Ο κανόνας του Taylor μπορεί να επιταχύνει την αύξηση των επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες

Η συναίνεση της αγοράς αναμένει από την Federal Reserve (FED) να αυξήσει τα επιτόκια σήμερα το απόγευμα και να ξεκινήσει μια νέα αύξηση επιτοκίων κατά το επόμενο έτος. Ορισμένοι αναλυτές λένε ότι αυτές οι αυξήσεις των επιτοκίων θα μπορούσαν να είναι πιο απότομες από το αναμενόμενο, καθώς ο δείκτης που ακολουθείται ιστορικά από την κεντρική τράπεζα, ο κανόνας Taylor, είναι σήμερα περίπου 3%.

Ο κανόνας Taylor βοηθά τις κεντρικές τράπεζες να καθορίσουν το επιτόκιο που απαιτείται ανά πάσα στιγμή για τη σταθεροποίηση της οικονομίας και τη διατήρηση της οικονομικής ανάπτυξης. Εισήχθη από τον John Taylor το 1992 και έκτοτε χρησιμοποιείται ευρέως από τις κεντρικές τράπεζες για τη μέτρηση των νομισματικών πολιτικών τους. Προς το παρόν, ο κανόνας Taylor στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι περίπου 3-3,5%, ενώ στην ευρωζώνη, με μηδενικό πληθωρισμό και κακή οικονομική ανάπτυξη, είναι περίπου 1%, σύμφωνα με τους υπολογισμούς μου. Αν και διαφέρει πολύ ανάλογα με την εν λόγω χώρα, στην Ιρλανδία είναι 4%, ενώ στην Ελλάδα στο -15% και στην Ισπανία στο 1,5%.

Ο ίδιος ο Τζον Ταλιόρ, θεωρείται από τον Ντόναλντ Τραμπ για να ηγηθεί της Fed και είναι οικονομολόγος με αρκετά ψηφοδέλτια για να κερδίσει βραβείο Νόμπελ τα επόμενα χρόνια. Πέρυσι κατήγγειλε τον σημερινό πρόεδρο της FED, Janet Yellen, ότι δεν έχουν ιδέα τι κάνουν διατηρώντας τα επιτόκια τόσο ιστορικά χαμηλά. Παρανοώντας ότι θα μπορούσαν να μας οδηγήσουν ακόμη και σε μια νέα οικονομική κρίση νωρίτερα από ό, τι νομίζουμε. Επομένως, δεν θα ήταν απολύτως παράλογο να πιστεύουμε ότι τα απογευματινά ποσοστά θα αυξηθούν στο 1%.

Παρόλο που ο κανόνας Taylor δεν λαμβάνεται ως εντολή από την FED, εάν ληφθεί υπόψη αρκετό για να καθοριστεί ποια πρέπει να είναι τα επιτόκια ανά πάσα στιγμή. Ο υπολογισμός είναι αρκετά απλός, καθώς λαμβάνει υπόψη μόνο δύο παράγοντες, το ΑΕΠ και τον πληθωρισμό, οι οποίοι πρέπει να προσαρμοστούν μεταξύ της μακροπρόθεσμης τάσης και των αναμενόμενων δεδομένων. Μπορείτε να δείτε πώς υπολογίζεται και ένα παράδειγμα του κανόνα του Taylor.

Η νομισματική πολιτική μιας χώρας είναι ένα πολύ περίπλοκο ζήτημα που καθορίζεται από έναν απλό μαθηματικό κανόνα, ωστόσο, όταν τα ποσοστά είναι τόσο μακριά από αυτόν τον δείκτη, θα πρέπει να ληφθεί υπόψη. Το 2009, η Taylor έδειξε ότι τα επιτόκια πρέπει να είναι στο -2% και τώρα στο 3%, γι 'αυτό είναι ένας δείκτης που κυμαίνεται με πολύ μεγαλύτερη ευελιξία από τη νομισματική πολιτική μιας χώρας.

Αυτή ήταν η ιστορική συμπεριφορά του κανόνα Taylor έναντι των αμερικανικών επιτοκίων τα τελευταία χρόνια: