Τον περασμένο Μάιο, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) δημοσίευσε τη μηνιαία έκθεσή του για την εξέλιξη της παγκόσμιας οικονομίας, συμπεριλαμβανομένων των προβλέψεών του για όλες τις χώρες. Μεταξύ αυτών, οι εκτιμήσεις για το μέλλον της Βενεζουέλας ξεχώρισαν, με πληθωρισμό 481,5% φέτος και 1.642,8% το 2017 και ανεργία που θα αυξηθεί σε 17,4% και 20,7%, αντίστοιχα. Εάν επιβεβαιωθεί αυτή η τάση, η υπόθεση της Βενεζουέλας θα μπορούσε να αποτελέσει εξαίρεση από τον γενικό κανόνα που καθιερώθηκε από την καμπύλη Phillips.
Αυτή η θεωρία, που αναπτύχθηκε από τον καθηγητή Williams Phillips το 1958, έγινε ένας από τους πυλώνες της σύγχρονης οικονομικής σκέψης και καθιερώνει την αντίστροφη σχέση μεταξύ πληθωρισμού και ανεργίας βραχυπρόθεσμα. Κατ 'αυτόν τον τρόπο, αναγνωρίζεται η θετική επίδραση ενός υψηλότερου επιπέδου τιμών στην οικονομική δραστηριότητα, καθώς ο πληθωρισμός θα τονώσει τη συνολική ζήτηση, η οποία μεταφράζεται σε αύξηση της παραγωγής και χαμηλότερο ποσοστό ανεργίας. Αντιθέτως, μια αντιπληθωριστική πολιτική (η οποία συνήθως μεταφράζεται σε αυστηρές νομισματικές πολιτικές) θα επιβραδύνει την ανάπτυξη και θα καταστρέψει θέσεις εργασίας.
Είναι προφανές ότι, μετά από αυτήν την υπόθεση, θα μπορούσαμε να συμπεράνουμε ότι το πιο βολικό πράγμα για μια κυβέρνηση είναι να δημιουργήσει τον πληθωρισμό επ 'αόριστον και έτσι θα μπορούσε να καταλήξει σε πλήρη απασχόληση. Το πρόβλημα είναι ότι, όπως δείχνει το ίδιο το μοντέλο, υπάρχει μια μακροπρόθεσμη καμπύλη Phillips που δεν είναι προς τα κάτω αλλά κάθετη. Αυτό σημαίνει ότι μόλις περάσει το αρχικό αποτέλεσμα μιας αύξησης των τιμών, οι οικονομικοί παράγοντες θα προσαρμόσουν τις αποφάσεις τους στη νέα κατάσταση και η ανεργία θα επιστρέψει στο αρχικό της επίπεδο.
Υπάρχει επίσης ένας άλλος παράγοντας μεγάλης σημασίας, που είναι η προέλευση του ίδιου του μοντέλου: Τα έργα του καθηγητή Phillips βασίζονται σε μελέτες για τον πληθωρισμό και την ανεργία στο Ηνωμένο Βασίλειο μεταξύ 1861 και 1957, μιας χώρας της οποίας η οικονομία χαρακτηριζόταν πάντα από τη νομισματική της σταθερότητα (με εξαίρεση τα στρεβλωτικά αποτελέσματα των παγκόσμιων πολέμων). Με άλλα λόγια, η αντίστροφη σχέση μεταξύ του επιπέδου των τιμών και του ποσοστού ανεργίας δεν θα ισχύει όταν ο πληθωρισμός υπερβαίνει ορισμένα επίπεδα.
Η αλήθεια είναι ότι δεν υπάρχει έλλειψη περιπτώσεων υπερπληθωρισμού στην οικονομική ιστορία: η Γερμανία κατά τη Δημοκρατία της Βαϊμάρης, η Νότια Αμερική τη δεκαετία του 1980 και η Γιουγκοσλαβία τη δεκαετία του 1990 δείχνουν ότι η ανεξέλεγκτη αύξηση των τιμών καταλήγει στη μείωση της αγοραστικής δύναμης των πολιτών στο ελάχιστο, επομένως η οποία (προστέθηκε στη στρέβλωση των αγορών, η οποία εμποδίζει την ομαλή λειτουργία τους) καταλήγει να επηρεάζει τη συνολική ζήτηση και να καταστρέφει τον παραγωγικό ιστό της χώρας. Σήμερα μπορούμε να βρούμε μόνο δύο ανάλογες περιπτώσεις: τη Ζιμπάμπουε, με ποσοστό πληθωρισμού που έχει υπολογιστεί στα τρισεκατομμύρια, και τη Βενεζουέλα. Λαμβάνοντας υπόψη ότι η αφρικανική χώρα εξακολουθεί να υφίσταται τις συνέπειες ενός εμφυλίου πολέμου που κατέστρεψε εντελώς την οικονομία της (και ως εκ τούτου δεν θα ήταν δυνατόν να τον συγκρίνουμε με άλλους), η υπόθεση της Βενεζουέλας είναι το καλύτερο παράδειγμα μιας υπερπληθωριστικής διαδικασίας που προκαλείται κυρίως από μια παρερμηνεία (όπως συζητήσαμε νωρίτερα, πιστεύοντας ότι οι αυξήσεις των τιμών μπορούν να μειώσουν την ανεργία επ 'αόριστον) της καμπύλης Phillips.
Ένα άλλο πρόσθετο πρόβλημα είναι η προέλευση του πληθωρισμού της Βενεζουέλας, που μπορεί να βοηθήσει στην κατανόηση της ανοδικής του τάσης τα τελευταία χρόνια. Υπό αυτήν την έννοια, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι σε μια οικονομία της αγοράς οι τιμές μπορούν να αυξηθούν κυρίως για δύο λόγους: αύξηση της ζήτησης («πληθωρισμός ζήτησης») ή μείωση της προσφοράς («πληθωρισμός κόστους»). Η Βενεζουέλα, στην αρχή, φαίνεται ότι υπέστη την πρώτη περίπτωση, με τη συνεχιζόμενη προσφυγή στη νομισματοποίηση των δημοσίων δαπανών. Ωστόσο, με την πάροδο του χρόνου, η κρατική παρέμβαση στις αγορές, η παράλυση των επενδύσεων και η οικονομική ύφεση οδήγησαν σε μείωση της παραγωγής που κατέληξε στη δημιουργία πληθωρισμού κόστους, πολύ πιο επιβλαβής από την προηγούμενη. Από την άλλη πλευρά, η αντίδραση της κυβέρνησης απέχει πολύ από την επίλυση του προβλήματος: οι έλεγχοι τιμών κατέστρεψαν πολλούς μικρούς επιχειρηματίες και κατέληξαν να αποθαρρύνουν την παραγωγή, ενώ οι μισθολογικές αυξήσεις και οι πολιτικές δημοσιονομικής επέκτασης (αυξάνοντας τη νομισματική πολιτική εφοδιασμού σε μια χώρα της οποίας οι πραγματικές αγορές βρίσκονται σε ύφεση ) χρησιμεύει μόνο για την περαιτέρω αύξηση του πληθωρισμού. Τέλος, η υπερβολική εξάρτηση από το πετρέλαιο και τις τιμές του στα ιστορικά χαμηλά επίπεδα επιδείνωσε επίσης την κατάσταση, καθώς η μείωση των αποθεμάτων σε δολάρια κατέληξε να προκαλέσει την κατάρρευση του πέσο της Βενεζουέλας, με την επακόλουθη αύξηση της τιμής όλων των προϊόντων που κατασκευάζονται στο εξωτερικό.
Ως παράδειγμα του πληθωρισμού της ζήτησης, μπορούμε να παρατηρήσουμε την εξέλιξη της ανεργίας στη Βενεζουέλα κατά τη διάρκεια της προεκλογικής εκστρατείας για τις προεδρικές εκλογές του 2013 (δεύτερο, τρίτο και τέταρτο τρίμηνο του 2012 και πρώτο του 2013), που χαρακτηρίζεται από μια ανάκαμψη του πληθωρισμού που διεγείρεται από μια απότομη αύξηση των δημοσίων δαπανών. Με ορισμένες εξαιρέσεις (τόσο ο πληθωρισμός όσο και η ανεργία μειώθηκαν τον Μάιο του 2012) μπορεί να συναχθεί το συμπέρασμα ότι υπήρξε αντίστροφη σχέση μεταξύ της αύξησης των τιμών και της ανεργίας. Ωστόσο, η ανάλυση που πραγματοποιήθηκε για μια περίοδο τριών τετάρτων (δεύτερο, τρίτο και τέταρτο τρίμηνο του 2012) δείχνει ότι καθώς πλησιάζουμε την περίοδο ενός έτους, η τάση τείνει να μετριαστεί και ακόμη και να αντιστραφεί, με ένα τελευταίο τρίμηνο (πρώτο 2013) όπου τόσο ο πληθωρισμός όσο και η ανεργία αυξήθηκαν. Αυτή η εξέλιξη δείχνει ότι πράγματι η καμπύλη Phillips στη Βενεζουέλα μειώθηκε βραχυπρόθεσμα ακόμη και με υψηλά ετήσια επίπεδα πληθωρισμού (τον Δεκέμβριο του 2012 ήταν ήδη 20,07% ετησίως).
Ωστόσο, από μακροπρόθεσμη προοπτική, βλέπουμε ότι η καμπύλη δεν είναι κάθετη αλλά ανοδική, δηλαδή ότι η οικονομία δημιουργεί πληθωρισμό ταυτόχρονα με την καταστροφή των θέσεων εργασίας. Τα αποτελέσματα αυτού του συνδυασμού παραγόντων (ελλείψεις, φτώχεια, κοινωνική ένταση) είναι εύκολα προβλέψιμα και υπάρχουν ήδη στη ζωή των Βενεζουέλων.
Συνοπτικά, η οικονομία της Βενεζουέλας βρίσκεται τώρα σε έναν φαύλο πληθωρισμό: καθώς τα αποθέματα του δολαρίου πέφτουν, η τιμή του εθνικού νομίσματος (bolivar) μειώνεται και οι τιμές των εισαγόμενων προϊόντων αυξάνονται. Για να επιλυθεί αυτό, η κυβέρνηση καταφεύγει σε αυξήσεις των δημοσίων δαπανών και των αναθεωρήσεων μισθών (που αυξάνει τη συνολική ζήτηση), αλλά ταυτόχρονα επιβάλλει ελέγχους τιμών (αποθαρρύνοντας την παραγωγή και επομένως μειώνοντας την προσφορά) Ο συνδυασμός αυτών των παραγόντων οδηγεί σε μεγαλύτερο πληθωρισμό, ο οποίος με τη σειρά του απαιτεί περισσότερα ζητήματα δημόσιου χρήματος και αυξήσεις μισθών, τροφοδοτώντας τον κύκλο. Εν τω μεταξύ, μια ολοένα και πιο ανεξέλεγκτη αύξηση των τιμών εμποδίζει κάθε είδους επένδυση στη χώρα (δεδομένου ότι η αντίληψη του κόστους και της μακροπρόθεσμης κερδοφορίας είναι στρεβλωμένη), η οποία συμβάλλει επίσης στη χαμηλότερη προσφορά και την απώλεια θέσεων εργασίας: έτσι η Βενεζουέλα κατάφερε αντιστρέψτε την καμπύλη Phillips.
Η οικονομική θεωρία γενικά καθιερώνει μια αντίστροφη σχέση μεταξύ του πληθωρισμού και της ανεργίας, αλλά όπως δείχνουν οι υπερπληθωριστικές διαδικασίες, μπορεί να υπάρχουν εξαιρέσεις όταν υπάρχουν εκθετικές αυξήσεις των τιμών. Η υπόθεση της Βενεζουέλας δείχνει ότι ο παραδοσιακός πόρος των δημόσιων δαπανών για την τόνωση της ζήτησης δεν λειτουργεί εάν χρηματοδοτείται με την έκδοση νέων χρημάτων και δεν συνοδεύεται από αυξήσεις στην παραγωγή. Αντίθετα, το αποτέλεσμα είναι ένας πληθωρισμός που κατέληξε να καταστρέφει το παραγωγικό σύστημα της χώρας και να καταστρέφει τον πληθυσμό της. Από την άλλη πλευρά, παραδοσιακά θεωρείται ότι οι πολιτικές κατά του πληθωρισμού τείνουν να τιμωρούν την ανάπτυξη και τη δημιουργία θέσεων εργασίας. Ωστόσο, ενόψει των επιπτώσεων των επεκτατικών πολιτικών στην οικονομία της Βενεζουέλας (της οποίας η ύφεση ήταν 5,7% το 2015, με πρόβλεψη για εμβάθυνση στο 8% το 2016 και 4,5% το 2017) θα μπορούσαμε να αναρωτηθούμε, Θα ήταν μια περιοριστική πολιτική για τη Βενεζουέλα να είσαι τόσο κακός;