Ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια ή χρέος προς κεφάλαιο είναι ένας λόγος φερεγγυότητας που μετρά την αναλογία του συνολικού χρέους προς το κεφάλαιο που χρησιμοποιείται από την εταιρεία.
Για να χρηματοδοτήσουν τη δραστηριότητά τους, οι εταιρείες χρησιμοποιούν τους δικούς τους πόρους ή τρίτους. Ανάλογα με το κόστος του καθενός, οι εταιρείες πρέπει να βρουν τη βέλτιστη κεφαλαιακή δομή για να χρηματοδοτήσουν τη δραστηριότητά τους. Επομένως, η αναλογία χρέους προς κεφάλαια μας επιτρέπει να γνωρίζουμε το ποσοστό χρέους που χρησιμοποιεί μια εταιρεία για να χρηματοδοτήσει τη δραστηριότητά της σε σχέση με το συνολικό απασχολούμενο κεφάλαιο.
Ερμηνεία του λόγου χρέους προς ίδια κεφάλαια και της χρησιμότητάς του
Ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια είναι πολύ χρήσιμος για να γνωρίζουμε την κεφαλαιακή διάρθρωση των εταιρειών. Χρησιμοποιείται συνήθως στη θεμελιώδη ανάλυση καθώς επιτρέπει τη σύγκριση της δομής του κεφαλαίου και της φερεγγυότητας μεταξύ συγκρίσιμων εταιρειών.
Πρέπει να έχουμε κατά νου ότι μπορεί να υπάρχουν 2 εταιρείες με το ίδιο επίπεδο χρέους σε απόλυτους όρους, αλλά αυτό ωστόσο το επίπεδο τους επηρεάζει πολύ διαφορετικά. Με άλλα λόγια, μια εταιρεία μπορεί να έχει πολύ υψηλή ικανότητα πληρωμής και, αντίθετα, μια άλλη εταιρεία θα μπορούσε να αντιμετωπίζει σοβαρά προβλήματα για την εξυπηρέτηση αυτού του επιπέδου χρέους στο συνολικό κεφάλαιο.
Δεδομένου ότι οι εταιρείες πρέπει να πληρώσουν ένα κόστος για το χρέος τους, μπορούμε εύκολα να συμπεράνουμε ότι όσο υψηλότερος είναι αυτός ο λόγος για μια εταιρεία, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος που ενέχει η επένδυση σε αυτήν.
Κόστος χρέουςΠαράδειγμα υπολογισμού του λόγου χρέους προς ίδια κεφάλαια
Ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια έχει έναν απλό υπολογισμό. Για αυτό, χρησιμοποιείται ο ακόλουθος τύπος:
Ο αριθμητής περιλαμβάνει το συνολικό χρέος της εταιρείας και ο παρονομαστής περιλαμβάνει όλο το απασχολούμενο κεφάλαιο. Δηλαδή, τόσο το χρέος όσο και τα ίδια κεφάλαια. Ανάλογα με τον αναλυτή ή τον πάροχο δεδομένων, το συνολικό χρέος μπορεί να οριστεί με διαφορετικούς τρόπους. Γενικά, το συνολικό χρέος θεωρείται μακροπρόθεσμο χρέος συν βραχυπρόθεσμο χρέος κόστους, δηλαδή βραχυπρόθεσμο χρέος που φέρει τόκους.
Ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία Α έχει συνολικό χρέος 500.000 ευρώ και ότι το άθροισμα του χρέους της συν τους δικούς της πόρους είναι 1.000.000 ευρώ. Η εταιρεία Β έχει συνολικό χρέος 500.000 € και το άθροισμα του χρέους και των ιδίων πόρων της είναι 800.000 €.
Αναλογία χρέους προς εταιρικό κεφάλαιο Α: 500.000/1.000.000 = 0,5
Αναλογία χρέους προς εταιρικό κεφάλαιο Β: 500.000/800.000 = 0,625
Στο παράδειγμα μπορούμε να δούμε ότι αν και οι δύο εταιρείες έχουν το ίδιο επίπεδο χρέους, η εταιρεία Β χρησιμοποιεί μεγαλύτερο ποσοστό χρέους για να χρηματοδοτήσει τη δραστηριότητά της. Ως εκ τούτου, η εταιρεία Β θα ήταν περισσότερο μοχλό από την εταιρεία Α και θα παρουσίαζε εκ των προτέρων μια πιο επικίνδυνη επένδυση.
Αναλογίες φερεγγυότητας