Η πανδημία COVID-19 έχει επίσης πολύ σκληρές συνέπειες στην οικονομία. Ένα από τα πιο εμφανή αποτελέσματα στη μεγάλη αύξηση του δημόσιου και του ιδιωτικού χρέους.
Ο κόσμος βλάπτει ακόμη από τη μεγάλη ύφεση του 2008 όταν ξέσπασε η κρίση υγείας του Coronavirus. Με τον ιό να εξαπλώνεται μαζικά και πολλές οικονομίες να παραλύσουν, τα κράτη έρχονται στη διάσωση της οικονομίας. Για να γίνει αυτό, απαιτούνται μεγάλα προγράμματα οικονομικής τόνωσης τα οποία, μεταξύ άλλων μέτρων, περιλαμβάνουν περικοπές φόρων, φορολογικές απαλλαγές και δάνεια με ευνοϊκούς όρους.
Προσπαθώντας να αποφύγουν την πτώση των στρατηγικών εταιρειών, να υποστηρίξουν τους μικρούς επιχειρηματίες και να αποφύγουν τη μείωση του εισοδήματος των εργαζομένων που πλήττονται περισσότερο, τα κράτη εκδίδουν χρέος για να λάβουν την απαραίτητη χρηματοδότηση.
Αυτό το δημόσιο και ιδιωτικό χρέος αυξάνεται και θα αυξηθεί είναι γεγονός. Απλώς ρίξτε μια ματιά στις προβλέψεις του Ινστιτούτου Διεθνούς Οικονομικών που προβλέπουν ότι το δημόσιο και το ιδιωτικό χρέος θα αυξηθούν από 255 σε 325 τρισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το έτος 2025. Στην πραγματικότητα, στις πιο ανεπτυγμένες χώρες, το δημόσιο χρέος θα ανέλθει στα 130 % του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) και στις Ηνωμένες Πολιτείες θα μπορούσε να υπερβεί το 140% του ΑΕΠ. Αυτό είναι που πολλοί μπορεί να αναρωτιούνται αν είναι δυνατόν να επιβιώσουν με τόσο υψηλό επίπεδο χρέους.
Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι απαιτούνται μεγάλα δημοσιονομικά κίνητρα για να μπορέσουμε να επιστρέψουμε στην πορεία της οικονομικής ανάπτυξης. Και είναι ότι, χωρίς ανάπτυξη, δεν υπάρχει κοινωνική ή οικονομική ευημερία. Επιπλέον, εάν αυτά τα ερεθίσματα μπορούν να αποκαταστήσουν την οικονομική ανάπτυξη, οι θέσεις εργασίας που έχουν καταστραφεί μπορούν να ανακτηθούν και, επομένως, τα κράτη θα έχουν περισσότερο εισόδημα για να εξοφλήσουν το χρέος τους.
Ευρώπη
Ακριβώς, στην Ευρώπη, προκειμένου οι κυβερνήσεις να πληρώσουν για ένα υψηλό επίπεδο χρέους, τα επιτόκια διατηρούνται χαμηλά.
Ωστόσο, υπάρχουν παράγοντες εκτός των οικονομικών μεταβλητών που μπορούν επίσης να επηρεάσουν την ικανότητα των χωρών να αντιμετωπίσουν το χρέος. Έτσι, στο πιο ευνοϊκό σενάριο, εάν η πανδημία εξελίσσεται ευνοϊκά, η οικονομική δραστηριότητα αποκαθίσταται και επιτυγχάνεται ισχυρή οικονομική ανάπτυξη, δεν πρέπει να επιβληθούν τέτοια ισχυρά μέτρα λιτότητας. Αντίθετα, εάν στη χειρότερη περίπτωση σημειωθεί ισχυρή ανάκαμψη, χώρες όπως η Ιταλία, με δημόσιο χρέος που υπερβαίνει το 134% του ΑΕΠ, θα είχαν πραγματικά προβλήματα. Οι επενδυτές θα προσπαθούσαν να εκποιήσουν τα ιταλικά ομόλογα, τα οποία θα μας οδηγήσουν σε ένα σενάριο πολύ παρόμοιο με αυτό της κρίσης δημόσιου χρέους που έλαβε χώρα μεταξύ 2011 και 2012.
