Μελλοντική συμφωνία επιτοκίου ή Προθεσμιακό Συμφωνητικό Επιτοκίου (FRA) είναι προθεσμιακό για βραχυπρόθεσμα επιτόκια όπου το υποκείμενο είναι διατραπεζική κατάθεση. Πρόκειται για συμβάσεις που διαπραγματεύονται απευθείας μεταξύ των μερών, δηλαδή είναι συμβάσεις εξωχρηματιστηριακών.
Ο διακανονισμός του γίνεται λόγω διαφορών κατά την ημερομηνία έναρξης, επομένως χρειαζόμαστε μόνο την ημερομηνία λήξης κατά τη στιγμή του διακανονισμού, η οποία θα αντιστοιχεί στη διαφορά μεταξύ του συμφωνημένου επιτοκίου και του αναθεωρημένου κατά την ημερομηνία διακανονισμού (στην περίπτωση αυτή χρησιμοποίησε το επιτόκιο Euribor και ως εκ τούτου η ημερομηνία είναι D + 2). Ένα άλλο χαρακτηριστικό αυτού του τύπου παραγώγου είναι ότι το ονομαστικό δεν ανταλλάσσεται και χρησιμοποιείται μόνο για τον υπολογισμό των τόκων, γεγονός που το καθιστά ένα ελκυστικό μέσο λόγω της χαμηλής κατανάλωσης κινδύνου και κεφαλαίου.
Σε αυτές τις αγορές, ακόμη και όταν ενδέχεται να υπάρχουν διαδικαστικές συμφωνίες, δεν υπάρχει φορέας εκκαθάρισης και διακανονισμού που μεσολαβεί μεταξύ των μερών και εγγυάται την τήρηση των υποχρεώσεων που έχουν συμφωνήσει. Η εμπορία αυτών των προϊόντων πραγματοποιείται διμερώς σε μη ρυθμιζόμενες αγορές (πάνω από τον πάγκο, OTC).
Θέσεις σε FRA
Υπάρχουν δύο θέσεις που μπορούν να ληφθούν σε ένα FRA. ο αγοραστής και ο πωλητής:
- Στην πρώτη περίπτωση (αγοραστής FRA) Περιμένουμε να αυξηθούν τα επιτόκια κατά την ημερομηνία διακανονισμού έτσι ώστε να γίνει μια διευθέτηση υπέρ μας και θα μας πληρώσουν τη διαφορά μεταξύ του συμφωνημένου επιτοκίου και του πραγματικού.
(τόκος διακανονισμού> τόκος FRA)
Είστε έτοιμοι να επενδύσετε στις αγορές;
Ένας από τους μεγαλύτερους μεσίτες στον κόσμο, το eToro, έκανε τις επενδύσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές πιο προσιτές. Τώρα οποιοσδήποτε μπορεί να επενδύσει σε μετοχές ή να αγοράσει κλάσματα μετοχών με προμήθειες 0%. Ξεκινήστε να επενδύετε τώρα με κατάθεση μόλις 200 $. Να θυμάστε ότι είναι σημαντικό να εκπαιδεύεστε για επενδύσεις, αλλά φυσικά σήμερα όλοι μπορούν να το κάνουν.
Το κεφάλαιό σας κινδυνεύει. Ενδέχεται να ισχύουν άλλες χρεώσεις. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφτείτε το stocks.eToro.com
Θέλω να επενδύσω με τον Etoro
Είναι λοιπόν κοινό να αγοράζουμε έναν FRA εάν πιστεύουμε ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν στο μέλλον (αγοράζουμε αντιστάθμιση).
- Στη δεύτερη περίπτωση (πωλητής FRAΠεριμένουμε να μειωθούν τα επιτόκια κατά την ημερομηνία διακανονισμού, έτσι ώστε να γίνει μια διευθέτηση υπέρ μας και μας πληρώνουν τη διαφορά μεταξύ του συμφωνημένου επιτοκίου και του πραγματικού.
(τόκος διακανονισμού <τόκος FRA)
Είναι λοιπόν κοινό να πωλούμε FRA εάν πιστεύουμε ότι τα επιτόκια θα μειωθούν στο μέλλον.
- Και στις δύο περιπτώσεις, τόσο για τον αγοραστή όσο και για τον πωλητή FRA, ο υπολογισμός του διακανονισμού που θα πραγματοποιηθεί είναι ο ίδιος:
Το χρονικό πλαίσιο που πρέπει να έχουμε κατά νου κατά την αξιολόγηση και την κατανόηση ενός FRA είναι το εξής:
Σήμερα: Είναι η ημερομηνία κατά την οποία το παράγωγο συνάπτεται, αγοράζεται ή πωλείται σύμφωνα με τις ανάγκες σας ή τις προσδοκίες επιτοκίου.
Ημερομηνία διακανονισμού: Χρησιμοποιείται για να γνωρίζει το επιτόκιο για την εξάσκηση του διακανονισμού κατά την ημερομηνία έναρξης.
Ημερομηνία έναρξης: Ο διακανονισμός της μελλοντικής σύμβασης επιτοκίου πραγματοποιείται, όπου από εκείνη τη στιγμή ο πιστωτικός κίνδυνος εξαφανίζεται καθώς διμερείς πληρωμές και εισπράξεις έχουν ήδη πραγματοποιηθεί ανάλογα.
Ημερομηνία λήξης: Η χρησιμότητά του είναι μόνο να γνωρίζουμε τις ημέρες διάρκειας του FRA.
Παράδειγμα FRA
Εάν θέλετε να εφαρμόσετε τις έννοιες σε ένα ποσοτικό παράδειγμα, μην χάσετε το άρθρο: Πρακτικό παράδειγμα συμφωνίας προθεσμιακής τιμής (FRA).
