Το εμπορικό χαρτί που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία είναι ένα βραχυπρόθεσμο χρηματοδοτικό μέσο που χρησιμοποιείται από εταιρείες, το οποίο περιλαμβάνει την αναγνώριση του εμπορικού χρέους και προστατεύεται από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία.
Η εταιρεία εκδίδει εμπορικό χαρτί ως μέτρο για τη χρηματοδότηση των βραχυπρόθεσμων πόρων του: αποθέματα, πελάτες κ.λπ. Στόχος της εταιρείας είναι η απόκτηση χρηματοδότησης σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα, συνήθως εντός μέγιστου χρονικού διαστήματος 270 ημερών. Με τον τρόπο αυτό, η εταιρεία αποκτά άμεση ρευστότητα σε περίπτωση που το απαιτούν οι ανάγκες σε μετρητά.
Όταν το εμπορικό χαρτί υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία, ο κάτοχος του εμπορικού χαρτιού έχει μεγαλύτερη εγγύηση σε περίπτωση αθέτησης από τον εκδότη. Επομένως, ο χρεωμένος τόκος είναι μικρότερος από το εμπορικό χαρτί που δεν υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία.
Εμπορική απόδοση χαρτιού που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία
Το εμπορικό χαρτί που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία μπορεί να εκδοθεί και να διαπραγματευτεί στα χρηματιστήρια. Στην πράξη, είναι παρόμοιο με τους λογαριασμούς του Δημοσίου, δηλαδή είναι μέσα που εκδίδονται με έκπτωση. Επομένως, οι επενδυτές θα πληρώσουν λιγότερο για εμπορικό χαρτί από ό, τι θα λάβουν κατά τη λήξη.
Αυτό σημαίνει ότι το επιτόκιο που καταβάλλεται από την εταιρεία θα εξαρτηθεί από την προεξοφλημένη τιμή του εμπορικού χαρτιού που πληρώνει ο επενδυτής. Με άλλα λόγια, όσο υψηλότερη είναι η έκπτωση στην αγορά, τόσο λιγότερη ρευστότητα λαμβάνει η εταιρεία και, συνεπώς, τόσο περισσότερος τόκος πληρώνει. Η λειτουργία θα μπορούσε να συνοψιστεί σε τρία βήματα:
- Έκδοση εμπορικού χαρτιού: Η εταιρεία εκδίδει το εμπορικό χαρτί στις χρηματοοικονομικές αγορές.
- Αγορά εμπορικού χαρτιού: Οι επενδυτές αγοράζουν το εμπορικό χαρτί και ταυτόχρονα η εταιρεία παίρνει τη ρευστότητα που έψαχνε.
- Λήξη εμπορικού χαρτιού: Η εταιρεία θα πληρώσει κατά τη λήξη, ποσό υψηλότερο από αυτό που έλαβε για την έκδοση του εμπορικού χαρτιού.
Ο τύπος των περιουσιακών στοιχείων που συνήθως υποστηρίζουν αυτόν τον τύπο εμπορικού χαρτιού είναι πιστώσεις σε πελάτες ή εισπρακτέους λογαριασμούς. Δηλαδή, υποστηρίζονται από ταμειακές ροές που θα αποκτήσει η εταιρεία στο μέλλον, για τα τρέχοντα δικαιώματα συλλογής της.
Πλεονεκτήματα του εμπορικού χαρτιού που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία
Το κύριο πλεονέκτημα προέρχεται από τη διαφορά του από το τυπικό εμπορικό χαρτί, δηλαδή δεν υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία. Δεδομένου ότι έχει μια σειρά περιουσιακών στοιχείων ως εξασφάλιση, το χρηματοδοτικό μέσο έχει μικρότερο κίνδυνο για τον επενδυτή.
Από την άλλη πλευρά, έχοντας μικρότερο κίνδυνο, η εταιρεία θα πληρώσει χαμηλότερο επιτόκιο για τη ληφθείσα χρηματοδότηση. Υποθέτοντας αυτό το μέσο μια καλή εναλλακτική λύση σε άλλες πηγές βραχυπρόθεσμης χρηματοδότησης, όπως το πιστωτικό όριο.
Μειονεκτήματα του εμπορικού χαρτιού που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία
Όπως τα περιουσιακά στοιχεία που ενεργούν ως εξασφάλιση, μειώνουν τον κίνδυνο για τον επενδυτή, μπορούν επίσης να τον αυξήσουν. Ας θυμηθούμε ότι η εγγύηση εξαρτάται από το μελλοντικό εισόδημα της εταιρείας από τις χορηγηθείσες εμπορικές πιστώσεις της.
Τι συμβαίνει όμως εάν οι πελάτες σας δεν πληρώνουν τα χρέη τους με την εταιρεία; Θα μπορούσε να συμβαίνει ότι οι πελάτες δεν πληρώνουν τις πιστώσεις τους, όπως για παράδειγμα, μπορεί να συμβεί κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής κρίσης. Και αυτό θα αποτελούσε υψηλό κίνδυνο για την απόσβεση του ονομαστικού από τον επενδυτή. Στην πραγματικότητα, ήταν ένα από τα σοβαρά προβλήματα στις Ηνωμένες Πολιτείες κατά την τελευταία μεγάλη ύφεση.
