Η ονομαστική έκδοση είναι η έκδοση κινητών αξιών στην ονομαστική τους αξία, η ονομαστική αξία είναι η τιμή που καταβάλλεται για την ασφάλεια (συναλλαγματική ισοτιμία, μετοχή, υποχρέωση, ασφάλεια δημόσιου χρέους κ.λπ.) όταν πωλήθηκε αρχικά από τον εκδότη.
Μπορούμε επίσης να το ορίσουμε ως το ποσό που πρέπει να παραδοθεί για την απόκτηση ενός συγκεκριμένου τίτλου, ότι όταν η τιμή που πληρώνεται είναι ίση με την ονομαστική αξία, θα πούμε ότι ο τίτλος έχει τιμή στην ονομαστική τιμή. Επομένως, η έκδοση μπορεί να είναι πάνω από την ονομαστική τιμή, εάν το ποσό που πρέπει να καταβληθεί είναι υψηλότερο από την ονομαστική αξία της εγγύησης, στην ισοτιμία, εάν και τα δύο ποσά συμπίπτουν και κάτω από την ονομασία, εάν είναι απαραίτητο να παραδοθεί ένα ποσό χαμηλότερο από την ονομαστική αξία.
Η έκδοση χρηματοοικονομικών τίτλων είναι ένας από τους τρόπους με τους οποίους οι εταιρείες πρέπει να λάβουν χρηματοδότηση στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Αυτά τα χρεόγραφα μπορεί να είναι μετοχές (μετοχές) και υποχρεώσεις ή ομόλογα (σταθερό εισόδημα).
Έκδοση μετοχών στο
Σε μια αύξηση κεφαλαίου, μια ονομαστική έκδοση θεωρείται ότι έχει εκδοθεί έκδοση, χρεώνεται στα αποθεματικά που έχει η εταιρεία και, ως εκ τούτου, δεν απαιτεί εκταμίευση για τον μέτοχο, αλλά μπορεί επίσης να είναι μια έκδοση που εκδόθηκε σε ποσοστό όταν πληρώνεται από τον επενδυτή και ο άλλος από την εταιρεία, καθώς μεταβιβάζει ένα μέρος των εθελοντικών αποθεματικών στο κεφάλαιο. Η τιμή της μετοχής θα καθοριστεί από την εταιρεία πριν από την έγκριση από τη Συνέλευση των Μετόχων.
Η έκδοση κινητών αξιών αποτελεί μέρος της αύξησης κεφαλαίου μιας εταιρείας προκειμένου να συγκεντρώσει χρηματοδότηση για να καλύψει τα έξοδα, τις επενδύσεις και τα έργα που η εταιρεία πρέπει να ασκήσει τη δραστηριότητά της.
Όταν μια εταιρεία κάνει αύξηση κάτω του ορίου, η εκταμίευση είναι μικρότερη από την ονομαστική αξία της μετοχής και, επομένως, οι μέτοχοι μπορεί να ενδιαφέρονται να αποκτήσουν αυτές τις νέες μετοχές που πρόκειται να τεθούν σε κυκλοφορία.
Παράδειγμα στην παρ
Μια εταιρεία έχει 1.000.000 μετοχές με ονομαστική αξία 10 ευρώ. Επιπλέον, έχει αποθεματικά ύψους 5.000.000 ευρώ. Το κεφάλαιο της εταιρείας είναι: 1.000.000 x 10 = 10.000.000 ευρώ.
ο θεωρητική τιμή μιας μετοχής θα ισούται με το ποσό του κεφαλαίου συν αποθεματικά, διαιρούμενο με τον αριθμό των μετοχών:
VT = (10.000.000 + 5.000.000) / 1.000.000 = 15.000.000 / 1.000.000 = 15 ευρώ.
Από την άλλη πλευρά, η εταιρεία αποφασίζει να αυξήσει το κεφάλαιό της κατά 2.000.000 ευρώ και το κάνει ταυτόχρονα, εκδίδοντας συνεπώς 200.000 νέες μετοχές (2.000.000 / 10). Η νέα θεωρητική αξία μιας μετοχής θα είναι η ακόλουθη:
VT * = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000) / (1.000.000 + 200.000) = 17.000.000 / 1.200.000 = 14,17 ευρώ.
Επομένως, θα προκύψει το προαναφερθέν αποτέλεσμα αραίωσης.
Για να αποφευχθεί αυτό το αποτέλεσμα, θα ήταν απαραίτητο να απαιτηθούν νέοι μέτοχοι α έκδοση πριμοδότησης:
PE = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000 + ασφάλιστρο έκδοσης) / 1.200.000 = 15 ευρώ.
