Τα τελευταία χρόνια, τα νέα του οικονομικού τύπου στη Νότια Αμερική φαινόταν να χαρακτηρίζονται (αν και με εξαιρέσεις) από μια μεγαλύτερη ανησυχία για το ισοζύγιο του προϋπολογισμού, τη μακροπρόθεσμη διατηρησιμότητα του χρέους, τη μείωση του πληθωρισμού και την ανάκαμψη της οικονομικής ελευθερίας.
Όλα αυτά τα ζητήματα παραδοσιακά συνδέονταν με οικονομικές σχολές όπως η μονεταριστική, αλλά η εμφάνιση του COVID-19 φαίνεται να έχει αλλάξει εντελώς το τοπίο.
Η ανταπόκριση των κυβερνήσεων στη Νότια Αμερική στην οικονομική και υγειονομική κρίση προκάλεσε τις προβλέψεις χρέους που ήταν διαθέσιμες στις αρχές του 2020. Σε αυτό το πλαίσιο, οι αρχές της περιοχής αντιμετωπίζουν ένα δύσκολο δίλημμα: έναρξη σχεδίων τόνωσης για τον περιορισμό των επιπτώσεων την ύφεση και υποθήκη για τα επόμενα χρόνια ή διατηρήστε έναν ισορροπημένο προϋπολογισμό και αφήστε τον ιδιωτικό τομέα να λύσει τα προβλήματά του χωρίς δημόσια υποστήριξη.
Με τον τρόπο αυτό, οι κεϋνσιανές ιδέες βρίσκονται και πάλι στο επίκεντρο της συζήτησης.
Μια ήπειρος με διαφορετικές οικονομίες και λύσεις
Όπως συνέβη πάντα στη ήπειρο της Νότιας Αμερικής, υπάρχει μεγάλη ποικιλία οικονομικών πραγματικοτήτων μεταξύ των χωρών, αν και σε αυτήν την περίπτωση όλες σχεδιάζουν να αυξήσουν το χρέος τους. Υπό αυτήν την έννοια, η πιο παραδειγματική περίπτωση είναι ίσως αυτή της Βραζιλίας, της οποίας το δημόσιο χρέος αναμένεται να φθάσει το 100% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) έως το τέλος του 2020.
Σε αυτήν τη χώρα, μια από τις πλέον πληγείσες από την πανδημία όσον αφορά τον αριθμό των θυμάτων, το ΑΕγχΠ μειώθηκε 11,4% σε ετήσια βάση στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του έτους και κατά συνέπεια τα δημόσια έσοδα έχουν επίσης μειωθεί. Οι δαπάνες έχουν αυξηθεί έντονα, όχι μόνο λόγω των αναγκών υγείας του πληθυσμού, αλλά και λόγω των νέων κοινωνικών προγραμμάτων (όπως ένα ελάχιστο εισόδημα 600 reais ανά μήνα). Το αποτέλεσμα ήταν μια αύξηση του δημόσιου ελλείμματος, η οποία θα έχει άμεσο αντίκτυπο στα υψηλότερα επίπεδα χρέους.
Μια άλλη χώρα που σκοπεύει να δανειστεί με παρόμοιο επιτόκιο είναι ο Ισημερινός, όπου η κυβέρνηση διαπραγματεύεται συμφωνία με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) για τη λήψη οικονομικής βοήθειας. Στην περίπτωση αυτή, παρόμοιο με αυτό που συμβαίνει στην Κολομβία, δεν έχουν υλοποιηθεί μεγάλα σχέδια τόνωσης με τη μορφή δημόσιων δαπανών. Αντ 'αυτού, το κράτος έχει εγγυηθεί εγγυήσεις για εταιρείες που ζητούν πιστωτικά όρια.
