Ο νομισματικός κανόνας του Hayek είναι μια πρωτοβουλία του Friedrich August Hayek που προτείνει τη διατήρηση της ετήσιας ροής χρημάτων στην οικονομία σε σταθερό επίπεδο προκειμένου να σταθεροποιηθεί η οικονομία και να αποφευχθούν επιχειρηματικοί κύκλοι.
Ο νομισματικός κανόνας του Hayek συνεπάγεται ότι η συνολική κυκλοφορία του χρήματος σε μια οικονομία, η οποία είναι ίση με τις ονομαστικές δαπάνες, πρέπει να διατηρείται σε σταθερό επίπεδο.
Ένας από τους στόχους του νομικού κανόνα του Hayek είναι να αποφευχθούν οι διακυμάνσεις στην κυκλοφορία του χρήματος, καθώς δημιουργούν επιβλαβείς επιπτώσεις στην οικονομία. Οι διακυμάνσεις προκαλούν σοβαρές μεταβολές στην οικονομία που αυξάνουν το μέγεθος των επιχειρηματικών κύκλων.
Βασικά στοιχεία του κανόνα του Hayek
Ο Hayek υποστηρίζει ότι οι προσαρμογές των τιμών δεν εξηγούνται μόνο από αλλαγές στη σχετική έλλειψη αγαθών και υπηρεσιών. Δεδομένου ότι αυτές οι προσαρμογές δεν προκύπτουν από αλλαγές στην προσφορά, οι τιμές δεν είναι πλέον ενημερωτικές για τους αγοραστές και τους πωλητές.
Ο λόγος για αυτές τις αλλαγές είναι απλώς επειδή υπάρχουν περισσότερες ή λιγότερες μονάδες χρημάτων για την αγορά αγαθών ή υπηρεσιών. Αυτό προκαλεί στρεβλώσεις στις τιμές, οι οποίες τείνουν να είναι υπερβολικά μεγάλες. Όταν οι τιμές παραμορφώνονται, μια ασταθής διαδικασία προσαρμογής καταλήγει να προκαλεί αλλαγές στη λειτουργία της οικονομίας. Ο Hayek υποστηρίζει ότι αυτές οι αλλαγές είναι οι υπερβολικοί επιχειρηματικοί κύκλοι και προκαλούν πολλές από τις οικονομικές κρίσεις και τις οικονομικές φούσκες.
Εφαρμογή του νομισματικού κανόνα του Hayek
Ένας απλός τρόπος για να τηρήσετε τον νομισματικό κανόνα είναι μέσω της εξίσωσης ποσότητας:
MV = Py
Οπου:
- Το M είναι η προσφορά χρήματος
- V είναι η ταχύτητα της κυκλοφορίας του χρήματος
- Το P είναι το γενικό επίπεδο τιμών
- Y είναι η πραγματική ή φυσική παραγωγή αγαθών και υπηρεσιών.
Ο κανόνας του Hayek προτείνει να διατηρηθεί η συνολική κυκλοφορία των χρημάτων στην οικονομία σταθερή, η οποία είναι ίση με το MV.
- Όταν το "y" αυξάνεται, το "P" πρέπει να πέσει. Εάν η οικονομία είναι πιο παραγωγική, οι τιμές πρέπει να πέσουν.
- Εάν παρατηρηθεί ότι το "P" πέφτει, πρέπει να είστε προσεκτικοί και να αναλύετε τις αιτίες του. Δεν είναι το ίδιο που το "P" πέφτει λόγω της αύξησης του "y", καθώς οφείλεται στην πτώση του "V".
- Παρατηρώντας ότι το "V" πέφτει, πρέπει να αυξήσουμε το "M".
Στην πράξη, για να διατηρηθεί σταθερό το ονομαστικό ποσό των δαπανών σύμφωνα με ό, τι προτείνει ο κανόνας του Hayek, είναι απαραίτητο να έχουμε κατά νου ότι δεν είναι δυνατόν να μετρηθεί άμεσα η ταχύτητα κυκλοφορίας του χρήματος. Μπορεί να υπάρχουν ανεπιθύμητοι παράγοντες ή γεγονότα που αλλάζουν τις προτιμήσεις των νοικοκυριών για την κατοχή χρημάτων, τα οποία με τη σειρά τους επηρεάζουν την ταχύτητα.
Για να είναι σε θέση η κεντρική τράπεζα (ή άλλη νομισματική αρχή) να διατηρήσει ένα ονομαστικό ποσό δαπανών, θα πρέπει να επικεντρωθεί σε μια μεταβλητή που σχετίζεται με την ταχύτητα κυκλοφορίας. Δεδομένου ότι οι ονομαστικές δαπάνες είναι ίσες με την ονομαστική παραγωγή, η οποία με τη σειρά της ισοδυναμεί με το εθνικό εισόδημα, μια μορφή δράσης θα ήταν να καθοριστεί μια συγκεκριμένη ζώνη ανάπτυξης προϊόντων, πριν από την παρέμβαση.
Παράδειγμα εφαρμογής νομικού κανόνα του Hayek
Ένα παράδειγμα είναι η απόδοση της Κεντρικής Τράπεζας των Ηνωμένων Πολιτειών (Fed) τη στιγμή της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008. Η κρίση αύξησε τη ζήτηση για χρήματα και η ταχύτητα έπεσε. Η Fed απάντησε αυξάνοντας το διαθέσιμο χρηματικό ποσό αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία πληρώνοντάς τα με νέα χρήματα
Κριτικές για τον νομισματικό κανόνα του Χάγιεκ
Μία από τις επικρίσεις για τη νομισματική πολιτική του Hayek και για την παρέμβαση της κεντρικής τράπεζας γενικά σε περιόδους κρίσης, είναι ότι απαιτεί την αντίδραση των εμπορικών τραπεζών. Έτσι, για παράδειγμα, ακόμη και όταν η κεντρική τράπεζα αυξάνει (ή μειώνει) τη νομισματική βάση, η δράση της μπορεί να είναι αναποτελεσματική εάν οι ιδιωτικές τράπεζες δεν δανείζουν περισσότερα χρήματα στους πελάτες και είναι αφοσιωμένες στην αύξηση των αποθεματικών τους.
Νομισματισμός