Από τα ανωτέρω προκύπτει ότι το συνολικό ασφάλιστρο έκδοσης θα πρέπει να είναι 1.000.000 ευρώ, πράγμα που σημαίνει 5 ευρώ για καθεμία από τις νέες εκδοθείσες μετοχές.
Η νέα θεωρητική αξία της μετοχής θα είναι:
VT ** = 18.000.000 / 1.200.000 = 15 ευρώ
Με άλλα λόγια, το ίδιο που υπήρχε πριν από την αύξηση του κεφαλαίου.
Έκδοση ίση με σταθερό εισόδημα
Ομόλογα και υποχρεώσεις είναι εκείνα των οποίων η ονομαστική αξία είναι αυτή που επιστρέφεται στον κάτοχο του τίτλου κατά την ημερομηνία λήξης του. Μπορούμε να δούμε στην εικόνα πώς το διαφορετικό δεσμούς εκδοθεί, μηδενικό κουπόνι (εκδίδεται με έκπτωση ή εκδίδεται από το ονομαστικό και αποπληρωμή με ασφάλιστρο), κουπόνι στο 7%, κουπόνι στο 10% και κουπόνι στο 13% στη λήξη, η τιμή απόσβεσής του είναι 100% της ονομαστικής του αξίας, ίδια "ταυτόχρονα".
Τα ομόλογα μηδενικού κουπονιού (δεν υπάρχουν ενδιάμεσες πληρωμές) που εκδίδονται με έκπτωση θα εκδοθούν, για παράδειγμα, στο 85% της ονομαστικής τους αξίας και κατά τη λήξη ο επενδυτής θα λάβει το 100%, λαμβάνοντας τη διαφορά στην κερδοφορία. Από την άλλη πλευρά, μπορούν επίσης να εκδοθούν στην ονομαστική τους αξία και κατά τη λήξη να λάβουν ασφάλιστρο αποπληρωμής, δηλαδή, εκδοθέν στο 100% και απόσβεση στο 102%.
Το κουπόνι μιας ομολογίας ή υποχρέωσης είναι μια πληρωμή στον κάτοχό του ενός συγκεκριμένου ποσοστού της ονομαστικής αξίας της ασφάλειας, η οποία μπορεί να είναι ετήσια, εξαμηνιαία, τριμηνιαία, μηνιαία κ.λπ.
Είναι κοινό στα πάγια έσοδα, να εκφράζεται η τιμή του ως ποσοστό της ονομαστικής αξίας ή της ονομαστικής αξίας του ομολόγου / υποχρέωσης. Σε ένα εκπομπών στην ισοτιμία, η τιμή θα είναι 100%, σε εκπομπών άνω του ορίου η τιμή του θα εκφραστεί πάνω από 100% (για παράδειγμα 102%), και σε α εκπομπών κάτω από την παρΕπίσης γνωστό ως έκπτωση, η τιμή του θα είναι κάτω από 100% (για παράδειγμα 98%).
Παράδειγμα ισοτιμίας
Εάν διαθέτουμε ασφάλεια της οποίας η ονομαστική αξία είναι 100% και είναι εισηγμένη στη δευτερογενή ή εμπορική αγορά:
- Είναι διαπραγμάτευση κάτω του ορίου αν διαπραγματεύεται στο 75%, συγκεκριμένα θα λέγαμε ότι διαπραγματεύεται το 75% της αξίας στην ισοτιμία.
- Η τιμή είναι ισοδύναμη, όταν αυτό το ποσοστό ισούται με 100, δηλαδή, η τιμή αγοράς και η ονομαστική αξία είναι ίδια.
- Είναι διαπραγμάτευση πάνω από την ισοτιμία, αν διαπραγματεύεται στα 105.
Τέλος, πρέπει να τονίσουμε ότι η θεωρία μας λέει αυτό Οι τίτλοι σταθερού εισοδήματος δεν μπορούν ποτέ να εκδοθούν πάνω από την παρ, δεδομένου ότι δεν θα είχε νόημα ότι ο επενδυτής θα μπορούσε να ζητηθεί περισσότερο από την ονομαστική αξία για την αγορά ομολόγου ή υποχρέωσης. Ωστόσο, στην περίπτωση της συντριπτικής πλειονότητας των τίτλων σταθερού εισοδήματος, η τιμή έκδοσης συμπίπτει με την ονομαστική αξία και οι τίτλοι εκδίδονται στο ίδιο επίπεδο, αν και σε ορισμένες περιπτώσεις η τιμή μπορεί να είναι χαμηλότερη ή υψηλότερη, ανάλογα με τον τρόπο έκδοσής τους. έκπτωση ή με premium.
