Το πάγιο εισόδημα είναι ένας τύπος επένδυσης που αποτελείται από όλα τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία στα οποία ο εκδότης υποχρεούται να πραγματοποιεί πληρωμές σε ένα ποσό και σε μια προηγούμενη καθορισμένη χρονική περίοδο..
Δηλαδή, στα πάγια έσοδα ο εκδότης εγγυάται την απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου και μια ορισμένη απόδοση. Ή με άλλα λόγια, εάν αποκτήσουμε ένα μέσο σταθερού εισοδήματος, γνωρίζουμε τον τόκο ή την κερδοφορία που θα πληρώσουμε από τη στιγμή που θα αγοράσουμε το εν λόγω μέσο.
Το γεγονός ότι οι τίτλοι είναι εγγυημένοι από τον εκδότη δεν σημαίνει ότι πρόκειται για επένδυση χωρίς κίνδυνο, καθώς ο εκδότης ενδέχεται να μην είναι σε θέση να συμμορφωθεί με τη συμφωνία. Ωστόσο, το σταθερό εισόδημα είναι γενικά χαμηλότερη επένδυση κινδύνου από τις μετοχές. Επομένως, η αναμενόμενη απόδοση σταθερού εισοδήματος θα είναι χαμηλότερη.
Γιατί ονομάζεται σταθερό εισόδημα;
Ονομάζεται "σταθερό" ακριβώς επειδή γνωρίζουμε από την αρχή το ποσό που θα μας πληρώνουν ανά πάσα στιγμή. Γενικά, πληρώνουν ένα σταθερό κουπόνι κάθε έξι μήνες. Για το λόγο αυτό, η κερδοφορία καθορίζεται από την έκδοση του τίτλου έως τη λήξη.
Αυτοί οι μικροί δανειστές ή επενδυτές μπορούν να πάνε στην αγορά και να πουλήσουν αυτά τα χρεόγραφα. Κατά συνέπεια, η τιμή αυτών ποικίλλει. μάτι! Δεν ονομάζεται σταθερό εισόδημα επειδή η τιμή δεν διαφέρει, καθώς θα μπορούσε να συγχέεται. Και λοιπόν γιατί καθορίζεται ο τόκος για το σταθερό εισόδημα;
Ο τόκος καθορίζεται εάν διατηρούμε τα χρεόγραφα μέχρι τη λήξη, καθώς ο εκδότης έχει δεσμευτεί σε αυτό. Εάν η τιμή αυξάνεται ή πέσει στις χρηματοπιστωτικές αγορές κατά τη διάρκεια της διαπραγμάτευσης του τίτλου, δεν με νοιάζει, αρκεί να μην πουλήσουμε τον τίτλο, στην περίπτωση αυτή το επιτόκιο που θα λάβουμε θα είναι το ίδιο αρχικά μας υποσχέθηκαν. Εάν πουλήσαμε ή αγοράσαμε πριν από τη λήξη, ο τόκος θα ήταν διαφορετικός. Ακόμα κι έτσι, θα γνωρίζουμε επίσης το επιτόκιο ακόμη και αν αγοράσουμε τα χρεόγραφα στην αγορά και όχι απευθείας από τον εκδότη κατά τη στιγμή της έκδοσης, επειδή γνωρίζουμε τα ποσά που ο εκδότης πρόκειται να μας πληρώσει εκ των προτέρων.
Το σταθερό εισόδημα είναι ο αντίθετος τύπος επένδυσης σε μετοχές. Ένα παράδειγμα μετοχών είναι οι μετοχές. Σε μετοχές δεν γνωρίζουμε τι τόκο ή μέρισμα θα μας πληρώσουν κατά την περίοδο στην οποία αγοράζουμε.
Τύποι σταθερού εισοδήματος
Υπάρχουν δύο τύποι σταθερού εισοδήματος, το σταθερό εισόδημα που προέρχεται από το δημόσιο χρέος και το ένα που προέρχεται από το ιδιωτικό χρέος, από την άλλη πλευρά, υπάρχουν διαφορετικοί τύποι χρέους σε σχέση με την ικανότητα αποπληρωμής τους που ανατίθεται από τον οργανισμό αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας (βαθμολογία πρακτορεία).