Ωστόσο, υπάρχουν διαφορές με την προηγούμενη κρίση. Ο λόγος είναι ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), με επικεφαλής την Christine Lagarde, είναι διατεθειμένη να βοηθήσει τις χώρες που πλήττονται περισσότερο από την πανδημία και την καταπολέμηση της κερδοσκοπίας. Υπό αυτήν την έννοια, η ΕΚΤ συνεισφέρει μέσω προγραμμάτων αγοράς χρέους και μετατρέπει το χρέος σε πιο μακροπρόθεσμους όρους.
Λατινική Αμερική
Η κατάσταση στη Λατινική Αμερική είναι ιδιαίτερα περίπλοκη. Το επίπεδο του δημόσιου χρέους είναι υψηλότερο από εκείνο της κρίσης του 2008 και, για να προσθέσει προσβολή στη ζημία, τα δημοσιονομικά του ελλείμματα περιορίζουν σημαντικά τις επιλογές για τις κυβερνήσεις.
Όλα αυτά περιπλέκουν τις δυνατότητες απόκτησης χρηματοδότησης, ειδικά για τις χώρες της Λατινικής Αμερικής με το υψηλότερο χρέος. Με τα χειρότερα πιστωτικά αποτελέσματα, θα είναι δύσκολο για αυτούς να αποκτήσουν πολύ απαραίτητη χρηματοδότηση.
Μεταξύ των πιο χρεωμένων χωρών στη Λατινική Αμερική είναι η Αργεντινή και η Βραζιλία. Παρόλο που, παρόλο που υπάρχουν λίγα αρχεία για τη Βενεζουέλα, πιστεύεται ότι το επίπεδο του χρέους έχει τρέξει.
Στην περίπτωση της Αργεντινής, η κατάσταση ήταν ήδη ειλικρινά περίπλοκη, διότι πριν από την πανδημία, η χώρα είχε υποθέσει ότι δεν θα μπορούσε να πληρώσει το χρέος. Η κατάσταση της Βραζιλίας είναι εντυπωσιακή, η οποία υστερεί στο χρέος ακριβώς πίσω από την Αργεντινή και έχει πρόσβαση σε χρηματοδότηση.
Μεγάλο μέρος της Λατινικής Αμερικής διατηρεί τα χρέη της σε δολάρια ΗΠΑ. Σε αυτό το πλαίσιο, η ανατίμηση του δολαρίου και η υποτίμηση των νομισμάτων της Λατινικής Αμερικής συνέβαλαν στην επιδείνωση της κατάστασης του φορολογικού χρέους στην περιοχή.
Δημοσιονομική βιωσιμότητα
Υπάρχουν εκείνοι που υποστηρίζουν ότι η συσσώρευση χρέους μπορεί να καταλήξει να είναι θανατηφόρα για την οικονομία και να εμποδίσει την οικονομική ανάπτυξη. Ωστόσο, υπήρξαν εμπειρίες όπως αυτές της Ιαπωνίας, με δημόσιο χρέος που υπερβαίνει το 230% του ΑΕΠ και Ιταλία, το οποίο για πολύ καιρό διατηρεί επίπεδα δημόσιου χρέους που υπερβαίνουν το 90% του ΑΕΠ. Έτσι, το κλειδί για να ζήσετε με τόσο υψηλά επίπεδα δημόσιου χρέους έγκειται στη λεγόμενη δημοσιονομική βιωσιμότητα. Με άλλα λόγια, πρόκειται για την αντιμετώπιση φορολογικών δαπανών με επαρκές φορολογικό εισόδημα χωρίς να δημιουργηθούν σοβαρά προβλήματα ελλείμματος που οδηγούν σε προβλήματα δημόσιου χρέους.
Ωστόσο, φαίνεται δύσκολο να επιτευχθεί αυτή η ισορροπία ή η βιωσιμότητα. Πρέπει να περιορίσουμε τη ζημία που προκλήθηκε στην οικονομία, να προστατεύσουμε τους εργαζομένους και τις εταιρείες και να ξαναρχίσουμε την οικονομία προς μια σταθερή ανάπτυξη.
Μόνο με ισχυρή οικονομική ανάπτυξη και αύξηση των δημόσιων εσόδων μπορεί να μειωθεί το υψηλό επίπεδο χρέους. Το πρόβλημα έγκειται στην απειλή εμφάνισης της πανδημίας, η οποία θα μπορούσε να καταστρέψει τις ελπίδες για μια ισχυρή και ταχεία ανάκαμψη.