Η συντριβή του χρηματιστηρίου είναι μια κατακόρυφη πτώση μιας εισηγμένης ασφάλειας ή μιας ομάδας αυτών, που προκαλείται πολύ συχνά από καταστάσεις πανικού ή οικονομικού κινδύνου.
Οι συντριβές θεωρούνται συχνά το προοίμιο μιας περιόδου οικονομικής ύφεσης, ως απάντηση στην πιθανή έκρηξη μιας οικονομικής φούσκας. Ωστόσο, αυτό δεν είναι απολύτως απαραίτητο. Σε πολλές περιπτώσεις οι συνέπειες μιας κατάρρευσης του χρηματιστηρίου δεν επεκτείνονται με την πάροδο του χρόνου και επιστρέφει σταδιακά στην προηγούμενη κατάσταση ομαλότητας, παραμένοντας ως ένα απλό προσωρινό φαινόμενο. Αυτές οι διακυμάνσεις οφείλονται σε κύκλους χρηματιστηρίου, οι οποίοι με τη σειρά τους προκαλούνται από οικονομικούς κύκλους.
Δεν υπάρχει συγκεκριμένο σημείο στο οποίο αυτή η πτώση πρόκειται να θεωρηθεί συντριβή στο χρηματιστήριο. Ωστόσο, συνήθως σημειώνεται πτώση 20% ή περισσότερο, διότι όταν η αγορά πέφτει περισσότερο από 20% θεωρείται αγορά αρκούδας. Αυτό το επίπεδο αντιπροσωπεύει το ένα πέμπτο της συνολικής τιμής σε σύντομο χρονικό διάστημα.
Μερικές από τις αξιοσημείωτες συντριβές του χρηματιστηρίου στην πρόσφατη οικονομική ιστορία είναι η συντριβή του 1929 (το γεγονός που έδωσε αυτό το concept το όνομά του), οι φούσκες τεχνολογίας dot-com και subprime και η πτώχευση της Lehman Brothers το 2008. Επιπλέον, Μεταξύ τέλους Φεβρουαρίου και στις αρχές Μαρτίου 2020, υπήρξε μία από τις μεγαλύτερες πτώσεις στην ιστορία του χρηματιστηρίου.
Στο παρακάτω γράφημα μπορούμε να δούμε τις χειρότερες πτώσεις στο χρηματιστήριο έως το 2020, με κόκκινο, πράσινο και μπλε χρώμα. Συγκεκριμένα, το γράφημα αντικατοπτρίζει το χρόνο που χρειάστηκε για να μειωθεί το S&P500 κατά 20%. Σε ορισμένες περιπτώσεις υπάρχει πτώση στο χρηματιστήριο και σε άλλες, υπάρχουν απλώς παρατεταμένες μειώσεις με την πάροδο του χρόνου με πιο έντονες συγκεκριμένες μειώσεις.
Φάσεις συντριβής στο χρηματιστήριο
Οι φάσεις της κατάρρευσης του χρηματιστηρίου μπορούν να συνοψιστούν σε δύο:
- Ένα συχνό ξεκίνημα αιτία μιας φυσαλίδας κερδοσκοπικός. Αυτό προκαλεί στους επενδυτές να αρχίσουν να αγοράζουν μετοχές με την προσδοκία ότι η αξία τους θα αυξηθεί. Η αύξηση της αξίας που προκύπτει καλεί τους υπόλοιπους να επενδύσουν στα ίδια προϊόντα. Η κατάσταση της ευφορίας εξαπλώνεται και το αποτέλεσμα είναι τα αποθέματα πάνω από την πραγματική τους αξία.
- Σε αυτό το σημείο οι αρχικοί επενδυτές ρίχνουν το απόθεμα σε αυτήν την υψηλή τιμή, κάνοντας αυτή την πτώση και τα υπόλοιπα άτομα θέλουν να απαλλαγούν από τις επενδύσεις τους επίσης πριν προκληθεί η κατάρρευση. Αυτό προκαλεί μια αλυσιδωτή επίδραση που δημιουργεί μια κατάσταση γενικευμένου πανικού στο χρηματιστήριο σε σύντομο χρονικό διάστημα.
Πολλές κερδοσκοπικές κινήσεις λαμβάνουν χώρα στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Έτσι, σε μερικά από αυτά, όχι σε όλα, συμβαίνει ότι ένας μεγάλος αριθμός επενδυτών παρασύρεται από τις τρέχουσες μόδες ή τάσεις, ενεργώντας σε ένα είδος παλίρροιας. Σε αυτόν τον τύπο κατάστασης, εκείνοι με τις λιγότερες πληροφορίες είναι γενικά οι πιο επηρεασμένοι και εκείνοι με τον μεγαλύτερο όγκο ζημιών λόγω διακοπών χρηματιστηρίου.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο συνιστάται συνήθως σε περιόδους υπερβολικής αξιολόγησης των μετοχών, καθώς είναι συνηθισμένο ότι προηγούνται των χρηματιστηριακών συντριβών και ίσως γίνονται καλές περιπτώσεις για να μην ενεργήσουν όπως η ευφορία και να βρουν άλλες επενδυτικές ευκαιρίες.
Αιτίες συντριβής στο χρηματιστήριο
Συνήθως, η χρηματιστηριακή κρίση συμβαίνει σε καταστάσεις συναγερμού και πανικού. Τώρα, γιατί συμβαίνει αυτός ο πανικός στα χρηματιστήρια; Συνήθως άσχημα νέα, απρόσμενα γεγονότα ή κερδοσκοπικές φυσαλίδες. Το τελευταίο είναι το πιο γνωστό, αλλά όχι το μόνο. Αυτή είναι η περίπτωση, για παράδειγμα, της συντριβής του 2010. Αυτό, σύμφωνα με έρευνα, προκλήθηκε από χειραγώγηση της αγοράς μέσω αλγορίθμων που πούλησαν ασταμάτητα. Ώρες αργότερα η αγορά είχε ανακάμψει από πτώση 9%.
Έτσι, αν και οι πιο γνωστές και διάσημες συντριβές προκαλούνται από μια μεγάλη φούσκα ή από μια αδικαιολόγητη αύξηση των τιμών, αυτό δεν συμβαίνει πάντα. Μια άλλη περίπτωση είναι αυτή του 1987. Ο Dow Jones μειώθηκε κατά 22% σε μια μέρα, αλλά μήνες αργότερα είχε ήδη ανακάμψει. Διαφορετικές είναι αυτές του 2000 και του 2008 κατά τις οποίες η χρηματιστηριακή κρίση αντιμετώπισε ένα πρόβλημα που διήρκεσε αρκετούς μήνες.
Μεταξύ αυτών των κακών ειδήσεων, μπορεί να υπάρχουν χειρότερα αποτελέσματα μιας εταιρείας από το αναμενόμενο, πολύ αρνητικά μακροοικονομικά δεδομένα, ανακοινώσεις χρεοκοπίας ή ακόμη και επιδημίες.