Η ανταλλαγή είναι ένα χρηματοοικονομικό παράγωγο στο οποίο δύο μέρη συμφωνούν να ανταλλάξουν, κατά τη διάρκεια μιας καθορισμένης περιόδου, δύο χρηματοοικονομικές ροές (εισόδημα και πληρωμές) τόκων στο ίδιο νόμισμα (ανταλλαγή επιτοκίου) ή σε διαφορετικό νόμισμα (ανταλλαγή συναλλαγματικών ισοτιμιών) σε ένα συγκεκριμένο ονομαστική και καθορίζοντας μια ημερομηνία λήξης.
Οι ανταλλαγές διαπραγματεύονται διμερώς από καθένα από τα μέρη σε εξωχρηματιστηριακές αγορές (δηλαδή, δεν διαπραγματεύονται σε οργανωμένες αγορές). Αυτό το γεγονός κάνει το συμβόλαιο που τελικά συμφωνήθηκε πιο χρήσιμο, ευέλικτο και προσαρμοσμένο στις αρχικές ανάγκες που επιδιώκονται με τη συμφωνία από κάθε ένα από τα μέρη.
Όσον αφορά τη χρήση και τον στόχο τους, είναι προϊόντα που χρησιμοποιούνται τόσο για κερδοσκοπία όσο και για την αντιστάθμιση της έκθεσης σε κίνδυνο. Επιπλέον, στην περίπτωση ανταλλαγής επιτοκίων, καθώς δεν υπάρχει ανταλλαγή ονομαστικών, επιτρέπουν τη λήψη μοχλευμένων θέσεων (βλ. Μόχλευση).
Αυτός ο τύπος χρηματοοικονομικής σύμβασης γεννήθηκε στη δεκαετία του '70 στο Ηνωμένο Βασίλειο. Τούτου λεχθέντος, η φήμη της ανταλλαγής επιτεύχθηκε χάρη στη λειτουργία που πραγματοποίησε η Παγκόσμια Τράπεζα και η εταιρεία της Βόρειας Αμερικής IBM το 1981, μέσω της τράπεζας Salomon Brothers. Σε αυτήν τη συμφωνία, η εταιρεία τεχνολογίας IBM ζήτησε μεγαλύτερη χρηματοδότηση σε δολάρια σε αντάλλαγμα νομισμάτων από ευρωπαϊκές χώρες, ιδίως φράγκα και ελβετικά μάρκα. Από την πλευρά της, η Παγκόσμια Τράπεζα προσπάθησε να λάβει χρηματοδότηση σε αυτά τα νομίσματα.
Τύποι ανταλλαγών
Οι πιο δημοφιλείς τύποι ανταλλαγών είναι ανταλλαγές επιτοκίων και νομισμάτων.
Είστε έτοιμοι να επενδύσετε στις αγορές;
Ένας από τους μεγαλύτερους μεσίτες στον κόσμο, το eToro, έκανε τις επενδύσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές πιο προσιτές. Τώρα οποιοσδήποτε μπορεί να επενδύσει σε μετοχές ή να αγοράσει κλάσματα μετοχών με προμήθειες 0%. Ξεκινήστε να επενδύετε τώρα με κατάθεση μόλις 200 $. Να θυμάστε ότι είναι σημαντικό να εκπαιδεύεστε για επενδύσεις, αλλά φυσικά σήμερα όλοι μπορούν να το κάνουν.
Το κεφάλαιό σας κινδυνεύει. Ενδέχεται να ισχύουν άλλες χρεώσεις. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφτείτε το stocks.eToro.com
Θέλω να επενδύσω με τον Etoro- Ανταλλαγές επιτοκίου: Αποτελείται από την καταβολή σταθερού περιοδικού τόκου από ένα από τα μέρη σε αντάλλαγμα για τη λήψη μεταβλητών περιοδικών τόκων από το άλλο μέρος που αναφέρεται σε συγκεκριμένο δείκτη, όπως Euribor, Eonia (και τα δύο χρησιμοποιούνται στη ζώνη του ευρώ) ή Libor (Λονδίνο). Δεν υπάρχει ανταλλαγή κεφαλαίου ή συναλλαγματικού κινδύνου, αλλά υπάρχει κίνδυνος επιτοκίου αφού το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι μια κατάθεση.
Υπάρχουν, με τη σειρά τους, δύο τύποι ανταλλαγής επιτοκίων:
- Ανταλλαγές επιτοκίου (IRS): Συνίσταται στην ανταλλαγή επιτοκίων με σταθερό επιτόκιο για άλλους με μεταβλητό επιτόκιο στο ίδιο νόμισμα.
