Η παθητική διαχείριση ή η παθητική επένδυση είναι η επενδυτική διαδικασία μέσω της οποίας ο διαχειριστής ενός επενδυτικού κεφαλαίου θα λαμβάνει επενδυτικές αποφάσεις με στόχο την απόκτηση συμπεριφοράς παρόμοιας ή ίσης με εκείνη ενός δείκτη αναφοράς (Ben. Είναι το αντίθετο της ενεργού διαχείρισης.
Οι επενδυτές που βασίζονται σε αυτήν τη διαχείριση θεωρούν ότι η αγορά είναι αποτελεσματική και ως εκ τούτου, δεν είναι δυνατόν να επιτευχθούν υψηλότερες αποδόσεις από την αγορά. Επομένως, το πιο λογικό είναι να προσπαθήσετε να το αντιγράψετε ή να συνθέσετε ένα χαρτοφυλάκιο του οποίου ο στόχος δεν είναι να μαντέψετε ποιες εταιρείες θα είναι οι πιο κερδοφόρες. Αντίθετα, στην ενεργή διαχείριση, ο διευθυντής επιλέγει χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία βάσει των δικών του κριτηρίων και ανάλυσης, με σκοπό την επίτευξη υψηλότερων αποδόσεων από την αγορά ή τη μείωση των κινδύνων.
Η παθητική διαχείριση χρησιμοποιείται επίσης για να κερδίσει έκθεση σε μια συγκεκριμένη αγορά ή τομέα για την ολοκλήρωση ενός χαρτοφυλακίου ενεργών διαχειριζόμενων κεφαλαίων.
Οι διαχειριστές κεφαλαίων με παθητική διαχείριση λαμβάνουν απόδοση ίση ή πολύ παρόμοια με το σημείο αναφοράς τους (ενδέχεται να διαφέρουν ελαφρώς λόγω του κόστους διαχείρισης ή άλλων μεταβλητών). Πώς αναπαράγουν οι διαχειριστές ένα σημείο αναφοράς;
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ένα σημείο αναφοράς των αμερικανικών μετοχών όπως το Dow Jones. Το Dow Jones αποτελείται από 30 αποθέματα, τα οποία έχουν ένα συγκεκριμένο βάρος. Εάν το σημείο αναφοράς του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι αυτός ο δείκτης μετοχών, θα αγοράσει και τις 30 μετοχές στις ίδιες αναλογίες με τον δείκτη. Θα αλλάξετε τα αποθέματα στα οποία επενδύετε ή το ποσό που επενδύετε μόνο εάν ο δείκτης αλλάξει τη σύνθεσή του.
Είστε έτοιμοι να επενδύσετε στις αγορές;
Ένας από τους μεγαλύτερους μεσίτες στον κόσμο, το eToro, έκανε τις επενδύσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές πιο προσιτές. Τώρα οποιοσδήποτε μπορεί να επενδύσει σε μετοχές ή να αγοράσει κλάσματα μετοχών με προμήθειες 0%. Ξεκινήστε να επενδύετε τώρα με κατάθεση μόλις 200 $. Να θυμάστε ότι είναι σημαντικό να εκπαιδεύεστε για επενδύσεις, αλλά φυσικά σήμερα όλοι μπορούν να το κάνουν.
Το κεφάλαιό σας κινδυνεύει. Ενδέχεται να ισχύουν άλλες χρεώσεις. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφτείτε το stocks.eToro.com
Θέλω να επενδύσω με τον EtoroΓια την αναπαραγωγή του δείκτη, οι παθητικοί διαχειριστές μπορούν επομένως να επενδύσουν στους ίδιους τίτλους και στην ίδια αναλογία με τον δείκτη, επιτυγχάνοντας τις ίδιες αποδόσεις. Είναι αυτό που είναι γνωστό ως φυσικό αντίγραφο. Αλλά μπορείτε επίσης να δημιουργήσετε ένα αντίγραφο με δειγματοληψία (επενδύοντας στα πιο αντιπροσωπευτικά χρεόγραφα) ή κάνοντας ένα συνθετικό αντίγραφο, χρησιμοποιώντας χρηματοοικονομικά παράγωγα. Όπως για παράδειγμα αγοράζοντας ένα μέλλον στο S&P 500.
Αυτός ο τύπος επενδύσεων μας επιτρέπει να φτάσουμε σε αυτούς τους τομείς στους οποίους λόγω της άγνοιας μας, δεν θα μπορούσαμε να έχουμε καλές επενδυτικές αποφάσεις.
Ας φανταστούμε ότι οι εταιρείες στις αναδυόμενες οικονομίες θα αναπτυχθούν σημαντικά τα επόμενα χρόνια. Αλλά δεν έχουμε τα μέσα ή επαρκή γνώση για να κάνουμε μια καλή ανάλυση των εταιρειών της περιοχής. Λοιπόν, η παθητική διαχείριση θα μας επέτρεπε να επενδύσουμε σε αυτόν τον τομέα χωρίς να χρειαστεί να κάνουμε διεξοδική ανάλυση ή παρακολούθηση. Η παθητική διαχείριση χρησιμοποιείται τόσο για μετοχές όσο και για σταθερό εισόδημα.
Πλεονεκτήματα της παθητικής διαχείρισης
Αυτά είναι τα κύρια πλεονεκτήματα της παθητικής διαχείρισης:
- Χαμηλές προμήθειες: Η δουλειά του διευθυντή βασίζεται αποκλειστικά στην αναπαραγωγή της αγοράς και στη μη προσπάθειά της να την ξεπεράσει. Επομένως, η απαιτούμενη προσπάθεια και ανάλυση είναι πολύ περιορισμένη. Υποθέτοντας επομένως, χαμηλότερες προμήθειες διαχείρισης από ό, τι σε έναν τύπο ενεργού διαχείρισης.
- Διαποικίληση: Η διαχείριση που βασίζεται στην αναπαραγωγή ενός δείκτη ή μιας αγοράς μας παρέχει τη δυνατότητα διαφοροποίησης του επενδυτικού χαρτοφυλακίου μας. Αυτή η διαφοροποίηση μπορεί να είναι τόσο γεωγραφική όσο και τομεακή, διευκολύνοντας τη μείωση του κινδύνου του επενδυτικού ταμείου.
- Παίρνετε την ίδια (ή πολύ παρόμοια) κερδοφορία με τον μέσο όρο της αγοράς.
- Είναι πιο εύκολο να παρακολουθείτε.
- Γενικά, δεν εξαρτώνται από την ικανότητα του διευθυντή
Μειονεκτήματα της παθητικής διαχείρισης
Αυτά είναι τα κύρια μειονεκτήματα της παθητικής διαχείρισης:
- Δυνατότητα απροσδόκητων αποτελεσμάτων: Η επένδυση σε ένα παθητικά διαχειριζόμενο ταμείο ενέχει κίνδυνο καθώς η συμπεριφορά του δεν είναι όπως αναμένεται. Με άλλα λόγια, ο κίνδυνος βασίζεται στο γεγονός ότι θα έχουμε τις ίδιες αποδόσεις με την αγορά που αναπαράγουμε. Και σε περίπτωση που ο δείκτης ή η αγορά επιστρέψει αρνητικά, το ταμείο μας θα το κάνει επίσης.
- Χαμηλό επίπεδο παρακολούθησης και απόκρισης: Εάν η τάση του ταμείου δεν είναι όπως αναμενόταν, ο διαχειριστής δεν θα εφαρμόσει καμία στρατηγική για να το αλλάξει. Ο στόχος του διευθυντή είναι μόνο η αναπαραγωγή της αγοράς, είτε με θετικές είτε με αρνητικές αποδόσεις.
Η παθητική διαχείριση στην πράξη
Ο διαχειριστής δεν παρέχει καμία προστιθέμενη αξία στον επενδυτή, καθώς προσπαθεί να αναπαράγει το ευρετήριο και τίποτα άλλο ή να πλησιάσει πολύ κοντά του. Ωστόσο, στην πράξη παρατηρείται πώς διαφορετικά κεφάλαια που αναπαράγουν τον ίδιο δείκτη ή τομέα έχουν διαφορετικές προμήθειες.
Επομένως, η επιλογή του επενδυτή δεν μπορεί να σταματήσει σε τι είδους δείκτη ή τομέα επιθυμεί να επενδύσει. Θα πρέπει να πραγματοποιηθεί ανάλυση του πώς να το κάνετε με χαμηλότερο κόστος. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η επιτυχία της διοίκησης οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στις προμήθειες που βαρύνουν. Ο σκοπός, επομένως, θα ήταν να επιλέξετε αυτό το ταμείο παθητικής διαχείρισης που έχει τις χαμηλότερες προμήθειες και με έναν τύπο αναπαραγωγής που ελαχιστοποιεί τους κινδύνους.
Δεν πρέπει να συγχέουμε την ευρετηριωμένη διαχείριση με την παθητική διαχείριση. Η ευρετηριασμένη διαχείριση είναι ένας τύπος παθητικής διαχείρισης, αλλά δεν ευρετηριάζεται όλη η παθητική διαχείριση.