Η πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία ενός νομίσματος σε σχέση με το άλλο είναι η αγοραστική δύναμη ενός νομίσματος μετά τη μετατροπή του.
Με άλλα λόγια, η πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία είναι ένα μέτρο που δείχνει την αγοραστική δύναμη ενός νομίσματος έναντι του άλλου. Σε αντίθεση με την ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία, λαμβάνει υπόψη τις τιμές στη χώρα στην οποία ανήκει το νόμισμα. Για να το καταλάβετε, είναι απαραίτητο να γνωρίζετε καλά πολλές έννοιες. Αυτές οι έννοιες ορίζονται στους ακόλουθους συνδέσμους:
- Ζεύγος νομισμάτων
- Ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία
- Αγοραστική δύναμη
Στις χρηματοπιστωτικές αγορές, τα νομίσματα διαπραγματεύονται με τη μορφή ζεύγους νομισμάτων. Όταν αλλάζουμε ένα νόμισμα, το αλλάζουμε πάντα σε σχέση με ένα άλλο. Για παράδειγμα, έχουμε ευρώ και θέλουμε να αλλάξουμε σε πέσο Αργεντινής. Ή, έχουμε δολάρια ΗΠΑ και θέλουμε ρουπίες Ινδονησίας.
Η αναλογία ενός νομίσματος προς το άλλο είναι γνωστή ως ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία. Συνεχίζοντας με το προηγούμενο παράδειγμα, η ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία απαντά στην ερώτηση, για κάθε ευρώ, πόσα πέσο Αργεντινής μου δίνουν; Ή για κάθε δολάριο ΗΠΑ πόσες ρουπίες θα πάρω.
Τέλος, και πριν ξεκινήσουμε την ιδέα της πραγματικής συναλλαγματικής ισοτιμίας, πρέπει να γνωρίζουμε τι σημαίνει αγοραστική δύναμη. Η αγοραστική δύναμη μας λέει κάτι σαν το ποσό των πραγμάτων που μπορούμε να αγοράσουμε με ένα νόμισμα σε μια χώρα ή στην άλλη. Για παράδειγμα, 10 $ είναι 10 $ οπουδήποτε στον κόσμο. Τώρα, αγοράζετε το ίδιο ποσό αγαθών με $ 10 στη Νέα Υόρκη και με $ 10 στο Μέμφις; Το χρηματικό ποσό είναι το ίδιο, αλλά η Νέα Υόρκη είναι μια πολύ ακριβή πόλη και το Μέμφις πολύ φθηνό σε σύγκριση.
Υπολογισμός της πραγματικής συναλλαγματικής ισοτιμίας
Ο τύπος που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της πραγματικής συναλλαγματικής ισοτιμίας είναι:
Οπου:
TCR = Πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία
TCN = Ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία
Pe = Οι τιμές στην ξένη χώρα
Pn = Εθνικές τιμές
Η πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία: διερεύνηση της έννοιας
Με την εισαγωγή στις βασικές έννοιες είμαστε σε θέση να κατανοήσουμε καλά την έννοια της πραγματικής συναλλαγματικής ισοτιμίας. Η πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία, λαμβάνοντας υπόψη τις τιμές δύο θέσεων με διαφορετικά νομίσματα, προσαρμόζει την ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία στις τιμές. Αν και αργότερα θα δούμε ένα αριθμητικό παράδειγμα, a priori, πολλά συμπεράσματα μπορούν να συναχθούν.
-
Η ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία ισούται με την πραγματική
Εάν η ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία ισούται με την πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία, τότε οι σχετικές τιμές είναι οι ίδιες. Δηλαδή, αν και σε ένα σημείο οι τιμές είναι σε δολάρια και σε άλλο σε πέσο, είναι ισοδύναμα. Για παράδειγμα, για κάθε δολάριο μας δίνουν 30 πέσο Αργεντινής. Έτσι, για να είναι η ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία με την πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία, θα πρέπει, κατά μέσο όρο, να μπορούμε να αγοράζουμε το ίδιο με ένα δολάριο στις Ηνωμένες Πολιτείες με τα 30 πέσο στην Αργεντινή. Συνεχίζοντας το παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι η τιμή αναφοράς είναι ο καφές. Έτσι, αν στις Ηνωμένες Πολιτείες, κατά μέσο όρο, ο καφές αξίζει ένα δολάριο, τότε στην Αργεντινή, κατά μέσο όρο, ο καφές αξίζει 30 πέσος.
