Επιχειρηματικό κεφάλαιο ή Τα ιδιωτικά ίδια κεφάλαια αναφέρονται σε επενδυτικές στρατηγικές που επενδύουν στο μετοχικό κεφάλαιο μιας ιδιωτικής εταιρείας (δεν περιλαμβάνεται στο χρηματιστήριο), όπως εκδόσεις ιδιωτικών ιδίων κεφαλαίων ή ζητήματα που σχετίζονται με το μετοχικό κεφάλαιο ιδιωτικών εταιρειών.
Οι επενδύσεις σε επιχειρηματικά κεφάλαια τείνουν να σχετίζονται με μεγαλύτερο κίνδυνο από την επένδυση σε μετοχές στο χρηματιστήριο, αλλά και (ίσως λόγω αυτού) οι αποδόσεις τείνουν να είναι επίσης υψηλότερες. Ένα άλλο χαρακτηριστικό αυτού του τύπου επενδυτικής στρατηγικής είναι ότι ο επενδυτικός ορίζοντας είναι συνήθως μακροπρόθεσμος, έχοντας ένα αρκετά υψηλό στοιχείο ρευστότητας.
Χαρακτηριστικά του επιχειρηματικού κεφαλαίου
Συνοπτικά, μπορούμε να συμπεράνουμε ότι το επιχειρηματικό κεφάλαιο έχει γενικά τα ακόλουθα κοινά χαρακτηριστικά:
- Επενδύσεις σε μη εισηγμένες εταιρείες. Στην πραγματικότητα, η ιδέα που προκύπτει από το επιχειρηματικό κεφάλαιο είναι, αφενός, να χρηματοδοτούνται μικρομεσαίες εταιρείες (μέσω εισφορών κεφαλαίου) και, αφετέρου, να καταστεί επικερδής η επένδυση όσων δανείζουν τα εν λόγω κεφάλαια. Η προμήθεια μεσιτείας (η οποία μπορεί να είναι σταθερή ή μεταβλητή) είναι αυτή που παίρνει η οντότητα επιχειρηματικού κεφαλαίου. Μπορεί να υπάρχουν εξαιρέσεις στις οποίες επενδύετε σε μια μη εισηγμένη εταιρεία, αλλά αυτό δεν είναι το συνηθισμένο.
- Ο επενδυτικός ορίζοντας είναι μεταξύ 4 ή 10 ετών, Μπορεί να επεκταθεί σε περίπτωση που η κατάσταση της οικονομίας στην οποία λειτουργεί η εν λόγω εταιρεία το απαιτεί (εξωτερικοί παράγοντες).
- Η αποδοτικότητα αυτού του τύπου επένδυσης είναι συνήθως περίπου 20% (IRR). Προέρχεται από τη διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της τιμής πώλησης συν μερίσματα, αν και κανονικά όταν επενδύουν σε εταιρείες σε μια περίοδο επέκτασης, επανεπενδύουν τα κέρδη.
- Το επιχειρηματικό κεφάλαιο επενδύει σε εταιρείες στο στάδιο της ανάπτυξης ως επί το πλείστον.
- Εκτός από τα κεφάλαια που εισάγονται και που χρησιμεύουν ως χρηματοδότηση στην εταιρεία, συνήθως ένας επαγγελματίας από την οντότητα επιχειρηματικού κεφαλαίου κάθεται στο διοικητικό συμβούλιο.
- Η ομάδα διαχείρισης είναι, στις περισσότερες περιπτώσεις, αυτό που κάνει τη διαφορά στις εταιρείες που επενδύονται. Λοιπόν, είναι η μόνη εγγύηση που έχουν οι επαγγελματίες επιχειρηματικών κεφαλαίων που επιλέγονται από εταιρείες. Δεν είναι το μόνο πράγμα που εξετάζει, αλλά και το επιχειρηματικό σχέδιο της εταιρείας και οι μελλοντικές ταμειακές ροές της.
Στη διαδικασία επιχειρηματικού κεφαλαίου, υπάρχουν τρεις ιδιαίτερα σημαντικές στιγμές που συμβαίνουν πάντα με τον ίδιο τρόπο.
- Λογιστική κεφαλαίων: Τα χρήματα συλλέγονται από την οντότητα επιχειρηματικού κεφαλαίου που θα χρησιμοποιηθεί για επενδύσεις στις εταιρείες χαρτοφυλακίου.
- Επενδύσεις: Μέσω του ταμείου επιχειρηματικών κεφαλαίων.
- Εκποίηση: Αυτό είναι ένα από τα πιο σημαντικά σημεία σε όλη τη διαδικασία. Υπάρχουν διάφοροι τρόποι με τους οποίους μια οντότητα επιχειρηματικού κεφαλαίου πρέπει να βγεί από το κεφάλαιο της εταιρείας.
- Πώληση των μετοχών στην αγορά μέσω IPO (μέσω α δημόσια προσφορά προς πώληση)
- Οι μέτοχοι που ήταν ήδη στην εταιρεία μπορούν να αγοράσουν ξανά τις μετοχές από την εταιρεία επιχειρηματικού κεφαλαίου.
- Οι μετοχές μπορούν να πωληθούν σε τρίτους σε ιδιωτική συναλλαγή.
- Ίσως η εταιρεία να εκκαθαριστεί λόγω αφερεγγυότητας.
Τύποι επενδύσεων
Οι τέσσερις διαφορετικοί τύποι επενδύσεων που εμπίπτουν στο πεδίο του επιχειρηματικού κεφαλαίου περιλαμβάνουν:
- Επιχειρηματικών κεφαλαίων: Χρηματοδότηση κεφαλαίου για εταιρείες στην πρώτη φάση της ζωής τους, νεοσύστατες επιχειρήσεις.
- Αγορά μόχλευσης (LBO) ή αγορές με μόχλευση: Σε αυτήν την περίπτωση, είναι δημόσιες εταιρείες που ιδιωτικοποιούνται επαναγοράζοντας δημόσιες μετοχές με δανεισμό χρημάτων (χρηματοδότηση).
- Χρηματοδότηση μεσογείου: Ένας συνδυασμός μεταξύ ιδιωτικού χρέους και χρηματοδότησης ιδίων κεφαλαίων.
- Αναξιοπαθούντα χρέη: Επενδύσεις ιδιωτικών μετοχών σε καθιερωμένες εταιρείες που έχουν οικονομικά προβλήματα ή δυσκολίες
Η δομή του επιχειρηματικού κεφαλαίου
Στη δομή ενός επιχειρηματικού κεφαλαίου, υπάρχουν τέσσερα αλληλένδετα μέρη:
1. Επενδυτές.
2. Επιχειρηματικές κεφαλαιακές οντότητες.
3. Ταμεία επιχειρηματικών κεφαλαίων.
4. Χαρτοφυλάκια κεφαλαίων επιχειρηματικών κεφαλαίων
Αυτή η δομή μπορεί να φαίνεται συγκεχυμένη, αλλά ο όρος «επένδυση επιχειρηματικών κεφαλαίων» εμφανίζεται και στα τέσσερα επίπεδα. Για να ξεκαθαρίσουμε κάποιες αμφιβολίες, πρέπει να κατανοήσουμε τη δομή της ιδιωτικής συμμετοχής.
ο οντότητες του επιχειρηματικών κεφαλαίων έχουν το ρόλο των διαμεσολαβητών στο οικονομικές αγορές. Από τη μία πλευρά, συγκεντρώνουν κεφάλαια (από εκείνους τους επενδυτές που επιθυμούν να έχουν υψηλή απόδοση) και από την άλλη, διαχειρίζονται την επένδυση αυτών των κεφαλαίων. Αυτές οι εταιρείες λειτουργούν με ένα ή περισσότερα ταμεία επιχειρηματικού κεφαλαίου. Περιορισμένοι εταίροι, γενικά θεσμικοί επενδυτές και, σε μικρότερο βαθμό, πλούσιοι ιδιώτες, παρέχουν το μεγαλύτερο μέρος του κεφαλαίου του αμοιβαίου κεφαλαίου. Με αυτόν τον τρόπο, οι συνεργάτες επενδύουν στο ταμείο επιχειρηματικών κεφαλαίων αντί απευθείας στην εταιρεία. Κάθε ένα από τα ταμεία επιχειρηματικών κεφαλαίων έχει ένα χαρτοφυλάκιο ή χαρτοφυλάκιο εταιρειών στις οποίες επενδύουν τα αντληθέντα κεφάλαια.
Η Συμφωνία Περιορισμένης Εταιρικής Σχέσης του ταμείου επιχειρηματικών κεφαλαίων καθορίζει το νομικό πλαίσιο της ένωσης και περιγράφει τους όρους και τις προϋποθέσεις για όλα τα μέρη που συμμετέχουν στο αμοιβαίο κεφάλαιο.
Το προσδόκιμο ζωής του ταμείου είναι συνήθως μεταξύ 4 και 10 ετών με πιθανή παράταση έως και τρία χρόνια. Οι μετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου δεν είναι εγγεγραμμένες στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC-), επομένως δεν μπορούν να διαπραγματευτούν σε δημόσιες αγορές, δηλαδή στο χρηματιστήριο.
Ένα ταμείο επιχειρηματικών κεφαλαίων επενδύει σε εταιρείες που βρίσκονται σε περίοδο επέκτασης, με αυτόν τον τρόπο αυτό που κάνει είναι να κάθεται στο διοικητικό συμβούλιο ένας από τους επαγγελματίες του από την εταιρεία επιχειρηματικών κεφαλαίων για να πάρει τα ηνία της εταιρείας και να το επιτύχει να το καταστήσει πιο αποτελεσματικό .
Το παρακάτω διάγραμμα μπορεί να σας βοηθήσει να κατανοήσετε την επενδυτική διαδικασία:
