Το ποσοστό αποταμίευσης για το δεύτερο τρίμηνο του 2019 έχει αυξηθεί στο 13,3%. Μιλάμε για το υψηλότερο επίπεδο εξοικονόμησης από το πρώτο τρίμηνο του 2010. Για ποιο λόγο; Βελτίωση στο διαθέσιμο εισόδημα ή φόβος για νέα κρίση;
Αρκεί να ρίξουμε μια ματιά στα στοιχεία της Eurostat, της στατιστικής υπηρεσίας της Ευρωπαϊκής Ένωσης, για να συνειδητοποιήσουμε ότι το ποσοστό αποταμίευσης έχει αυξηθεί ιδιαίτερα στα ισπανικά νοικοκυριά. Η κακή οικονομική προοπτική φαίνεται να είναι η αιτία της αύξησης των αποταμιεύσεων, αν και είναι αλήθεια ότι υπάρχουν και άλλοι παράγοντες που θα εξηγούσαν επίσης αυτήν την τάση.
Ας ξεκινήσουμε εξηγώντας ποιο είναι το ποσοστό αποταμίευσης. Λοιπόν, αυτός ο δείκτης δείχνει το ποσοστό εισοδήματος που διατηρούν οι πολίτες αφού ικανοποιήσουν τις ανάγκες τους. Η αύξηση του ποσοστού αποταμίευσης εξηγείται από δύο λόγους:
- Το πρώτο από αυτά θα ήταν η απόφαση των ατόμων να μειώσουν την κατανάλωσή τους.
- Η άλλη πιθανότητα θα ήταν ότι, ενόψει της αύξησης του διαθέσιμου εισοδήματος, με την ικανοποίηση των αναγκών κατανάλωσης, το ποσοστό των εσόδων που διατίθενται για αποταμιεύσεις αυξάνεται.
Επιδράσεις στο ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕγχΠ)
Κάποια αίσθηση οικονομικής απαισιοδοξίας επιπλέει στην ατμόσφαιρα. Σχεδιάζονται περίπλοκοι ορίζοντες και, συνήθως, οι καταναλωτές, που αντιμετωπίζουν αβεβαιότητα ή κακές προοπτικές, επιλέγουν εξοικονόμηση, κάτι που είναι γνωστό ως «προληπτικό αποτέλεσμα». Με αυτόν τον τρόπο, οι οικογένειες επιλέγουν να μειώσουν την πρόσθετη κατανάλωσή τους ή να σταματήσουν να επενδύουν σε ανθεκτικά αγαθά, όπως αυτοκίνητα.
Ωστόσο, η αύξηση της εξοικονόμησης εις βάρος της κατανάλωσης μπορεί να αποτελέσει σοβαρό πλήγμα για την οικονομική ανάπτυξη. Η ιδιωτική κατανάλωση αποτελεί θεμελιώδη συνιστώσα του ισπανικού ΑΕΠ. Υπό αυτήν την έννοια, η ιδιωτική κατανάλωση αντιπροσωπεύει έως και 56% του ΑΕΠ. Με άλλα λόγια, χωρίς κατανάλωση, δεν υπάρχει οικονομική ανάπτυξη. Είναι σαφές ότι η μείωση της κατανάλωσης μπορεί να αποτελέσει σοβαρό πλήγμα όχι μόνο για την ισπανική οικονομία, αλλά και για την ευρωπαϊκή οικονομία.
Οι σκέψεις πολλών επιστρέφουν στο παρελθόν, στη σκληρή κρίση που ξέσπασε το 2008. Παρόλο που είναι αλήθεια ότι αναμένεται ότι, αντί για μια ισχυρή ύφεση, θα είναι μια οικονομική επιβράδυνση ή στασιμότητα.
Εάν η κατανάλωση έχει μειωθεί, γιατί το ισπανικό ΑΕΠ συνεχίζει να παρουσιάζει θετικά στοιχεία; Παρά τη μείωση της εγχώριας κατανάλωσης, οι δημόσιες δαπάνες (18,7% του ΑΕΠ) και οι καθαρές εξαγωγές συνέβαλαν στη «διατήρηση της δυναμικής». Ωστόσο, πρέπει να διευκρινιστεί ότι το θετικό ισοζύγιο των καθαρών εξαγωγών (διαφορά μεταξύ εξαγωγών και εισαγωγών) εξηγείται από τη μείωση των εξαγωγών ως αποτέλεσμα της χαμηλότερης ισπανικής εγχώριας ζήτησης.
Όσον αφορά την αύξηση των αποταμιεύσεων, βρίσκουμε εξηγήσεις με βάση θετικούς και αρνητικούς παράγοντες. Μία από τις θετικές πτυχές είναι ότι, αν και με βραδύτερο ρυθμό, η δημιουργία θέσεων εργασίας συνεχίζεται, επιτρέποντας την αύξηση του διαθέσιμου εισοδήματος των πολιτών. Αντίθετα, η άλλη πλευρά του νομίσματος, όπως είπαμε προηγουμένως, είναι ο φόβος ενός αβέβαιου οικονομικού περιβάλλοντος με τον εμπορικό πόλεμο και το Brexit ως φόντο. Χωρίς να ξεχνάμε, ναι, η καταλανική σύγκρουση που επηρεάζει άμεσα την Καταλονία και, κατά συνέπεια, την ισπανική οικονομία. Έτσι, αντιμέτωποι με μη κολακευτικά σενάρια, υπάρχουν πολλοί που καταφεύγουν σε επενδύσεις σε προϊόντα σταθερού εισοδήματος και κρατικό χρέος.
Η επίδραση των αρνητικών επιτοκίων
Πέρα από τις επιπτώσεις στο ΑΕΠ, μια άλλη πτυχή που πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι τα επιτόκια. Επί του παρόντος, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ακολουθεί πολιτική αρνητικών επιτοκίων. Ο σκοπός αυτού του μέτρου είναι η επίτευξη ρευστής πίστωσης, η τόνωση της κατανάλωσης και η ενθάρρυνση των επενδύσεων μέσω χαμηλών επιτοκίων.
Αλλά αυτά τα είδη μέτρων μπορούν να παράγουν αποτελέσματα αντίθετα με αυτά που είναι επιθυμητά. Τα χαμηλά επιτόκια μπορούν να θεωρηθούν ως ένδειξη ότι πλησιάζουν οι δύσκολες στιγμές για την οικονομία και, ως εκ τούτου, υπάρχουν πολλοί που, ως προφύλαξη, καταφεύγουν στην εξοικονόμηση.
Ακόμα κι έτσι, υπάρχουν εκείνοι που υποστηρίζουν ότι τα αρνητικά ή πολύ χαμηλά επιτόκια μπορούν να ενθαρρύνουν την εξοικονόμηση. Οι υποστηρικτές αυτής της θεωρίας επιβεβαιώνουν ότι, δεδομένης της χαμηλής κερδοφορίας των μέσων σταθερού εισοδήματος, τα άτομα αντισταθμίζουν αυτό με την κατανομή υψηλότερου ποσοστού στις αποταμιεύσεις.