Το ασφάλιστρο έκδοσης είναι το ασφάλιστρο που πρέπει να καταβληθεί για μετοχή σε σχέση με την ονομαστική ή τη θεωρητική του αξία.
Κανονικά αρχίζουμε να εκτιμούμε αυτό το ασφάλιστρο όταν μια ήδη εγκατεστημένη εταιρεία αποφασίζει να αυξήσει το αρχικό της κεφάλαιο επιτρέποντας την είσοδο νέων συνεργατών. Δηλαδή, όταν μια εταιρεία θέλει να αυξήσει τις δραστηριότητές της και, για αυτό, θέτει νέες μετοχές προς πώληση.
Υπό αυτήν την έννοια, οι αρχικοί επενδυτές μπορούν να αποφασίσουν ότι αυτές οι μετοχές είναι στο ίδιο επίπεδο. Δηλαδή, έχουν μια τιμή πανομοιότυπη με την ονομαστική τους αξία (που ήταν αυτό που πλήρωσαν), ή αλλιώς ορίζουν ένα markup ή premium σε κάθε μετοχή. Αυτό το ασφάλιστρο είναι γνωστό ως ασφάλιστρο μετοχών.
Το συνολικό ασφάλιστρο έκδοσης που πληρώνουν οι μέτοχοι εμφανίζεται στον ισολογισμό της εταιρείας ως αποθεματικό, μόλις ολοκληρωθεί η πράξη.
Στόχος της πριμοδότησης μετοχών
Ο βασικός στόχος αυτού του ασφαλίστρου είναι να προστατεύσει τους παλιούς μετόχους από τους νέους που εισέρχονται σε μια επιχείρηση που είναι ήδη σε λειτουργία, όπου έχουν πραγματοποιηθεί οι πιο σημαντικές επενδύσεις, που έχει ένα χαρτοφυλάκιο πελατών κ.λπ.
Ας πούμε ότι κατά τη διάρκεια της ζωής της η εταιρεία έχει δημιουργήσει "αποθεματικά" των οποίων η αξία παραμένει σταθερή ανεξάρτητα από το αν ο αριθμός των μετοχών αυξάνεται ή όχι. Καθώς τα αποθεματικά είναι πριν από αυτήν την αύξηση κεφαλαίου, οι ιδρυτές αποφασίζουν ότι οι νέοι συνεργάτες πληρώνουν περισσότερα για κάθε μετοχή για να αποφύγουν το λεγόμενο αποτέλεσμα απομείωσης ή, με άλλα λόγια, την απώλεια αξίας των μετοχών τους.
Πώς υπολογίζεται το ασφάλιστρο μετοχών;
Είναι μια πολύ απλή λειτουργία που μετρά τη διαφορά μεταξύ της τιμής που έχει οριστεί για τις νέες μετοχές και της ονομαστικής τους αξίας. Έτσι, το ασφάλιστρο έκδοσης μιας μετοχής (PE) είναι ίσο με την αξία έκδοσης κάθε μετοχής (EV) μείον την ονομαστική αξία (NP):
PE = VE - VN
Με αυτόν τον τρόπο, η εκταμίευση που αντιστοιχεί στους νέους συνεργάτες αποτελείται από το άθροισμα της ονομαστικής αξίας της μετοχής (ας πούμε 2 ευρώ) συν το premium έκδοσης που έθεσαν οι ιδρυτές (1,5 ευρώ). Σε αυτήν την περίπτωση, το σύνολο που πρέπει να πληρώσουν οι νέοι μέτοχοι για κάθε μετοχή είναι 3,5 ευρώ.
