικός κίνδυνος και ο κίνδυνος αγοράς είναι υψηλότεροι.
3. Ο συνιστώμενος χρονικός ορίζοντας περιορίζεται σε 3-5 χρόνια.
4. Ο ελάχιστος περιορισμός επένδυσης είναι συνήθως υψηλός