- Δημόσιο χρέος: Εκδίδεται από δημόσιους φορείς. Για παράδειγμα, μια χώρα.
- Ιδιωτικό χρέος: Εκδίδεται από ιδιωτικούς φορείς. Για παράδειγμα, μια εταιρεία στον τομέα της κλωστοϋφαντουργίας.
Οι τίτλοι σταθερού εισοδήματος είναι χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία παρόμοια με τα τραπεζικά δάνεια. Η διαφορά είναι ότι στο σταθερό εισόδημα, το συνολικό χρέος κατανέμεται μεταξύ ενός μεγάλου αριθμού δανειστών που αγοράζουν μερίδες αυτού του χρέους, γνωστών ως χρεόγραφα ή ομόλογα.
Ορολογία σταθερού εισοδήματος
Είναι σημαντικό να γνωρίζουμε καλά την ορολογία του σταθερού εισοδήματος εάν πρόκειται να συνεργαστούμε:
- Πομπός: Είναι ο δημόσιος ή ιδιωτικός φορέας που εκδίδει το χρέος, δηλαδή τους τίτλους. Είναι η οντότητα που ζητά το χρέος.
- Κύριος ή ονομαστικός τίτλος: Είναι το χρηματικό ποσό που δανείζεται ο εκδότης, που αντιστοιχεί σε κάθε ασφάλεια.
- Κουπόνι: Είναι το επιτόκιο που πρέπει να πληρώσει ο εκδότης. Εκφράζεται ως ποσοστό του κεφαλαίου.
- Ημερομηνία λήξης: Είναι η στιγμή κατά την οποία ο εκδότης πρέπει να επιστρέψει τα χρήματα, τη στιγμή που λήγει το δάνειο.
Καθώς γνωρίζουμε τι θα μας πληρώνει ανά πάσα στιγμή ο εκδότης, μπορούμε να υπολογίσουμε τη θεωρητική τιμή των τίτλων, προσθέτοντας τις μελλοντικές ταμειακές ροές που θα λάβουμε, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο της καθαρής παρούσας αξίας (NPV). Μπορούμε επίσης να χρησιμοποιήσουμε τη μέθοδο εσωτερικού ποσοστού απόδοσης (IRR) για να υπολογίσουμε την απόδοση που θα λάβουμε εάν αγοράσουμε την ασφάλεια σταθερού εισοδήματος στην αγορά.
Παράδειγμα σταθερού εισοδήματος
Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία εκδώσει ένα έτος ομολόγου με ονομαστική αξία 1.000 ευρώ και κουπόνι 5%. Αυτό σημαίνει ότι κατά τη στιγμή της έκδοσης θα τους δανείσουμε 1000 ευρώ και μετά από ένα χρόνο, την ημερομηνία λήξης θα μας δώσουν 1050 ευρώ. Επομένως, στη δευτερογενή αγορά, η τιμή αυτού του ομολόγου θα αυξηθεί από 1.000 ευρώ κατά τη στιγμή της έκδοσης σε 1.050 ευρώ στο τέλος του έτους. Εάν αγοράσουμε το ομόλογο στα μέσα του έτους, η τιμή θα πρέπει να είναι περίπου 1025 ευρώ.
Γενικά, τα ομόλογα εκδίδονται συνήθως με έκπτωση, αυτό συμβαίνει όταν το ποσό που πληρώνουμε στην οντότητα, κατά την έκδοση του τίτλου, είναι χαμηλότερο από το ονομαστικό ποσό και το ποσό που η οντότητα θα επιστρέψει σε μας κατά την ημερομηνία λήξης θα είναι ο διευθυντής.
Για παράδειγμα, μια εταιρεία που εκδίδει ομόλογο ενός έτους στην τιμή των 950 ευρώ με κεφάλαιο 1000 ευρώ και μηδέν κουπόνι. Θα πληρώσουμε για το ομόλογο τη στιγμή της έκδοσης 950 ευρώ και μετά από ένα έτος η οντότητα θα μας δώσει 1000 ευρώ. Το επιτόκιο θα είναι περίπου 5%.
Ο συντάκτης προτείνει:
- Αποτίμηση ομολόγων
- IRR ενός ομολόγου
- Κυρτότητα ενός δεσμού