Το ασφάλιστρο εξαγοράς σχετίζεται με σταθερό εισόδημα και αντιπροσωπεύει το ασφάλιστρο που προκύπτει όταν η ονομαστική αξία που θα επιστραφεί στον επενδυτή κατά τη στιγμή της εξαγοράς ενός ομολόγου είναι υψηλότερη από την ονομαστική αξία του τίτλου.
Εκφράζεται σε ποσοστιαίους όρους και εφαρμόζεται στην ονομαστική αξία του ομολόγου για την απόκτηση της αξίας εξαγοράς. Η αξία εξαγοράς είναι το χρηματικό ποσό που θα λάβει ο επενδυτής κατά τη λήξη:
Πριμοδότηση εξαγοράς (%) * ονομαστική αξία του ομολόγου (€) = αξία εξαγοράς (€)
Η ονομαστική αξία ενός ομολόγου είναι το ποσό που λαμβάνει ένας επενδυτής κατά τη λήξη.
Το ασφάλιστρο αποπληρωμής είναι επίσης γνωστό ως ασφάλιστρο απόσβεσης.
Το ασφάλιστρο εξαγοράς ενός ομολόγου
Το να λέτε ότι ένα ομόλογο έχει ασφάλιστρο εξαγοράς σημαίνει το ίδιο με το να λέτε ότι το ομόλογο εξαργυρώνεται πάνω από το ονομαστικό ποσό, δηλαδή πάνω από το 100% της ονομαστικής του αξίας.
Η ονομαστική επιστροφή σημαίνει ότι: αξία εξαργύρωσης = ονομαστική αξία.
Μια αποπληρωμή με ασφάλιστρο ή πάνω από το ισοδύναμο σημαίνει ότι: αξία αποπληρωμής> ονομαστική αξία.
Με άλλα λόγια, η εφαρμογή του ασφαλίστρου εξαγοράς προκαλεί την αξία εξαγοράς που θα λάβει ο επενδυτής κατά τη λήξη να είναι υψηλότερη από την ονομαστική αξία του ομολόγου:
Αξία εξαγοράς (€) - ονομαστική αξία του ομολόγου = προσαύξηση που λαμβάνεται από τον επενδυτή.
Οι εκδότες χρέους χρησιμοποιούν το ασφάλιστρο αποπληρωμής ως εργαλείο για την ενίσχυση της ελκυστικότητας της έκδοσης προκειμένου να προσελκύσουν μεγαλύτερο ενδιαφέρον από τους επενδυτές.
Παράδειγμα ασφαλίστρου αποζημίωσης
Ένας επενδυτής εγγράφει ένα ομόλογο που εκδίδεται για 5 χρόνια, ονομαστικής αξίας 1.000 ευρώ. Το ασφάλιστρο αποπληρωμής είναι 15% και το κουπόνι είναι 6% ετησίως. Ο επενδυτής υποτίθεται ότι θα γράψει το ομόλογο για να το κρατήσει μέχρι τη λήξη του. Πόσα χρήματα θα λάβει ο επενδυτής τη στιγμή της εξαργύρωσης;
Κατά τη λήξη του ομολόγου, 5 χρόνια αργότερα, ο επενδυτής θα λάβει: 1.000 + (1.000 * 0.15) = 1.150 €
Το ασφάλιστρο που λαμβάνει ο επενδυτής ισούται με την αφαίρεση μεταξύ της αξίας εξαγοράς με το ασφάλιστρο μείον την ονομαστική αξία του ομολόγου:
1.150 € - 1.000 € = 150 €
Επιπλέον, ετησίως και για 5 χρόνια ο επενδυτής θα συλλέξει ένα κουπόνι 6%. Αυτό ισοδυναμεί με το ποσό: 1.000 * 0,06 = 60 € ετησίως.
Μια εναλλακτική λύση για το ασφάλιστρο εξαργύρωσης, υπάρχει επίσης το ασφάλιστρο έκδοσης. Συνίσταται στην έκδοση ομολόγων με έκπτωση στην ονομαστική τους αξία και μπορεί επίσης να κάνει την έκδοση πιο ελκυστική για τους επενδυτές.