- Ανταλλαγές βάσης: Συνίσταται στην ανταλλαγή επιτοκίων με σταθερό επιτόκιο για άλλους με μεταβλητό επιτόκιο στο ίδιο νόμισμα αλλά με διαφορετικές συχνότητες ή βάσεις. Για παράδειγμα, μπορείτε να ανταλλάξετε τα ενδιαφέροντα του ευρετηρίου που αναφέρεται στο Euribor 3 μήνες με το Euribor 6 μήνες. Σε αυτό το παράδειγμα, αναζητούμε ένα μέρος της καμπύλης επιτοκίου για να κινηθούμε προς τη μία κατεύθυνση περισσότερο από την άλλη, οπότε θα λάβουμε κέρδος για τη διαφορά που εκφράζεται σε μονάδες βάσης. Εάν κινείται προς την αντίθετη κατεύθυνση, θα είμαστε αυτοί που θα πληρώσουμε το αντίθετο μέρος.
- Ανταλλαγές συναλλαγματικής ισοτιμίας: Συνίσταται στην ανταλλαγή σταθερών περιοδικών ροών από ένα μέρος σε ένα νόμισμα με αντάλλαγμα τη λήψη του μεταβλητού περιοδικού τόκου από το άλλο μέρος σε διαφορετικό νόμισμα, όπως η λήψη των τόκων που δημιουργούνται στο δολάριο έναντι του ευρώ. Υπάρχει ανταλλαγή κεφαλαίου στην αρχή και κατά τη λήξη της σύμβασης, συναλλαγματικός κίνδυνος και κίνδυνος επιτοκίου.
Υπάρχουν, με τη σειρά τους, τρεις τύποι ανταλλαγής νομισμάτων:
- Ανταλλαγή νομίσματος: συνίσταται στην ανταλλαγή δανείων σταθερού επιτοκίου σε διαφορετικά νομίσματα.
- Ανταλλαγή νομίσματος κυμαινόμενου επιτοκίου: συνίσταται στην ανταλλαγή δανείων μεταβλητού επιτοκίου σε διαφορετικά νομίσματα.
- Ανταλλαγή μεταξύ νομισμάτων: αποτελούμενο από την ανταλλαγή ενός σταθερού επιτοκίου για ένα άλλο μεταβλητό επιτόκιο σε διαφορετικά νομίσματα.
Παράδειγμα ανταλλαγής επιτοκίου
Σε αυτήν την περίπτωση, υποθέτουμε ότι έχουμε αγοράσει ανταλλαγή επιτοκίων. Συγκεκριμένα, έχουμε αγοράσει μια διετή ανταλλαγή επιτοκίου (IRS) για ονομαστική αξία 1.000.000 νομισματικών μονάδων όπου πληρώνουμε ένα σταθερό επιτόκιο (Euribor 3 μηνών) και όπου θα λάβουμε μεταβλητό επιτόκιο (Euribor 6 μηνών) .
Κατά την αγορά του 2ετούς IRS, αναμένουμε ότι το Euribor 6 μηνών θα έχει καλύτερη απόδοση από το Euribor 3 μηνών. Λοιπόν, με 3 μήνες θα πληρώνουμε ένα σταθερό επιτόκιο καθ 'όλη τη διάρκεια της ανταλλαγής, και αντ' αυτού, για το εξάμηνο σκέλος θα έχουμε τη δυνατότητα να έχουμε υψηλότερους διακανονισμούς με υψηλότερα επιτόκια.
Στην υποθετική περίπτωση που κάνουμε την αντίθετη πράξη, δηλαδή πουλάμε το 2ετές IRS, θα περιμένουμε να μειωθούν τα 6μηνα επιτόκια. Θα πληρώναμε ένα μεταβλητό επιτόκιο για 6 μήνες και θα λάβουμε ένα σταθερό επιτόκιο για 3 μήνες. Εάν τα επιτόκια 6 μηνών είναι χειρότερα από τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια κατά την εξάσκηση των διακανονισμών, θα πληρώναμε ένα χαμηλότερο ποσό με τα χαμηλότερα επιτόκια και θα λάβουμε ένα σταθερό επιτόκιο που καθορίστηκε στην αρχή της επιχείρησης.
Το σύστημα διακανονισμού έχει καθοριστεί ως εξής:
Μπορεί επίσης να σας ενδιαφέρει να εξερευνήσετε το Προσωρινό διαρθρωτικό επιτόκιο (ETTI).
