Υπόμνημα - Τι είναι, ορισμός και έννοια

Ένα γραμμικό σημείωμα είναι μια βραχυπρόθεσμη εγγύηση χρέους που εκδίδει μια ιδιωτική εταιρεία σε χρηματιστήριο ή χρηματιστήριο, που διέπεται από μια σειρά κανόνων. Οι μετοχές εκδίδονται συνήθως με έκπτωση και η ρευστότητά τους είναι χαμηλότερη από αυτή των ομολόγων.

Η ονομαστική του αξία αντιπροσωπεύεται συνήθως από πολλαπλάσια των 100.000 νομισματικών μονάδων και αντιπροσωπεύει εταιρικό χρέος, που είναι το ισοδύναμο των δημοσίων λογαριασμών δημοσίου χρέους.

Η χρηματοδότηση μέσω χαρτονομισμάτων είναι ακριβότερη αλλά και πιο ευέλικτη από την τραπεζική χρηματοδότηση.

Το χρηματιστήριο δεν πρέπει να συγχέεται με ένα χαρτονόμισμα ή με τη συναλλαγματική, δεν αναφέρεται σε καμία περίπτωση.

Πώς λειτουργεί μια σημείωση;

Κατά την εκπόνηση ενός προγράμματος γραμμής εκδόσεων, η εκδίδουσα εταιρεία πρέπει να λαμβάνει υπόψη τις χρηματοδοτικές της ανάγκες, τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς, την όρεξη των επενδυτών στην αγορά και το κανονιστικό πλαίσιο. Για αυτό, προσλαμβάνονται συνήθως οι υπηρεσίες μιας τράπεζας επενδύσεων, οι οποίοι θα συμβουλεύουν τη λειτουργία μαζί με άλλα στοιχεία που θα δούμε παρακάτω.

Είστε έτοιμοι να επενδύσετε στις αγορές;

Ένας από τους μεγαλύτερους μεσίτες στον κόσμο, το eToro, έκανε τις επενδύσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές πιο προσιτές. Τώρα οποιοσδήποτε μπορεί να επενδύσει σε μετοχές ή να αγοράσει κλάσματα μετοχών με προμήθειες 0%. Ξεκινήστε να επενδύετε τώρα με κατάθεση μόλις 200 $. Να θυμάστε ότι είναι σημαντικό να εκπαιδεύεστε για επενδύσεις, αλλά φυσικά σήμερα όλοι μπορούν να το κάνουν.

Το κεφάλαιό σας κινδυνεύει. Ενδέχεται να ισχύουν άλλες χρεώσεις. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφτείτε το stocks.eToro.com

Θέλω να επενδύσω με τον Etoro

Κατά συνέπεια, η εταιρεία επιλέγει τα χαρακτηριστικά που θα έχει το πρόγραμμά της: όριο έκδοσης, επιτόκιο και διάρκεια.

Ένα πρόγραμμα υποθηκών μπορεί να έχει πολλά ζητήματα. Με άλλα λόγια, μερικές φορές οι εταιρείες δεν θέλουν ή δεν μπορούν να τοποθετήσουν όλα τα χαρτονομίσματα μεταξύ των επενδυτών στο πρώτο τεύχος, που ονομάζεται εναρκτήριο ζήτημα. Εάν συμβεί αυτό, και είναι δύο πολύ συχνές δυνατότητες, η εταιρεία θα πραγματοποιήσει μεταγενέστερες πρόσθετες εκπομπές.

Αυτά τα ζητήματα μπορεί να έχουν διαφορετικά ονομαστικά, τα οποία θα διαφέρουν από την πλευρά της προσφοράς, ανάλογα με τις ανάγκες της εταιρείας και, από την πλευρά της ζήτησης, ανάλογα με την όρεξη του επενδυτή ή τη ζήτηση της αγοράς.

Χαρακτηριστικά σημείωσης κινητών αξιών

Μεταξύ των κύριων χαρακτηριστικών μιας μετοχής, ξεχωρίζουν τα ακόλουθα:

• Μέγεθος προγράμματος: Αντιπροσωπεύει το μέγιστο ποσό που θα εκδοθεί, που ονομάζεται το μέγιστο υπόλοιπο.
• Ονομαστική αξία: Αντιπροσωπεύει το χρηματικό ποσό που θα παραδοθεί στον επενδυτή κατά τη λήξη της γραμμής. Ο αριθμός των σημειώσεων που θα έχει ένα ζήτημα (ανεξάρτητα από το αν πρόκειται για το εναρκτήριο ή μεταγενέστερο τεύχος) ισοδυναμεί με τη διαίρεση του μέγιστου ποσού της έκδοσης με την ονομαστική αξία ανά σημείωση. Για παράδειγμα, εάν η Εταιρεία Α εκδίδει πρόγραμμα 20 εκατομμυρίων νομισματικών μονάδων με ονομαστική αξία ανά χαρτονόμισμα 100.000 νομισματικών μονάδων, ο μέγιστος αριθμός χαρτονομισμάτων δεν μπορεί να υπερβαίνει τα 200. Εάν το εναρκτήριο τεύχος είναι 10 εκατομμύρια, ο αριθμός των χαρτονομισμάτων μπορεί να δεν υπερβαίνει τα 100, εκείνη τη στιγμή, και θα υπάρξουν άλλα 10 που θα εκδοθούν αργότερα.
• Ορος: Κυμαίνεται από μερικές ημέρες έως 720 ημέρες. Μέσα σε αυτά τα όρια, ο εκδότης έχει απόλυτη ευελιξία να επιλέξει όσους όρους είναι κατάλληλοι και το όριο που σχετίζεται με κάθε έναν, εάν το επιθυμεί. Για παράδειγμα, ένα πρόγραμμα μπορεί να μελετήσει τις εκπομπές βάσει τριών όρων: ένα μέρος που εκδόθηκε τον 1 μήνα, άλλο στους 6 μήνες και ένα άλλο στις 9. Μπορεί επίσης να συμβεί ότι στην εναρκτήρια εκπομπή που θέλετε να μεταδώσετε με τους τρεις προτεινόμενους όρους, αλλά σε μία Μεταγενέστερη έκδοση εκδίδεται μόνο εντός 9 μηνών επειδή ένας επενδυτής το ζήτησε να το πράξει.
• Είδος ενδιαφέροντος: Ανάλογα με τη διάρκεια των γραμμάτων, το επιτόκιο θα είναι διαφορετικό. Έτσι, βραχυπρόθεσμα ζητήματα θα προσφέρουν χαμηλότερα ποσοστά από τα μακροπρόθεσμα ζητήματα. Το μακροπρόθεσμο επιτόκιο ανταμείβει τον επενδυτή για τον κίνδυνο αθέτησης που οφείλεται στην αβεβαιότητα και ενάντια στον πληθωρισμό, μεταξύ άλλων.
• Τιμή: Ισοδύναμο με τα μετρητά που ο επενδυτής θα καταβάλει τελικά για να αγοράσει τα χαρτονομίσματα. Υπολογίζεται λαμβάνοντας υπόψη τα τρία προηγούμενα σημεία, χρησιμοποιώντας τον τύπο του απλού επιτοκίου ή του σύνθετου επιτοκίου, ανάλογα με τις ημέρες που απομένουν μέχρι τη λήξη της γραμμής. Το βλέπουμε με ένα παράδειγμα παρακάτω.
• Αγορά: Τα χαρτονομίσματα μπορούν να εισαχθούν τόσο σε ρυθμιζόμενες αγορές όσο και σε Πολυμερή Εμπορικά Συστήματα (ΜΜΕ). Οι απαιτήσεις που απαιτούνται από τις ΜΜΕ τείνουν να είναι πιο χαλαρές από τις ρυθμιζόμενες αγορές, οι οποίες κάνουν περισσότερα για την προστασία του επενδυτή. Στην περίπτωση των ΜΜΕ, η ευθύνη ανήκει εξ ολοκλήρου στον επενδυτή. Ως μέτρο προστασίας, υπάρχει ένα σιωπηρό πρότυπο ή συναίνεση στην αγορά που απαιτεί από τον εκδότη να έχει εκτίμηση πιστοληπτικής ικανότητας από ανεξάρτητο οργανισμό αξιολόγησης.
• Εγγυητές: Είναι τα νομικά ή προσωπικά πρόσωπα που ανταποκρίνονται στην περίπτωση αθέτησης του εκδότη.
• Απαιτήσεις: Η είσοδος στο εμπόριο των χαρτονομισμάτων απαιτεί τόσο ο εκδότης όσο και το πρόγραμμα να είναι εγγεγραμμένα στην αγορά στην οποία θα εισαχθούν. Αυτό συνεπάγεται μια σειρά συγκεκριμένων εγγράφων που πρέπει να παρουσιάσει ο εκδότης.

Στοιχεία που σχετίζονται με την έκδοση γραμματίων

Γενικά, οι εταιρείες που επιλέγουν αυτόν τον τρόπο χρηματοδότησης το κάνουν συνήθως στα χέρια μιας τράπεζας επενδύσεων, η οποία τις καθοδηγεί καθ 'όλη τη διαδικασία. Οι παρεμβαίνοντες αριθμοί είναι:

• Επικεφαλής οντότητα: Τραπεζική οντότητα με επενδυτικό τραπεζικό τμήμα, αποστολή του οποίου είναι ο συντονισμός της λειτουργίας μεταξύ της εταιρείας και των υπόλοιπων αριθμών.
• Εγγεγραμμένος σύμβουλος: Τραπεζική οντότητα με επενδυτικό τραπεζικό τμήμα προκειμένου να πραγματοποιήσει κάθε επικοινωνία με την αγορά στην οποία αναφέρεται το πρόγραμμα.
• Οντότητα τοποθέτησης: Μπορεί να είναι μία ή περισσότερες τράπεζες και το καθήκον της είναι να τοποθετήσει τα χαρτονομίσματα, δηλαδή να αναζητήσει επενδυτές στους οποίους θα τα πουλήσει. Η ανταλλαγή τίτλων-χρημάτων γίνεται συνήθως με τον τρόπο πληρωμής.
• Τράπεζα αντιπροσώπων: Είναι η τράπεζα που είναι υπεύθυνη για τον διακανονισμό των χρεογράφων με την αγορά στην οποία είναι εισηγμένες.
• Νομικός σύμβουλος: Εξειδικευμένο δικηγορικό γραφείο.
• Οργανισμός αξιολόγησης: Είναι ο ανεξάρτητος οργανισμός αξιολόγησης.

Υπολογισμός της τιμής μιας γραμμής

Κατά τον υπολογισμό της τιμής μιας γραμμής, πρέπει να χρησιμοποιείται ένας από αυτούς τους τύπους:

• Απλός τύπος ενδιαφέροντος: Για χαρτονομίσματα με λήξη μικρότερη των 365 ημερών:

Τιμή = ονομαστικό / (1+ επιτόκιο * αριθμός ημερών έως τη λήξη / 365)

• Τύπος σύνθετου ενδιαφέροντος: Για χαρτονομίσματα με προθεσμία άνω των 365 ημερών:

Τιμή = ονομαστικό / (1+ επιτόκιο) ^{αριθμός ημερών έως τη λήξη / 365}