-
Η πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία είναι υψηλότερη από την ονομαστική
Εάν η πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία είναι υψηλότερη από την ονομαστική, αυτό σημαίνει ότι οι τιμές του νομίσματος αναφοράς είναι υψηλότερες. Με απλά λόγια, το νόμισμά μου αγοράζει περισσότερα πράγματα στο εξωτερικό από ό, τι στη χώρα μου. Ας συνεχίσουμε με το προηγούμενο παράδειγμα και να θυμόμαστε ότι για κάθε δολάριο μας δίνουν 30 πέσο Αργεντινής. Αυτό σημαίνει ότι με ένα δολάριο μπορείτε να αγοράσετε περισσότερα πράγματα στην Αργεντινή από ό, τι με 30 πέσος στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ακολουθώντας το παράδειγμα του καφέ. Στις Ηνωμένες Πολιτείες η τιμή του καφέ αξίζει 1 δολάριο, ενώ στην Αργεντινή αξίζει 15 πέσος. Στην πραγματικότητα, για κάθε καφέ που αγοράζουμε στις Ηνωμένες Πολιτείες, μπορούμε να αγοράσουμε δύο στην Αργεντινή.
-
Ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία υψηλότερη από την πραγματική
Εάν η ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία είναι υψηλότερη από την πραγματική, αυτό σημαίνει ότι οι τιμές του νομίσματος αναφοράς είναι χαμηλότερες. Με έναν απλούστερο τρόπο, με τα ίδια χρήματα αγοράζω λιγότερα στο εξωτερικό από ό, τι στη χώρα μου. Για κάθε δολάριο μας δίνουν 30 πέσο Αργεντινής. Εάν η ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία είναι υψηλότερη από την πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία, αγοράζω λιγότερα πράγματα με 1 δολάριο στην Αργεντινή από ό, τι με 30 πέσος στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Στα προηγούμενα παραδείγματα, πάντα χρησιμοποιούσαμε το δολάριο ως αναφορά. Εάν κάνουμε το αντίθετο, το συμπέρασμα θα είναι το αντίθετο. Δηλαδή, η συναλλαγματική ισοτιμία δολαρίου έναντι του πέσο Αργεντινής.
Παράδειγμα πραγματικής συναλλαγματικής ισοτιμίας
Για να το δούμε πιο καθαρά θα κάνουμε ένα αριθμητικό παράδειγμα:
Ας υποθέσουμε ότι η ύπαρξη δύο χωρών Α και Β παράγονται μόνο στη χώρα και στη χώρα Β. Φυσικά, σε κάθε χώρα η τιμή ενός αυτοκινήτου είναι στο νόμισμά του. Στη χώρα Α, ένα αυτοκίνητο κοστίζει 300 $. Από την πλευρά της, στη χώρα Β η τιμή του αυτοκινήτου είναι 6000 πέσος
- Ονομαστική συναλλαγματική ισοτιμία (TCN): 30 πέσος ανά δολάριο
- Τιμές στο εξωτερικό (Pe): 300 $ ένα αυτοκίνητο
- Εθνικές τιμές (Pn): 6000 πέσος το αυτοκίνητο
Σε πραγματικούς όρους με ένα δολάριο, μπορούμε να αγοράσουμε 1,5 φορές περισσότερο από ό, τι με το αντίστοιχο σε πέσο. Με άλλα λόγια, ένα αυτοκίνητο στη χώρα Α ισοδυναμεί με 1,5 αυτοκίνητα από τη χώρα Β. Πιο απλά, μπορούμε να ανταλλάξουμε 2 αυτοκίνητα από τη χώρα Α με τρία αυτοκίνητα από τη χώρα Β. Στον υπολογισμό αυτό που κάνουμε είναι να μεταφέρουμε τα πάντα στην ίδια μονάδα ( βάρη). Έτσι, ένα αυτοκίνητο στο Α αξίζει 9000 πέσος και ένα αυτοκίνητο στο Β αξίζει 6000 πέσος.
Ενα άλλο παράδειγμα. Ας υποθέσουμε τώρα ότι όλα παραμένουν τα ίδια. Τώρα, στη χώρα Β ένα αυτοκίνητο αξίζει 9000 πέσος.
Σε πραγματικούς όρους, το δολάριο και το πέσο έχουν την ίδια αξία. Με 30 πέσος μπορώ να αγοράσω στη χώρα Α, το ίδιο με ένα δολάριο στη χώρα Β. Μπορώ να ανταλλάξω ένα αυτοκίνητο από τη χώρα Α με ένα αυτοκίνητο από τη χώρα Β.
Πραγματικό επιτόκιο