Σειρά προτεραιότητας - Τι είναι, ορισμός και έννοια

Η σειρά προτεραιότητας καθορίζει μια σειρά προτιμήσεων στην είσπραξη του χρέους που καθορίζεται με βάση τα χαρακτηριστικά του ίδιου.

Όταν οι εταιρείες χρηματοδοτούνται για την ανάληψη επενδυτικών σχεδίων, μερικές φορές εκδίδουν διαφορετικούς τύπους μέσων με βάση τις ανάγκες που είχαν τότε. Αυτά τα μέσα ταξινομούνται σύμφωνα με την πιστωτική τους ποιότητα. Ανάλογα με αυτό, αυτά τα όργανα θα τοποθετηθούν σε μια κλίμακα ή στην άλλη κατά σειρά προτεραιότητας. Με αυτόν τον τρόπο, η σειρά προτεραιότητας χρησιμεύει στον καθορισμό της σειράς με την οποία οι επενδυτές θα μπορούσαν να συλλέξουν τα χρήματα που δανείστηκαν στην εταιρεία, σε περίπτωση αθέτησης ή πτώχευσης.

Σειρά προτεραιότητας συλλογής

Η σειρά προτεραιότητας από τον χαμηλότερο έως τον υψηλότερο κίνδυνο παρουσιάζεται παρακάτω.

• Ανώτερο εξασφαλισμένο χρέος: Είναι το χρέος με την υψηλότερη πιστωτική ποιότητα. Είναι γνωστοί ως cédulas hipotecarias (καλυμμένοι δεσμοί στα Αγγλικά). Αυτό το χρέος υποστηρίζεται από ένα χαρτοφυλάκιο στεγαστικών δανείων από τον εκδότη. Αυτό παρέχει στο Senior Secured Debt μια εγγύηση συνδεδεμένη με ένα πραγματικό περιουσιακό στοιχείο. Αυτό του παρέχει υψηλότερη πιστωτική ποιότητα και προτίμηση στη συλλογή σε περίπτωση προεπιλογής. Αυτός ο τύπος μέσου μπορεί να εκδοθεί μόνο από πιστωτικά ιδρύματα.
• Ανώτερο χρέος: Είναι κοινές ομολογίες ή υποχρεώσεις που εκδίδονται από την εταιρεία. Ανάλογα με τις ανάγκες της εταιρείας και το περιβάλλον της αγοράς, τα ζητήματα ενδέχεται να διαφέρουν ως προς τον τύπο του κουπονιού, τη λήξη, την αναπροσαρμογή σε κάποια μεταβλητή της αγοράς ή την προστασία από τον πληθωρισμό, για παράδειγμα.
• Χρέος μειωμένης εξασφάλισης: Αυτός ο τύπος χρέους έχει αξιοσημείωτα χαμηλότερη ποιότητα από τους προηγούμενους. Αυτό συμβαίνει επειδή η συλλογή των τόκων συνδέεται με την απόκτηση ενός συγκεκριμένου επιπέδου παροχών. Επιπλέον, σε περίπτωση χρεοκοπίας, το χρέος αυτό εξαρτάται από τη συλλογή των υψηλότερων δόσεων, δηλαδή, οι επενδυτές σε χρέος μειωμένης εξασφάλισης θα συλλέγουν τα χρήματα που δανείστηκαν στη συνέχεια από επενδυτές σε χρέος υψηλότερων δόσεων (ανώτερος εξασφαλισμένος και ανώτερος). Αυτός είναι ένας μεγάλος κίνδυνος, αφού μετά την εξόφληση του χρέους των ανώτερων δόσεων, θα μπορούσε να υπάρχει η πιθανότητα να μην απομείνουν μετρητά ή ότι αυτό δεν είναι αρκετό για να καλύψει την πληρωμή των υφισταμένων. Μέσα σε αυτόν τον τύπο χρέους είναι οι γνωστές προνομιούχες μετοχές.
• Υβριδικό χρέος: Ένα παράδειγμα μπορεί να είναι μετατρέψιμοι δεσμοί ή καρύδες. Σε περίπτωση χρεοκοπίας ή εκκαθάρισης του εκδότη, οι υβριδικοί κάτοχοι είναι μόνο πάνω από τους μετόχους ως προς την προτεραιότητα είσπραξης. Συνήθως είναι πολύ μακροπρόθεσμα ή διαρκή μέσα που εκδίδονται, με τον εκδότη να έχει τη δυνατότητα να ακυρώσει σε καθορισμένες ημερομηνίες (ενσωματώνεται μια επιλογή κλήσης, δηλαδή, δικαίωμα εξαργύρωσης).
• Ενέργειες: Όταν ένας επενδυτής αγοράζει μετοχές, γίνεται συνεργάτης στην εταιρεία. Σε αντίθεση με τους κατόχους χρεών (πιστωτές), δεν απολαμβάνουν καμία προστασία σε περίπτωση πτώχευσης της οντότητας. Για το λόγο αυτό, βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδο της σειράς προτεραιότητας. Σε περίπτωση χρεοκοπίας της οντότητας θα χάσουν τα χρήματά τους.

Η ίδια εταιρεία μπορεί να εκδώσει διαφορετικούς τύπους χρεών ανάλογα με το μέσο που εκδίδεται, το εν λόγω μέσο θα έχει Η βαθμολογία καθορίζεται και αυτό θα έχει άμεσο αντίκτυπο στον κίνδυνο που αναλαμβάνει ο επενδυτής κατά την αγορά του εν λόγω χρέους.

Σχέδιο προτεραιότητας συλλογής ανάλογα με τον τύπο του εκδοθέντος μέσου