Ως αύξηση κεφαλαίου νοείται μια χρηματοοικονομική πράξη που στοχεύει στην αύξηση των ιδίων πόρων μιας εταιρείας προκειμένου να είναι σε θέση να πραγματοποιήσει νέες επενδύσεις ή για χρηματοδοτικές ανάγκες.
Οι εταιρείες μπορούν να αυξήσουν τα ίδια κεφάλαιά τους με τρεις διαφορετικούς τρόπους:
- Αναδοτικός Ενέργειες νέος;
- Αύξηση της ονομαστικής αξίας των υπαρχουσών μετοχών.
- Μέσω της χρέωσης στα μη διανεμόμενα κέρδη της εταιρείας -τα αποθεματικά-, στην περίπτωση αυτή οι μέτοχοι δεν θα χρειαστεί να συνεισφέρουν χρήματα και θα λάβουν πληρωμένες μετοχές (δωρεάν).
Οι τύποι αύξησης κεφαλαίου
Η έκδοση μετοχών μπορεί να πραγματοποιηθεί στο ίδιο επίπεδο, δηλαδή για την ονομαστική αξία των νέων μετοχών, αν και μπορεί επίσης να γίνει στο ίδιο επίπεδο, με τέτοιο τρόπο ώστε εκείνοι οι επενδυτές που επιθυμούν να συμμετάσχουν στην παράταση πρέπει να πληρώσουν ένα επιπλέον ποσό , το οποίο προστίθεται στα αποθεματικά της εταιρείας και ονομάζεται υπέρ το άρτιο. Απαγορεύεται η έκδοση μετοχών κάτω του ορίου - με ποσό μικρότερο από την ονομαστική αξία -.
Όταν μια εταιρεία αυξάνει το κεφάλαιό της σύμφωνα με το πρώτο σύστημα - στην ισοτιμία, αυξάνει τον αριθμό των μετοχών που κυκλοφορούν, γεγονός που μειώνει τη λογιστική αξία κάθε τίτλου - δηλαδή, η εταιρεία αξίζει το ίδιο αλλά χωρίζεται σε περισσότερους τίτλους - . Αυτό είναι γνωστό ως αποτέλεσμα αραίωσης. Για να αποφευχθεί αυτό το αποτέλεσμα, απαιτείται συνήθως ένα ασφάλιστρο έκδοσης, έτσι ώστε οι νέοι μέτοχοι να πληρώνουν επίσης για τα αποθεματικά της εταιρείας, από τα οποία γίνονται επίσης ιδιοκτήτες.
Οι επεκτάσεις που κυκλοφόρησαν μπορούν να είναι:
- Συνολικά, στην περίπτωση αυτή οι μέτοχοι δεν χρειάζεται να πραγματοποιήσουν εκταμίευση - τα χρήματα προέρχονται από τα αποθεματικά της εταιρείας.
- Εν μέρει, όταν ο μέτοχος πρέπει να πραγματοποιήσει την εκταμίευση μέρους της αύξησης που δεν καλύπτεται από αποθεματικά υπολοίπου.
Η ιδέα ότι οι πλήρως επεκτεινόμενες επεκτάσεις είναι ένας τρόπος επιβράβευσης του μετόχου μπορεί να είναι παραπλανητική, καθώς παρόλο που ο μέτοχος λαμβάνει έναν αριθμό μετοχών δωρεάν, η αξία της εταιρείας δεν αλλάζει και, επομένως, η συνολική αξία των μετοχών παραμένει η ίδιο, αν και υπάρχουν τώρα περισσότεροι τίτλοι σε κυκλοφορία.
Παράδειγμα αύξησης κεφαλαίου
Η ανώνυμη εταιρεία έχει 2.000.000 μετοχές με ονομαστική αξία 20 ευρώ. Και έχει αποθεματικά ύψους 8.000.000 ευρώ. Το κεφάλαιο της εταιρείας είναι: 2.000.000 x 20 = 40.000.000 ευρώ.
Η ονομαστική αξία μιας μετοχής θα είναι ίση με το ποσό του κεφαλαίου συν αποθεματικά, διαιρούμενο με τον αριθμό των μετοχών:
VTaction = (40.000.000 + 8.000.000) / 2.000.000 = 48.000.000 / 2.000.000 = 24 ευρώ.
Εάν η εταιρεία αποφασίσει να αυξήσει το κεφάλαιό της κατά 4.000.000 ευρώ και το πράξει, θα εκδώσει 200.000 νέες μετοχές (4.000.000 / 20).
Η νέα θεωρητική αξία μιας μετοχής θα είναι η ακόλουθη:
VTaction = (40.000.000 + 8.000.000 + 4.000.000) / (2.000.000 + 200.000) = 52.000.000 / 2.200.000 = 23.64 ευρώ.
Επομένως, θα προκύψει το προαναφερθέν αποτέλεσμα αραίωσης.
Για να αποφευχθεί αυτό το φαινόμενο, θα ήταν απαραίτητο να απαιτηθεί πριμοδότηση έκδοσης από τους νέους μετόχους.:
VTacción = (40.000.000 + 8.000.000 + 4.000.000 + έκπτωση premium) / 2.200.000 = 24 ευρώ.
Από τα παραπάνω προκύπτει ότι το συνολικό ασφάλιστρο έκδοσης θα πρέπει να είναι 800.000 ευρώ, πράγμα που σημαίνει 4 ευρώ για καθεμία από τις νέες εκδοθείσες μετοχές.
Η νέα αξία της μετοχής θα είναι:
Εμβολιασμός = 52.800.000 / 2.200.000 = 24 ευρώ, το ίδιο που υπήρχε πριν από την αύξηση κεφαλαίου.
