Όλα βλέπουν την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών και τον πρόεδρό της, Jerome Powell. Για πρώτη φορά μετά το ξέσπασμα της κρίσης του 2008, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει μειώσει τα επιτόκια, τα οποία θα παραμείνουν μεταξύ 2% και 2,25%. Με αυτήν την κίνηση, η Federal Reserve στοχεύει να προστατεύσει τις Ηνωμένες Πολιτείες από πιθανή ύφεση.
Στον πίνακα των υπευθύνων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας υπήρχαν πολλές ερωτήσεις. Ποιες απειλές θέτει η επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας; Πρέπει να τονώσουμε τον πληθωρισμό; Πρέπει να δώσουμε ώθηση στην αγορά εργασίας;
Ένας ορίζοντας που χαρακτηρίζεται από αβεβαιότητα
Η απόφαση της Federal Reserve να μειώσει τα επιτόκια κατά το ένα τέταρτο του σημείου αντιπροσωπεύει μια αλλαγή 180 μοιρών στη νομισματική πολιτική στις Ηνωμένες Πολιτείες. Εάν η Federal Reserve, με τον Jerome Powell στο τιμόνι, μειώσει την τιμή του χρήματος, είναι επειδή επιδιώκει να δώσει ώθηση στην επέκταση της οικονομίας. Και, ο εμπορικός πόλεμος φαίνεται να έχει μετριάσει την οικονομική ανάπτυξη, γι 'αυτό είναι αναγκαία τα μέτρα τόνωσης για να αποφευχθεί η ύφεση.
Προς το παρόν, η μείωση των επιτοκίων νοείται ως αναπροσαρμογή, ως εφάπαξ ερέθισμα. Μετά τη συλλογιστική της Federal Reserve, διαπιστώνουμε ότι η πτώση των επιτοκίων ανταποκρίνεται στην οικονομική επιβράδυνση και το χαμηλό επίπεδο του πληθωρισμού. Σαφώς, με χαμηλό πληθωρισμό, δεν θα είχε νόημα να συνεχίσουμε να αυξάνουμε τα επιτόκια. Ωστόσο, η αμφιβολία έγκειται σε πολλούς ως προς το εάν οι οικονομικές συνθήκες θα οδηγήσουν σε περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων.
Η απόφαση της Federal Reserve
Με τη μείωση των επιτοκίων, η τάση της αύξησης των επιτοκίων που ξεκίνησε η Ομοσπονδιακή Τράπεζα το 2015. Αυτή η χρονιά σήμαινε το τέλος των επιτοκίων στο 0%. Με την οικονομία των ΗΠΑ να πηγαίνει από δύναμη σε δύναμη, να αυξάνεται στο 2,9% και να αυξάνονται οι τιμές, ήρθε η ώρα να αυξηθούν τα επιτόκια. Υπήρχαν ακόμη και εκείνοι που προέβλεπαν ότι, μακροπρόθεσμα, τα επιτόκια θα μπορούσαν να είναι τόσο υψηλά όσο 5%. Τα επιτόκια αναμενόταν ακόμη και να είναι 3% το 2019.
Ωστόσο, οι προοπτικές είναι πολύ διαφορετικές το 2019, καθώς η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνεται και υπάρχει κάποια αβεβαιότητα στον οικονομικό ορίζοντα. Μεταξύ αυτών των αβεβαιοτήτων είναι η έξοδος του Ηνωμένου Βασιλείου από την Ευρωπαϊκή Ένωση και η πτώση της οικονομικής ανάπτυξης στην Κίνα και την Ευρώπη. Επιπλέον, είναι πολύ πιθανό ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα στοιχηματίσει σύντομα σε μια πολιτική νομισματικής ευελιξίας. Εάν προσθέσουμε σε αυτό τον χαμηλό πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες, βρίσκουμε ένα άλλο επιχείρημα που δικαιολογεί την πρόσφατη απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας.
Δεν θα ήταν η πρώτη φορά που η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έκανε μια αλλαγή στην πολιτική της για τα επιτόκια. Ήδη μεταξύ 1995 και 1998, ελήφθησαν παρόμοια μέτρα για την αποφυγή οικονομικής ύφεσης.
Τόνωση του πληθωρισμού
Από την άλλη πλευρά, το ποσοστό ανεργίας της Αμερικής είναι το χαμηλότερο σε πενήντα χρόνια. Ωστόσο, η αύξηση του επιπέδου απασχόλησης δεν φαίνεται να έχει μετατραπεί σε αύξηση του πληθωρισμού. Φαίνεται με την ευκαιρία αυτή ότι η καλή υγεία της αμερικανικής οικονομίας δεν αντικατοπτρίζεται στην αύξηση του κόστους εργασίας που, αργότερα, μεταφέρεται στον καταναλωτή μέσω της αύξησης των τιμών. Για το λόγο αυτό, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ τάσσεται υπέρ της μείωσης των επιτοκίων, όλα για να δώσουν ώθηση στην οικονομία και τον πληθωρισμό.
Σε σχέση με την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, δεν πρέπει να ξεχνάμε την πίεση του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ. Έτσι, το δολάριο ΗΠΑ εκτιμάται ως αποτέλεσμα της γλυκιάς στιγμής που περνά η οικονομία των ΗΠΑ και ως αποτέλεσμα των εμπορικών πολέμων. Οι λόγοι που έδωσε ο Τραμπ είναι ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εφάρμοζε πολιτικές για την υποτίμηση του ευρώ, οπότε η Ομοσπονδιακή Τράπεζα έπρεπε να ενεργήσει στην ίδια γραμμή.
Παρά την πίεση του Τραμπ, οι λόγοι που έχουν επιβαρύνει την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας είναι σαφείς: να προστατευθεί από την πιθανότητα ύφεσης και να αυξήσει τον πληθωρισμό.