Στις 24 Μαΐου, ο πρόεδρος της BBVA, Francisco González, δήλωσε στο Ινστιτούτο Διεθνούς Οικονομικών ότι "τα αρνητικά επιτόκια σκοτώνουν τις τράπεζες". Αυτές οι δηλώσεις διαμορφώνονται σε ένα περίπλοκο οικονομικό πλαίσιο, με μια Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να προσπαθεί να αναζωογονήσει την ευρωπαϊκή οικονομία με ολοένα και πιο επιθετικές πολιτικές νομισματικής επέκτασης, φτάνοντας στο σημείο να θέσουμε τα πραγματικά επιτόκια σε αρνητικές τιμές.
Ενώ περιμένουμε να δούμε τις συνέπειες αυτών των μέτρων στην πραγματική οικονομία (καθώς η ανάπτυξη και η δημιουργία θέσεων εργασίας εξακολουθούν να είναι αδύναμες και η ζώνη του ευρώ βρίσκεται ακόμη στα πρόθυρα του αποπληθωρισμού), αυτό που είναι σαφές είναι ότι Τα τραπεζικά αποτελέσματα επηρεάστηκαν αρνητικά από την πτώση των επιτοκίωνΜετά από οκτώ χρόνια κρίσης, καμία από τις μεγάλες ισπανικές οντότητες δεν κατάφερε να φτάσει τα επίπεδα κέρδους πριν από το 2007. Ωστόσο, μπορεί να αναρωτηθεί κανείς αν η νομισματική πολιτική είναι αποκλειστικά υπεύθυνη για τη νέα κατάσταση.
Σε κάθε περίπτωση, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι ο χρηματοπιστωτικός τομέας (και ιδίως ο τραπεζικός τομέας) έχει επηρεαστεί από βαθιές αλλαγές στην οικονομία που όχι μόνο επηρεάζουν τα αποτελέσματά του επί του παρόντος, αλλά και τον αναγκάζουν να επανεφεύρει ώστε οι οντότητες να μπορούν να παραμείνουν ανταγωνιστικές το μέλλον.
Ευτυχώς για τον κλάδο μπορούμε να πούμε ότι ο μόνος εγγενώς αρνητικός παράγοντας (το ιστορικό ελάχιστο επιτόκιο) είναι επίσης προσωρινός: τελικά, η τιμή του χρήματος κυμαίνεται ανάλογα με τους οικονομικούς κύκλους και τις συνθήκες του νομισματικού συστήματος, και εάν Από την αρχή της κρίσης, τα ποσοστά δεν έχουν σταματήσει να πέφτουν και στο μέλλον θα τείνουν να ανακάμψουν. Είναι αλήθεια ότι αυτή η ανοδική αναθεώρηση καθυστερεί λόγω της αργής ανάκαμψης και του κινδύνου αποπληθωρισμού στην περίπτωση της ζώνης του ευρώ, αλλά η μακροπρόθεσμη προοπτική είναι ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν ξανά (στις Ηνωμένες Πολιτείες, στην πραγματικότητα, ήδη το κάνουν).
Από την άλλη πλευρά, η εξέλιξη της χρηματαγοράς από το 2007 φαίνεται να επιβεβαιώνει το κεϋνσιανό ανώτατο όριο της αντίστροφης αναλογικότητας μεταξύ των αγορών σταθερού εισοδήματος και των επιτοκίων. Με άλλα λόγια, καθώς τα επιτόκια αναφοράς πέφτουν, η τιμή των ομολόγων έχει αυξηθεί, δεδομένου ότι η αποδοτικότητα που προσέφεραν ήταν όλο και πιο δύσκολο να βρεθεί στην αγορά. Από την άλλη πλευρά, αυτή η κλιμάκωση των τιμών στην αγορά σταθερού εισοδήματος προκαλεί πολλούς επενδυτές να στραφούν σε μετοχές, γεγονός που προκάλεσε άνοδο στα χρηματιστήρια. Στην πραγματικότητα, τα δεδομένα μεταξύ 2007 και 2016 δείχνουν ότι η πτώση των επιτοκίων συνέπεσε με την αύξηση των χρηματιστηριακών δεικτών, τόσο στην Ευρώπη (FTSE 100) όσο και στις Ηνωμένες Πολιτείες (S&P 500).
Επί πλέον, Η ευκολία χρηματοδότησης που προσφέρουν οι κεντρικές τράπεζες μειώνει την εξάρτηση των ιδρυμάτων από τα κεφάλαια που λαμβάνουν από τους πελάτες τους, επιτρέποντάς τους να προσφέρουν χαμηλότερες τιμές για καταθέσεις Με αυτόν τον τρόπο, οι μικροί αποταμιευτές έχουν δει την απόδοση που λαμβάνουν για τις αποταμιεύσεις τους μειωμένες και δεν υπάρχουν λίγοι που ήδη απαιτούν εναλλακτικά προϊόντα αποταμίευσης. Για το λόγο αυτό, από την αρχή της κρίσης, οι τράπεζες έχουν αρχίσει να προσφέρουν ένα ευρύτερο φάσμα εναλλακτικών λύσεων στους πελάτες τους, κυρίως με προϊόντα που σε μεγαλύτερο ή μικρότερο βαθμό προσανατολίζονται στις αποδόσεις μετοχών ή στα εταιρικά πάγια έσοδα. Σε κάθε περίπτωση, σιγά-σιγά η ιδέα ότι είναι απαραίτητο να αναλάβουμε περισσότερους κινδύνους για να κερδίσουμε κερδοφορία, αναλαμβάνει τους μικρούς αποταμιευτές, ένα αξίωμα που είναι από τις πιο βασικές αρχές της επένδυσης, αλλά πολλοί είχαν ξεχάσει τα χρόνια των υψηλών επιτοκίων .
Ο δεύτερος παράγοντας είναι το νέο κανονιστικό πλαίσιο για τις τραπεζικές εργασίες, το οποίο επανασχεδιάστηκε από τις περισσότερες ανεπτυγμένες οικονομίες με στόχο τη διασφάλιση της φερεγγυότητας των τραπεζών, την προστασία τους από τους κινδύνους που απορρέουν από την αστάθεια της αγοράς και την αποφυγή των σοβαρών προβλημάτων που κατέληξαν να υποστούν τις οντότητες ως αποτέλεσμα της Κρίση του 2007. Σε όλες σχεδόν τις περιπτώσεις Ο νέος κανονισμός είχε ως αποτέλεσμα την αναγκαστική αύξηση των διατάξεων κατατέθηκε σε κεντρικές τράπεζες, καθώς και όρια χρέωσης σε σχέση με τα ίδια κεφάλαια. Με τη σειρά του, η υποχρέωση παροχής αυξανόμενων ποσών κεφαλαίου είχε σημαντικό αντίκτυπο στα κέρδη, σύροντας τις καταστάσεις αποτελεσμάτων πολλών οντοτήτων στο κόκκινο.
Ο τρίτος παράγοντας είναι ίσως πιο δύσκολο να προσδιοριστεί, αφού ακολουθεί μια μακρύτερη και πιο περίπλοκη διαδικασία, και είναι η νέα στάση της ίδιας της κοινωνίας έναντι του χρηματοπιστωτικού τομέα. Οι αλλαγές σε αυτό το θέμα ποικίλλουν πολύ, από τις νέες υπηρεσίες που απαιτούνται από τους πελάτες (όπως μεγαλύτερη προσβασιμότητα στο διαδίκτυο ή τα προαναφερθέντα μικτά προϊόντα για μικρές αποταμιεύσεις) έως τη λιγότερη χρήση των γραφείων λιανικής τραπεζικής. Τέλος, είναι επίσης σημαντικό να θυμόμαστε ότι η εμφάνιση νέων χρηματοοικονομικών παραγόντων (όπως crowdfunding, πλατφόρμες bitcoinυποτίθεται ότι υπάρχει περισσότερος ανταγωνιστής στην αγορά. Όλες αυτές οι αλλαγές ανάγκασαν τις τράπεζες να επανεξετάσουν το επιχειρηματικό τους μοντέλο, ή τουλάχιστον τον τρόπο με τον οποίο προσεγγίζουν τον πελάτη, και θα συνεχίσουν να το πράττουν στο μέλλον για να προσαρμοστούν σε μια ολοένα και πιο μεταβαλλόμενη αγορά.
Μέχρι την τελευταία, Η ανάπτυξη των τεχνολογιών επικοινωνίας επέτρεψε την εκθετική ανάπτυξη των διαδικτυακών τραπεζών (η οποία, όπως έχουμε ήδη σχολιάσει, συνοδεύεται από μια αλλαγή στις συνήθειες των πελατών, η οποία δίνει προτεραιότητα σε αυτήν την υπηρεσία σε βάρος της προσωπικής υπηρεσίας στα γραφεία). Ωστόσο, ο μετασχηματισμός των τραπεζών δεν έχει σταματήσει εκείνο το σημείο, αλλά έχει εξαπλωθεί σε τεχνολογία κινητής τηλεφωνίας: σήμερα υπάρχουν όλο και περισσότερες οντότητες που επιτρέπουν στους χρήστες να έχουν πρόσβαση στους λογαριασμούς τους και να πραγματοποιούν κάθε είδους πράξεις μέσω εφαρμογών για κινητά ή ακόμα και tablet. Επιπλέον, η αύξηση των διαδικτυακών αγορών σε όλο τον κόσμο οδήγησε επίσης στην εμφάνιση ασφαλών πλατφορμών πληρωμών που προσφέρουν οι τράπεζες, ήδη ένα από τα χαρακτηριστικά που προσδιορίζουν τις πιο σχετικές οντότητες.
Όλες αυτές οι αλλαγές, προσωρινές και διαρθρωτικές, έχουν μεταμορφώσει βαθιά τον τομέα από τα πρώτα χρόνια του αιώνα μας. Η κρίση του 2007, από την άλλη πλευρά, έχει οδηγήσει πολλές από τις μικρότερες οντότητες εκτός λειτουργίας, οδηγώντας σε έναν πιο συγκεντρωμένο τομέα, με λιγότερες τράπεζες αλλά μεγαλύτερες από ποτέ. Σε αυτό το πλαίσιο, η ενίσχυση των οντοτήτων διατηρεί έναν πιο έντονο ανταγωνισμό για μερίδια αγοράς και ένα μεγάλο μέρος της επιτυχίας τους οφείλεται απαραίτητα στην ικανότητά τους όχι μόνο να καινοτομούν, αλλά και να προσαρμόζονται στις αλλαγές της ίδιας της κοινωνίας.