Ταξιδεύετε σε ευρωπαϊκές μετοχές;
Η απόδοση μετοχών υπόκειται σε υψηλές μεταβλητές τον τελευταίο μισό μήνα. Ας κάνουμε μια ανάλυση του τι συνέβη και ας σκεφτούμε πού πηγαίνουν τα χρήματα το 2015.
Στην Ελλάδα η εκλογή του ριζοσπαστικού κόμματος του Αλέξης Τσίπρας και το εκλογικό του πρόγραμμα απελευθέρωσε τα νεύρα όλων των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων στις αρχές του μήνα προκαλώντας απότομες πτώσεις, σε αυτό πρέπει να προσθέσουμε υποβάθμιση της βαθμολογίας της Ελλάδας από την Standard & Poor's to B -.
Τα αποτελέσματα μιας υποβάθμισης της βαθμολογίας είναι γνωστά, ειδικά όταν το εμπόδιο του επενδυτικού βαθμού ξεπεραστεί με την επικείμενη αρνητική συνέπεια που έχει στα περιουσιακά στοιχεία αυτής της χώρας. Στο πλαίσιο της πολιτικής διαχείρισης των επενδυτικών κεφαλαίων, οι περισσότεροι απαγορεύουν την κατανομή μέρους του κεφαλαίου των επενδύσεών τους σε ορισμένες αξιολογήσεις (ειδικά στις χαμηλότερες), λόγω της χαμηλής ικανότητας κάλυψης των πληρωμών τους.
Τα νεύρα σταδιακά χαλαρώθηκαν πριν από δύο εβδομάδες, τόσο όσον αφορά την Ελλάδα όσο και την Ουκρανία (επί του παρόντος με συμφωνία κατάπαυσης του πυρός). Αυτό επέτρεψε στις μετοχές να προσφέρουν μέτρια ριμπάουντ. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή αύξησε το ρευστότητα έκτακτης ανάγκης ή ELA προς τις ελληνικές τράπεζες, ενώ η Ελλάδα δεν μιλά πλέον για «χρεοκοπία», αναγνωρίζοντας έτσι το συνολικό χρέος και επιμένοντας στην επιθυμία της να παραμείνει στο ευρώ ζητώντας επίσημα την επέκταση της πίστωσης που συνδέεται με τη διάσωση, η Γερμανία θεωρεί την ελληνική πρόταση και απαιτεί πιο αυστηρές συνθήκες. Δεν φαίνεται πλέον σαν διάλογος των κωφών και αυτό βελτίωσε τον τόνο των σάκων. Από σήμερα, Δευτέρα, 23 Φεβρουαρίου, παρουσιάστηκε ένα σχέδιο με τις κύριες ενέργειες που η ελληνική κυβέρνηση θέλει να πραγματοποιήσει για να ζητήσει παράταση όσον αφορά την πληρωμή του χρέους της.
Παράλληλα, το αύξηση της τιμής του πετρελαίου που συνέβη τις τελευταίες εβδομάδες προκάλεσε μια γενική επανεκτίμηση των κύριων δεικτών. Αν και τα επιχειρηματικά δεδομένα στις Ηνωμένες Πολιτείες εξακολουθούν να είναι θετικά, η ανατίμηση του USD επηρεάζει τα εταιρικά κέρδη των ΗΠΑ (και θα συνεχίσει να επηρεάζει αρνητικά τους επόμενους μήνες) και αυτό καθιστά πιο πιθανό ότι η FED θα καθυστερήσει σταδιακά την πρώτη αύξηση των επιτοκίων της . Σε αυτό το πλαίσιο, η Ευρώπη θα βελτιώσει σταδιακά τη σχετική της θέση, που θα προστεθεί από ένα υποτίμηση του νομίσματός σας με την επακόλουθη θετική συνέπεια για τις εξαγωγικές εταιρείες. Αυτό υποστηρίζεται από τα καλά δεδομένα ανεργίας που λαμβάνουν χώρα στη ζώνη του ευρώ και τη σημαντική ανάκαμψη στο γερμανικό ΑΕΠ κατά 0,70% ανά τρίμηνο (υπερδιπλάσιο από το αναμενόμενο). Επιπλέον, όπως όλοι γνωρίζουμε, το πρόγραμμα έγχυσης ρευστότητας από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (QE) ξεκινά τον Μάρτιο, το οποίο θα διευκολύνει περαιτέρω τις εξαγωγικές εταιρείες με έμμεση υποτίμηση του ευρώ.
Αν και τίποτα είναι δυνατό σε μια αγορά τόσο ασταθής όσο η τρέχουσα και με έντονες πολιτικές αβεβαιότητες στην Ευρώπη, ελλείψει ειδήσεων, το πιο λογικό είναι ότι οι χρηματιστηριακές αγορές συνεχίζουν να αναπηδούν. Σε αυτό το πλαίσιο, φαίνεται ότι η μεταφορά κεφαλαίου και επενδύσεων μετακινείται σταδιακά από τις ΗΠΑ στην Ευρώπη. Οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι το κορυφαίο πλεονέκτημα με μακρά ιστορία για το 2015.
