Τι γίνεται με τη Liberbank; Θα είναι η επόμενη τράπεζα που θα απορροφηθεί;

Η Liberbank καταρρέει στο χρηματιστήριο μετά την παρέμβαση της Santander στην αγορά της Banco Popular. Η τράπεζα της οποίας προεδρεύει ο Pedro Manuel Rivero βρίσκεται σε χαοτική κατάσταση, που πρέπει να παρέμβει από την Εθνική Επιτροπή Αγοράς Κινητών Αξιών (CNMV) για να σταματήσει ο φόβος των επενδυτών.

Μετά την απορρόφηση του Banco Popular από τον Santander, ο πανικός υπέκυψε στους επενδυτές, και ειδικά στους επενδυτές στον ισπανικό τραπεζικό τομέα, δεδομένου ότι βρισκόταν στη μεγαλύτερη κατάσταση αστάθειας του χρηματιστηρίου με την πτώχευση της πέμπτης μεγαλύτερης τράπεζας στο κράτος Ισπανών.

Όπως συνέβη με το Popular πριν από δύο εβδομάδες, το Liberbank είναι το νέο επηρεασμένο από το χρηματιστήριο της Μαδρίτης, όπου υπέστη απίστευτες καταρρεύσεις από την προηγούμενη εβδομάδα. Η δημοφιλής υπόθεση δημιούργησε ένα μεταδοτικό αποτέλεσμα που έκανε τη Liberbank να χάσει το 37% της αξίας των μετοχών της και μια σειρά 10 ημερών διαπραγμάτευσης κατά την οποία η αξία των τίτλων της έπεσε κατά τη διάρκεια των ημερών.

Η Liberbank δεν βρίσκει ανάπαυλα στην αγορά και προσθέτει τη δέκατη πτώση της στο χρηματιστήριο στη σειρά. Την περασμένη Παρασκευή, οι μετοχές της Liberbank έκλεισαν στα 1.145 ευρώ. Μια εβδομάδα αργότερα, στα 0,680, 37,6% λιγότερο. Στις 10 ημέρες διαπραγμάτευσης, η πτώση αυξήθηκε στο 43,8%. Θα μπορούσε να ήταν πολύ χειρότερο, καθώς η μετοχή έφτασε τα ιστορικά χαμηλά των 0,516 ευρώ, λιγότερο από τη μισή αξία της περασμένης Παρασκευής. Ωστόσο, η ηγεσία της οντότητας και οι μεγάλοι συνεργάτες της δείχνουν εμπιστοσύνη με μεγάλες αγορές πακέτων μετοχών για να ανακτήσουν την εμπιστοσύνη των μετόχων, αν και η τρέχουσα κατάσταση είναι ότι αυτό έχει τοποθετήσει τη Liberbank ως την πιο αδύναμη εταιρεία στο Ibex 35.

Αυτά τα γεγονότα προκάλεσαν πραγματικό πανικό στο χρηματιστήριο, καθώς η Ισπανία είχε μόλις δει μια χρεοκοπία που θεωρήθηκε αδιανόητη και η Liberbank ήταν η δεύτερη τράπεζα που κινδυνεύει να χρεοκοπήσει σε λιγότερο από ένα μήνα. Επιπλέον, η κατάσταση της Liberbank ήταν πολύ παρόμοια με εκείνη της Popular όσον αφορά το κύριο περιουσιακό στοιχείο της, τα στεγαστικά δάνεια.

Το στεγαστικό δάνειο ήταν το πιο ισχυρό περιουσιακό στοιχείο που προσέφερε η Liberbank, καθώς όπως μπορούμε να δούμε στους κύριους συγκριτές ενυπόθηκων δανείων στη χώρα, η Liberbank κατέχει την πρώτη θέση στην κατάταξη με το γνωστό στεγαστικό δάνειο «ΤΩΡΑ», το οποίο συνέλαβαν οι καταναλωτές ως τις πιο ανταγωνιστικές και με καλύτερες συνθήκες αγοράς.

Αυτό οδήγησε τη Liberbank να συγκεντρώσει το μεγαλύτερο ποσοστό των περιουσιακών της στοιχείων σε ακίνητα και ακίνητα, τα οποία, πρόσθεσε στο χρηματιστήριο πέφτει στο χρηματιστήριο και η κατάσταση που είχε βιώσει η Popular 2 εβδομάδες πριν, υπέκυψε σε πανικό και αβεβαιότητα μεταξύ των επενδυτών και μέτοχοι της Τράπεζας. Θα είναι η Liberbank η επόμενη τράπεζα που θα σωθεί; Η κατάσταση του δημοφιλούς δεν ήταν τόσο διαφορετική.

Προς το παρόν παρενέβη από το CNMV.

Παρέμβαση CNMV

Μετά τις συνεχείς συντριβές στο χρηματιστήριο και τη συνεχή πτώση της αξίας των κινητών αξιών στο χρηματιστήριο, ο πανικός έφτασε στα γραφεία της Εθνικής Επιτροπής Αγοράς Κινητών Αξιών (CNMV), η οποία αναγκάστηκε να παρέμβει πριν καταρρεύσει η κατάσταση. Έγινε μη αναστρέψιμη και δημιουργήθηκε η χειρότερη τραπεζική καταστροφή στην ιστορία της Ισπανίας.

