Το Ειδικό Δικαίωμα Ανάληψης (SDR) είναι ένα είδος νομίσματος που δημιουργείται και χρησιμοποιείται από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) για να λειτουργεί ως αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο και ως μονάδα λογαριασμού.
Τα Ειδικά Τραβηκτικά Δικαιώματα (SDR) αποτελούν ένα αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο που εκχωρείται στα μέλη του ΔΝΤ σύμφωνα με το όριο των μετοχών που έχει ο καθένας στον διεθνή οργανισμό. Αυτή η ποσόστωση βασίζεται κυρίως στο Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕγχΠ) κάθε χώρας, έτσι ώστε οι πλουσιότερες χώρες να έχουν μεγαλύτερο ποσό ΕΤΔ από τα φτωχότερα.
Οι κάτοχοι Ειδικών Τραβηκτικών Δικαιωμάτων (ΕΤΔ) μπορούν να τα ανταλλάσσουν με νομίσματα όπως το ευρώ, το δολάριο ή άλλα σκληρά νομίσματα μέσω δύο μηχανισμών: να αγοράσετε από άλλο μέλος που χρειάζεται μετρητά.
Προέλευση και ιστορία των SDR
Το SDR δημιουργήθηκε από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο το 1969, στο πλαίσιο του συστήματος σταθερής ισοτιμίας του Bretton Woods. Αυτό το σύστημα συνίστατο στο ότι τα κέρματα ή τα χαρτονομίσματα που εκδόθηκαν έπρεπε να υποστηρίζονται από αποθέματα χρυσού ή ευρέως αποδεκτά νομίσματα (όπως το δολάριο). Ωστόσο, οι περιορισμοί αποθεματικών και των δύο περιουσιακών στοιχείων εμπόδισαν την επέκταση του εμπορίου και τις ανάγκες σε χρήμα της εποχής. Για να βοηθήσει στην αντιμετώπιση αυτού του προβλήματος, το ΔΝΤ αποφάσισε να δημιουργήσει το SDR ως συμπληρωματικό αποθεματικό.
Λίγα χρόνια αργότερα, το σύστημα Bretton Woods εγκαταλείφθηκε και το SDR έχασε τη σημασία του. Ωστόσο, κατά τα έτη της χρηματοπιστωτικής κρίσης 2008-2009, τα ΕΤΔ έπαιξαν σημαντικό ρόλο στην παροχή ρευστότητας στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Εκτίμηση της τιμής των SDR
Η τιμή του SDR υπολογίζεται καθημερινά σε σχέση με ένα καλάθι σταθμισμένων νομισμάτων (δηλαδή, κάθε νόμισμα πολλαπλασιάζεται επί έναν συντελεστή). Επί του παρόντος, τα νομίσματα που περιλαμβάνονται είναι: το δολάριο (Ηνωμένες Πολιτείες), το ευρώ, το κινεζικό ρενμίνμπι, το ιαπωνικό γεν και η βρετανική λίρα.
Όσον αφορά τα βάρη, αυτά υπολογίζονται λαμβάνοντας υπόψη τις εξαγωγές της χώρας έκδοσης και έναν χρηματοοικονομικό δείκτη που περιλαμβάνει: τα αποθεματικά στο νόμισμα της χώρας έκδοσης που κατέχονται από τις νομισματικές αρχές άλλων χωρών ή οργανισμών, τον όγκο των συναλλαγών που πραγματοποιούνται με το εν λόγω νόμισμα και το άθροισμα του υπολοίπου των διεθνών τραπεζικών υποχρεώσεων και των διεθνών χρεογράφων σε αυτό το νόμισμα.
Κάθε πέντε χρόνια, η σύνθεση του καλαθιού εξετάζεται, έτσι ώστε να περιλαμβάνει αποτελεσματικά τα πιο σχετικά νομίσματα στο διεθνές πλαίσιο.
Επιτόκιο SDR
Το επιτόκιο των ΕΤΔ καθορίζεται ως σταθμισμένος μέσος όρος των επιτοκίων ενός συνόλου αντιπροσωπευτικών χρεωστικών μέσων στις χρηματαγορές των νομισμάτων που αποτελούν το καλάθι αυτών των δικαιωμάτων.
Ο υπολογισμός των επιτοκίων πραγματοποιείται εβδομαδιαίως και χρησιμοποιείται για την εφαρμογή τόκων στους κατόχους SDR και την επιβολή τόκων σε όσους έχουν δανειστεί.
Χαρακτηριστικά των SDR
Μεταξύ των χαρακτηριστικών των SDR, ξεχωρίζουν τα ακόλουθα:
- Δεν είναι νόμισμα ή δικαίωμα σε σχέση με το ΔΝΤ, αλλά ένα περιουσιακό στοιχείο που μπορεί ενδεχομένως να ανταλλαχθεί με άλλα νομίσματα των χωρών μελών.
- Διαχειρίζονται από το ΔΝΤ ως λογιστικά στοιχεία και κατανέμονται σε κάθε χώρα μέλος ανάλογα με τις ποσοστώσεις τους.
- Το ΔΝΤ δεν μπορεί να εκχωρήσει SDR στον εαυτό του.
- Χρησιμεύει ως λογιστική μονάδα του ΔΝΤ και άλλων διεθνών οργανισμών, όπως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ή περιφερειακές τράπεζες που ενδέχεται να έχουν άδεια να κατέχουν και να εμπορεύονται ΕΤΔ.