Τόσο τα hedge fund όσο και οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων απέκτησαν, μέσω παραγώγων, το ισοδύναμο των 33 εκατομμυρίων βαρελιών κατά την τελευταία εβδομάδα. Γιατί το κάνουν;
Η παγκόσμια οικονομία παραμένει σε βρόχο που κυριαρχείται από εμβόλια, ιούς και περιμετρικά κλείσιμο. Οι οικονομίες πολλών χωρών έχουν σταματήσει, έστω και εν μέρει, και η αβεβαιότητα παραμένει πιο ζωντανή από ποτέ.
Και όταν μιλάμε για αβεβαιότητα, μιλάμε αμφότερα. Με άλλα λόγια, όσοι πιστεύουν ότι η οικονομία θα επιδεινωθεί έχουν τόσο μεγάλη αβεβαιότητα όσο και εκείνοι που πιστεύουν ότι η οικονομία μπορεί να βελτιωθεί.
Υπό αυτήν την έννοια, οι διαχειριστές κεφαλαίων που έχουν περάσει εβδομάδες εφαρμόζοντας την ιδέα του επενδύστε σε πετρέλαιο θα μπορούσε να δίνει ενδείξεις για τη συμπεριφορά της οικονομίας
Γιατί οι διαχειριστές αγοράζουν πετρέλαιο;
Είναι ήδη η δέκατη τέταρτη εβδομάδα που οι διευθυντές συνέχισαν να αυξάνουν τις θέσεις τους στο πετρέλαιο. Υπάρχουν λοιπόν λόγοι να πιστεύουμε ότι δεν είναι κάτι προσωρινό. Επιπλέον, με συνολική απόκτηση ισοδύναμη με 531 εκατομμύρια βαρέλια κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, αυτή είναι η μεγαλύτερη αύξηση των θέσεων από το πρώτο τρίμηνο του 2019.
Με την πρώτη ματιά, αυτό θα μπορούσε να μας οδηγήσει στο απλό συμπέρασμα ότι οι διαχειριστές αγοράζουν ακριβώς επειδή οι προσδοκίες τους για το μέλλον της οικονομίας είναι αισιόδοξες. Ωστόσο, αυτό το επιχείρημα θα μπορούσε να είναι μόνο η κορυφή του παγόβουνου.
Οι κύριοι παράγοντες που επηρεάζουν φαίνονται παρακάτω.
- Αισιόδοξες προσδοκίες για την οικονομία: Η πρώτη αιτία που θα μπορούσε να οδηγήσει στις αγορές από τους διαχειριστές και η επακόλουθη αύξηση των τιμών του πετρελαίου θα μπορούσαν να είναι αισιόδοξες προσδοκίες για την οικονομία. Ωστόσο, αυτό δεν είναι απολύτως αλήθεια. Γιατί; Επειδή οι περισσότερες από τις αγορές έχουν πραγματοποιηθεί σε WTI oil (Ηνωμένες Πολιτείες) και όχι σε Brent (κάτι που μας δίνει μια ιδέα για τη διεθνή σκηνή). Επομένως, αυτές οι αγορές θα μπορούσαν να παρακινηθούν από παράγοντες που σχετίζονται με τις Ηνωμένες Πολιτείες και που σχετίζονται με τα σχέδια τόνωσης που υποσχέθηκε ο Joe Biden.
- Ελλείψεις πετρελαίου ως συνέπεια του καιρού: Ένας άλλος λόγος θα μπορούσε να έχει σχέση με τους αναμενόμενους παγετούς στο Τέξας. Έτσι, εάν η παραγωγή μειωθεί ως αποτέλεσμα του καιρού και η ζήτηση μειωθεί λιγότερο, δεν αλλάξει ή αυξάνεται, η τιμή του πετρελαίου θα μειωθεί. Βλέπε νόμο προσφοράς και ζήτησης.
- Ανεπαρκής παραγωγή: Τέλος, ένα άλλο ζήτημα που θα μπορούσε να επηρεάσει την αγορά πετρελαίου θα μπορούσε να έχει σχέση με την παραγωγή σε ένα γενικότερο επίπεδο. Από τότε που το βαρέλι πετρελαίου ξεκίνησε τη μακροπρόθεσμη πτωτική του τάση, ορισμένα μέλη του ΟΠΕΚ αποφάσισαν να ξεκινήσουν μια μείωση της παραγωγής. Αν και αυτή η μείωση της παραγωγής εξασθενεί με την πάροδο του χρόνου, εάν η οικονομία ανακάμψει γρήγορα, η ζήτηση θα μπορούσε να αυξηθεί πάνω από την προσφορά και να αυξήσει τις τιμές.
Όπως μπορούμε να δούμε, η αγορά πετρελαίου είναι συναρπαστική, αλλά λαμβάνει επίσης υπόψη πολλούς παράγοντες που θα μπορούσαν να την επηρεάσουν ταυτόχρονα. Μειώσεις παραγωγής, αλλαγές στον καιρό ή προσδοκίες για την οικονομία.
Ωστόσο, οι διαχειριστές αγοράζουν κυρίως WTI, οπότε πιθανώς σκέφτονται περισσότερο τις δύο πρώτες επιλογές από την τρίτη.