Η τράπεζα συνέχισε να καταρρέει στο χρηματιστήριο και τα σημάδια εμπιστοσύνης εκ μέρους της ηγεσίας της Liberbank δεν είχαν καμία επίδραση στους επενδυτές, οι οποίοι συνέχισαν να φοβούνται, πουλώντας όλα τα πακέτα των μετοχών τους και σύντομα στην αγορά.

Αυτό οδήγησε το CNMV να χρειαστεί να παρέμβει, εάν ήθελε να σώσει τα χρεόγραφα της Liberbank και να μην συνεχίσει τις διακοπές. Χθες, 12 Ιουνίου, το CNMV εξέδωσε εντολή μέσω του επιβλέποντος, ο οποίος απαγόρευσε την κατάργηση των θέσεων της Liberbank και, συνεπώς, την ανάκτηση της αξίας των μετοχών.

Η εντολή που εκδόθηκε από το CNMV απαγορεύει την κερδοσκοπία σχετικά με την πτώση των μετοχών ή, διαφορετικά, τη λήψη αρνητικών θέσεων.

Οι επενδυτές διαφωνούν με τις ενέργειες του CNMV

Η παρέμβαση της Liberbank από το CNMV ήταν πολύ ευχάριστη και ικανοποιητική, τόσο για την οντότητα όσο και για την Επιτροπή, η οποία (προς το παρόν) έχει επιτύχει το αποτέλεσμα που αναζητούσε με την παρέμβαση.

Οι επενδυτές δεν το σκέφτηκαν με τον ίδιο τρόπο. Η απαγόρευση έκδοσης αρνητικών θέσεων σε τίτλους της Liberbank, η οποία θα διαρκέσει για 1 μήνα με την επιλογή να την παρατείνει για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, εάν κριθεί σκόπιμο, δεν έχει επηρεαστεί πολύ καλά μεταξύ των επενδυτών στην ισπανική αγορά, οι οποίοι θεώρησαν ότι αυτή η παρέμβαση θα ήταν αντίθετη η ελεύθερη αγορά, και ότι η απαγόρευση ήταν ένα μέτρο που δεν μπορούσε να εκτελεστεί, καθώς η αγορά χειριζόταν υπέρ της οντότητας, η οποία, σύμφωνα με αυτούς, δεν έκανε το ίδιο καλά όπως έπρεπε. Επιπλέον, η απαγόρευση των αρνητικών θέσεων δεν θα αποτρέψει μια μακροπρόθεσμη μείωση της αξίας εάν η τράπεζα είναι αφερέγγυα.

Σύμφωνα με πηγές κοντά στην οντότητα, αυτές οι πτώσεις προήλθαν από μεταδοτικό αποτέλεσμα λόγω της παρέμβασης της Banco Popular, καθώς η τράπεζα είχε επαρκή φερεγγυότητα για να εκπληρώσει όλες τις υποχρεώσεις της και δεν είχε κανένα πρόβλημα ρευστότητας, ωστόσο, εάν οι μετοχές συνέχιζαν να πτώση αδικαιολόγητα, θα μπορούσε να υπάρξει μαζική απόσυρση καταθέσεων από τους πελάτες της τράπεζας, προκαλώντας έτσι την τράπεζα σε προβληματική κατάσταση όπου η τράπεζα θα ήταν ρευστή λόγω της ανάληψης μετρητών.

Αυτό είναι κάτι που οι επενδυτές δεν μοιράζονται, όπως δείχνουν οι αναλυτές κινδύνου από γνωστές χρηματοοικονομικές οντότητες, το Popular δεν ήταν η κύρια αιτία της πτώσης των τίτλων Liberbank, πίσω από αυτό υπάρχουν πολλά περισσότερα, το πρόβλημα είναι ότι το CNMV παρεμβαίνει σε καλύψει μια πτώση που θα μπορούσε να οδηγήσει τη Liberbank να είναι η 2η ισπανική τράπεζα να αποτύχει τον ίδιο χρόνο.

Αναλύοντας την κατάσταση της εταιρείας, είναι ακόμη άγνωστο ποιες ήταν οι πραγματικές αιτίες για τις οποίες διαδόθηκε τόση αβεβαιότητα σχετικά με τη φερεγγυότητα της Liberbank, αλλά μπορούμε να πούμε ότι τα περιουσιακά της στοιχεία αποτελούνται κυρίως από ενυπόθηκα δάνεια και ότι η δράση της Liberbank στο The η αγορά ακινήτων ήταν παρόμοια με αυτήν που πραγματοποίησε η Popular κατά την περίοδο της έκρηξης των ακινήτων της τράπεζας.

Αυτά τα δεδομένα μπορεί να έχουν οδηγήσει τους επενδυτές να πιστεύουν ότι αυτή η ομοιότητα μεταξύ των δύο τραπεζών θα μπορούσε να οδηγήσει σε νέα αποτυχία της τράπεζας.