Αντίθετα, η κυβέρνηση του Περού ξεκίνησε το πιο φιλόδοξο πρόγραμμα δαπανών στην περιοχή. Με βάση το 4,6% του ΑΕΠ, σχέδια όπως το Arranca Perú επιδιώκουν να δημιουργήσουν θέσεις εργασίας μέσω της κατασκευής δημοσίων έργων. Εάν τα μέτρα αυτά προστεθούν στις κρατικές εγγυήσεις για δάνεια που ζητούνται από εταιρείες (το σχέδιο Reactiva Peru) και τις φορολογικές επεκτάσεις, το συνολικό ποσό των κινήτρων θα μπορούσε να φθάσει το 20% κατ 'ανώτατο όριο του ΑΕΠ.
Επανεκκίνηση της οικονομίας
Η λογική αυτών των προγραμμάτων, τα οποία, όπως αναφέραμε, εφαρμόζονται σε πολλές χώρες της περιοχής, βασίζεται στο γεγονός ότι μια τόσο απότομη πτώση του ΑΕΠ απαιτεί εξίσου δραστικά μέτρα ανάκαμψης. Ο τύπος που επιλέγεται είναι συνήθως ένα σχέδιο για έργα υποδομής που χρηματοδοτούνται με δημόσιο χρέος που μπορεί να ωφελήσει διάφορους τομείς και σε όλη τη γεωγραφία κάθε χώρας.
Το επιθυμητό αποτέλεσμα είναι η κατασκευή αυτών των δημοσίων έργων να αυξήσει τη συνολική ζήτηση, η οποία θα επανενεργοποίησε την οικονομική δραστηριότητα δημιουργώντας νέες θέσεις εργασίας. Με τη σειρά τους, οι δαπάνες για μισθούς και υλικά θα είχαν εκτεταμένη επίδραση, δεδομένου ότι οι δικαιούχοι εταιρείες και εργαζόμενοι θα αύξανε την κατανάλωσή τους σε άλλους τομείς της οικονομίας.
Η στρατηγική συμβαίνει, με αυτήν την έννοια, να δώσει μια επιπλέον ώθηση στη συνολική ζήτηση που με τη σειρά της διεγείρει την προσφορά, ένα φαινόμενο γνωστό ως πολλαπλασιαστής των δημοσίων δαπανών. Πρέπει να θυμόμαστε ότι αυτές οι ιδέες εμπνευσμένες από την Κεϋνσιανή ήταν πολύ δημοφιλείς κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης της δεκαετίας του 1930 και έφτασαν στη μέγιστη έκφρασή τους με το New Deal στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Οι υποστηρικτές αυτών των σχεδίων τόνωσης αναγνωρίζουν οι ίδιοι ότι η εφαρμογή τους θα μπορούσε να εμβαθύνει περαιτέρω τις δημοσιονομικές ανισορροπίες του κράτους και να μεταβιβάσει το κόστος στις μελλοντικές γενιές μέσω δημόσιου χρέους. Ωστόσο, τείνουν να υποστηρίζουν ότι η προτεραιότητα είναι η ανάκτηση του ΑΕΠ το συντομότερο δυνατό, δεδομένου ότι μια ενισχυμένη οικονομία θα έχει περισσότερη ικανότητα να αντιμετωπίζει την πληρωμή του χρέους ακόμη και αν είναι υψηλότερη.
Η λογική της προσαρμογής
Αντιθέτως, οι επικριτές αυτών των μέτρων θεωρούν ότι η αποτελεσματικότητά τους είναι πολύ περιορισμένη για δύο λόγους. Πρώτον, η έκδοση δημόσιου χρέους σήμερα θα είχε ως αποτέλεσμα περισσότερους φόρους στο μέλλον (ή περικοπές στις δημόσιες δαπάνες), μειώνοντας έτσι το διαθέσιμο εισόδημα του ιδιωτικού τομέα μακροπρόθεσμα, επιβραδύνοντας την ανάκαμψη.
Δεύτερον, η τεχνητή επανενεργοποίηση των τομέων που επωφελήθηκαν άμεσα δεν ανταποκρίνεται στις πραγματικές ανάγκες των καταναλωτών. Αυτό σημαίνει ότι όταν τελειώσουν τα προγράμματα, οι εργαζόμενοι θα απολυθούν και η οικονομία θα επιστρέψει στην αρχική της κατάσταση.
