Ποσοτική επέκταση (QE)

Ποσοτική χαλάρωση ή ποσοτική χαλάρωση, πιο γνωστή ως QE (από τα Αγγλικά ποσοτική χαλάρωση), εΕίναι ένα μη συμβατικό εργαλείο νομισματικής πολιτικής. Συνίσταται στην αύξηση του χρηματικού ποσού σε κυκλοφορία αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία στην αγορά.

Οι κεντρικές τράπεζες καθορίζουν την προσφορά χρήματος στην οικονομία τους μέσω της αγοράς και της πώλησης χρέους. Σε αυτήν την περίπτωση, για να αυξήσει τη νομισματική βάση, μια κεντρική τράπεζα θα αγόραζε περιουσιακά στοιχεία στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Όντας τα χρήματα που πληρώνετε, το ποσό των νέων χρημάτων στο οποίο αυξάνεται η προσφορά χρήματος. Θα ακολουθούσε την αντίθετη διαδικασία για τη μείωση της νομισματικής βάσης.

Όσο υψηλότερη είναι η προσφορά, τόσο χαμηλότερες είναι οι τιμές. Το ίδιο ισχύει και για τα χρήματα. Καθώς υπάρχουν περισσότερα χρήματα, η τιμή του μειώνεται, δηλαδή, τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια μειώνονται.

Πιθανές επιπτώσεις της ποσοτικής χαλάρωσης

Η αύξηση της προσφοράς χρήματος μπορεί να οδηγήσει σε πληθωρισμό εάν η αύξηση του χρήματος είναι πολύ γρήγορη. Έχει μια πολύ απλή εξήγηση, τα χρήματα έχουν αυξηθεί γρηγορότερα από το ποσό των αγαθών που είναι διαθέσιμα προς πώληση. Εάν ο στόχος δεν είναι να δημιουργηθεί πληθωρισμός, θα αποφευχθεί μια διαδικασία γνωστή ως νομισματική αποστείρωση.

Η ποσοτική χαλάρωση, όπως αναφέραμε, είναι μια μη συμβατική νομισματική πολιτική, που χρησιμοποιείται όταν τα επιτόκια είναι ήδη στο ελάχιστο (η τιμή του χρήματος) και οι κεντρικές τράπεζες έχουν λίγα μέτρα για να τονώσουν την οικονομία. Η αγορά περιουσιακών στοιχείων σε χρηματοπιστωτικές αγορές αναγκάζει την κεντρική τράπεζα να αυξήσει σημαντικά τον ισολογισμό της.

Πολλές κεντρικές τράπεζες έχουν χρησιμοποιήσει ποσοτική χαλάρωση κατά τη διάρκεια της κρίσης του 2008, όπως η Federal Reserve, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η Τράπεζα της Αγγλίας ή η Τράπεζα της Ιαπωνίας. Όταν αρχίζουν να αποσύρουν ερεθίσματα από την αγορά, ονομάζεται κωνικότητα.