Η άσκηση χρηματοοικονομικής επιλογής είναι η πράξη με την οποία ο επενδυτής χρησιμοποιεί το δικαίωμά του να διαπραγματεύεται ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Αυτό, για μια τιμή που καθορίζεται εκ των προτέρων.
Μπορείτε να ασκήσετε μια επιλογή κλήσης ή θέσης. Και στις δύο περιπτώσεις, ο ιδιοκτήτης του χρηματοοικονομικού παραγώγου έχει την εξουσία, αλλά όχι την υποχρέωση, να εκτελεί την πράξη. Η απόφασή σας θα εξαρτηθεί από την εκτιμώμενη απόδοση.
Εάν αναμένονται κέρδη, η επιλογή θα ασκηθεί και η συναλλαγή θα περάσει. Αντίθετα, εάν αναμένεται αρνητικό αποτέλεσμα, ο επενδυτής δεν θα χρησιμοποιήσει τις εξουσίες του.
Λαμβάνοντας υπόψη αυτά τα σενάρια, ο κάτοχος μιας επιλογής θα χάσει, το πολύ, το ασφάλιστρο που καταβλήθηκε. Αντ 'αυτού, τα πιθανά κέρδη σας δεν περιορίζονται.
Από την πλευρά του, όποιος πουλά το παράγωγο κάνει ένα στοίχημα αντίθετο με αυτό του αγοραστή, οπότε ελπίζει ότι η αγορά ή η πώληση δεν θα συμβεί, λαμβάνοντας έτσι ένα εισόδημα από το ασφάλιστρο.
Φυσικά, όποιος πουλά το παράγωγο, δηλαδή, που λαμβάνει το ασφάλιστρο που καταβάλλει ο αγοραστής, μπορεί να έχει απεριόριστες απώλειες. Αντιθέτως, το όφελος είναι περιορισμένο. Το μεγαλύτερο ποσό που θα κερδίσετε είναι το ασφάλιστρο.
Άσκηση επιλογής κλήσης
Η άσκηση μιας επιλογής κλήσης συμβαίνει όταν ικανοποιούνται οι ανοδικές προσδοκίες του κατόχου της. Ας υποθέσουμε ότι η συμφωνημένη τιμή για τρεις μήνες από τώρα για το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, το μερίδιο της εταιρείας XY, είναι 90 US $. Το ασφάλιστρο που καταβλήθηκε ήταν 5 US $.
Στο τέλος του όρου της συμφωνίας, η τιμή της εταιρείας αυξήθηκε στα 110 $. Στη συνέχεια, ο ιδιοκτήτης του χρηματοοικονομικού παραγώγου αγοράζει την ασφάλεια και την πωλεί στην τιμή της αγοράς. Επομένως, τα κέρδη σας ανέρχονται σε 15 $, καθώς τα 20 $ που κερδίζουμε, πρέπει να αφαιρέσουμε τα 5 $ από το ασφάλιστρο.
110-90-5 = 15 $ ΗΠΑ
Ακολουθώντας το προηγούμενο παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι αντί να ανεβείτε στα 110 $, πέφτει στα 70 $. Σε αυτήν την περίπτωση, δεν θα χρησιμοποιήσουμε την επιλογή. Έτσι, η απώλεια μας θα είναι 5 US $.
Αν και η τιμή έχει μειωθεί κατά 20 US $ (από 90 σε 70), δεδομένου ότι έχουμε το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, δεν ασκούμε το δικαίωμα (δεν μας ταιριάζει).
Η άσκηση μιας επιλογής put
Ας επιστρέψουμε στο προηγούμενο παράδειγμα, αν υποθέσουμε ότι είναι μια επιλογή. Ας υποθέσουμε ότι η συμφωνηθείσα τιμή ήταν 80 $ και καταβλήθηκε επίσης ένα ασφάλιστρο 5 $. Σε περιπτώσεις όπως αυτή, η συναλλαγή θα ολοκληρωθεί εάν πέσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
Έτσι, εάν το απόθεμα της εταιρείας XY πέσει στα 65 $ μετά από τρεις μήνες, ο ιδιοκτήτης του παραγώγου θα πρέπει να πουλήσει το περιουσιακό στοιχείο και στη συνέχεια να το αγοράσει σε τιμή αγοράς. Έτσι, η κερδοφορία που αποκτήθηκε είναι 10 $ ΗΠΑ.
80-65-5 = 10 $ ΗΠΑ
Διαφορετικά, θα συνέβαινε όπως στην περίπτωση της άσκησης μιας επιλογής αγοράς. Εάν δεν θέλουμε να το ασκήσουμε, θα χάναμε μόνο το ασφάλιστρο.
Τέλος, πρέπει να πούμε ότι είναι πολύ σημαντικό να γίνει διάκριση μεταξύ της άσκησης και της πώλησης. Εκείνος που ασκεί δικαίωμα επιλογής είναι αγοραστής (στοιχηματίζει ότι το περιουσιακό στοιχείο θα πέσει). Εν τω μεταξύ, ο πωλητής μιας επιλογής είναι αυτός που λαμβάνει το ασφάλιστρο.