Αυτή η άποψη τείνει να προτιμά την ανάκαμψη περισσότερο βάσει του Say's Law, δηλαδή, όπου οι επιχειρηματίες αναπροσαρμόζουν την παραγωγή τους σε νέα πρότυπα ζήτησης. Με αυτόν τον τρόπο, οι νέες θέσεις εργασίας που δημιουργούνται θα είναι πιο βιώσιμες, δεδομένου ότι θα κατευθυνθούν προς πραγματικές ανάγκες των καταναλωτών αντί για προσωρινά έργα.
Πολιτικές προσφορών
Ωστόσο, για να είναι εφικτή η επανενεργοποίηση αυτού του τύπου, συνήθως απαιτείται μεγάλη ευελιξία των παραγόντων παραγωγής, πράγμα που σημαίνει, μεταξύ άλλων, μια πολιτική χαμηλών φόρων, σεβασμού της ιδιωτικής ιδιοκτησίας και απορρύθμισης της οικονομικής δραστηριότητας και των σχέσεων. Όπως έχουμε σχολιάσει σε προηγούμενα άρθρα, η ικανότητα απόκρισης μιας οικονομίας να προσαρμοστεί στις αλλαγές που παράγονται από ένα αποπληξία η προσφορά μπορεί να είναι κρίσιμη.
Φυσικά, αυτή η προσέγγιση δεν εξαιρείται από αντιρρήσεις, όπως καθυστερήσεις στον προϋπολογισμό που βραχυπρόθεσμα θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μείωση του φόρου. Μια άλλη προβληματική πτυχή είναι συχνά ότι εάν οι εταιρείες αποτύχουν να αναπροσαρμοστούν γρήγορα, η ανεργία θα μπορούσε να σταθεροποιηθεί με υπερβολικά υψηλά ποσοστά. Όλα αυτά χωρίς να ληφθεί υπόψη το πάντα αμφιλεγόμενο ζήτημα σχετικά με τις κοινωνικές συνέπειες της απελευθέρωσης της αγοράς εργασίας και των κινήσεων κεφαλαίων.
Αποφασίζοντας το μέλλον
Οι περισσότερες κυβερνήσεις της Νοτίου Αμερικής φαίνεται να τηρούν τις πολιτικές ζήτησης, απορρίπτοντας την ανάκαμψη βάσει του νόμου του Say. Σε προηγούμενα άρθρα έχουμε συζητήσει ένα παράδειγμα όπως η Ιρλανδία όπου αυτές οι ιδέες απέτυχαν, αν και πολλοί αναλυτές καταφεύγουν επίσης σε αντίθετες περιπτώσεις όπως η Νέα Συμφωνία στην οποία αυτός ο τύπος πολιτικής είχε θετικά αποτελέσματα.
Πρέπει να σημειωθεί, έχοντας πει όλα αυτά, ότι τα σχέδια τόνωσης της συνολικής ζήτησης είναι πιο πιθανό να είναι επιτυχημένα όταν η αύξηση του χρέους κατανέμεται σε παραγωγικές επενδύσεις και όχι σε μεταφορές. Με άλλα λόγια, δεν είναι το ίδιο να ξοδεύουμε 1 εκατομμύριο ευρώ σε ένα πρόγραμμα επιδοτήσεων (μεταφορές) από το να ξοδεύουμε 1 εκατομμύριο ευρώ στη δημιουργία μιας εταιρείας για τη δημιουργία θέσεων εργασίας (παραγωγικές επενδύσεις).
Είναι αναμφίβολα μια απόφαση που δύσκολα μπορεί να βρει ομόφωνη συναίνεση μεταξύ των οικονομολόγων, αλλά σε καμία περίπτωση δεν μπορεί να αξιολογηθεί με βεβαιότητα έως ότου περάσουν μερικά χρόνια και να φανεί ο αντίκτυπος του χρέους στην ανάκαμψη. Θα εξαρτηθεί από το εάν η περιοχή αντιμετωπίζει μια νέα χαμένη δεκαετία ή αν, αντίθετα, εκμεταλλεύεται τις τεράστιες δυνατότητές της να αναδυθεί από αυτήν την κρίση.