Από τον Μάρτιο, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ τροποποιεί συνεχώς τη νομισματική της πολιτική για να αντιμετωπίσει τις οικονομικές επιπτώσεις της πανδημίας Covid-19.
Η κεντρική τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών επέλεξε να κάνει συνεχείς τροποποιήσεις στη νομισματική της πολιτική για να αντιμετωπίσει τις οικονομικές επιπτώσεις της πανδημίας Covid-19, για να επιτευχθεί αυτό, μείωσε έντονα το επιτόκιο της χώρας και αύξησε το πρόγραμμα επέκτασής της.
Η νομισματική πολιτική σήμερα
Τα προαναφερθέντα μέτρα είναι αυτό που είναι γνωστό ως οπλοστάσιο νομισματικών εργαλείων της Federal Reserve, με το οποίο η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) καταφέρνει να αποφύγει τον αποπληθωρισμό και να επιδιώξει μια ταχεία ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας.
Αυτό που έχει κάνει μέχρι τώρα το ίδρυμα είναι το καταλληλότερο για την αντιμετώπιση των επιπτώσεων του Covid-19 στην οικονομία. Το επιτόκιο έχει μειωθεί στο 0%, αλλά υπήρξαν πράξεις αντιστάθμισης που συνεπάγονται αρνητικά επιτόκια στα κρατικά ομόλογα, και το ποσό των δολαρίων που δημιουργήθηκαν σε λίγο περισσότερο από δύο μήνες υπερβαίνει τα 3 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, που ισοδυναμούν με το 15% του ακαθάριστου Αμερικάνικου εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) και 4 φορές το μέγεθος του ποσοτικού προγράμματος εξαγοράς περιουσιακών στοιχείων.
Το ίδρυμα επέκτεινε τους όρους του προγράμματος δανείων για τις ΜΜΕ «Main Street», μειώνοντας το ελάχιστο ποσό δανείου από 500.000 $ σε 250.000 USD και παρατείνοντας τη διάρκεια από τέσσερα σε πέντε χρόνια για να ενθαρρύνει περισσότερες επιχειρήσεις και τράπεζες να συμμετάσχουν, ανακοίνωσε επίσης ότι θα ενημερώσει το εταιρικό πιστωτικό όριο για τη δευτερογενή αγορά ώστε να πληροί την ελάχιστη βαθμολογία πιστοληπτικής ικανότητας.
Ένα άλλο εργαλείο που υιοθετήθηκε πρόσφατα από το ίδρυμα είναι η γραμμή αγοράς μετοχών κεφαλαίων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο για να διασφαλιστεί η ομαλή λειτουργία της αγοράς μετά την πανδημία Covid-19 και να αντισταθμιστεί η επίδραση των λειτουργιών που δημιουργούνται από αλγόριθμους και συστήματα υπολογιστών, αλλά αυτό Το εργαλείο έχει προκαλέσει σημαντική αστάθεια στις αγορές.
Ο κύριος λόγος για αυτές τις πρωτοβουλίες στην πολιτική είναι η νομισματική ζήτηση που απορρέει από τα προγράμματα δημοσιονομικής τόνωσης που εφαρμόζει η διοίκηση του Προέδρου Τραμπ. Το πιο εκπληκτικό είναι ότι αυτή η πολιτική δεν φαίνεται να μετριάζει τις επιπτώσεις του Covid-19 στην οικονομία και εκτιμάται ότι δεν έχει φτάσει ακόμη στα όριά της.
Στρατηγικές που εφαρμόστηκαν κατά τη διάρκεια του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου
Τα μέλη της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς έχουν εκφράσει την απόρριψή τους να μειώσουν το επιτόκιο κάτω από το μηδέν τοις εκατό, λόγω του αρνητικού αντίκτυπου που θα μπορούσε να έχει στο χρηματοπιστωτικό σύστημα της χώρας. Επομένως, μελετάται η εφαρμογή ενός ελέγχου του ποσοστού απόδοσης των Ομολόγων του Δημοσίου σε ολόκληρη την καμπύλη απόδοσης. Ένα εργαλείο που εφαρμόστηκε κατά τη διάρκεια του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου που καθορίζει ρητά ένα ποσοστό απόδοσης για κάθε όρο της καμπύλης.
Στις αρχές της δεκαετίας του 1940, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έθεσε απόδοση 0,38% για τις βραχυπρόθεσμες λήξεις των Ομολόγων του Δημοσίου, και ένα επίπεδο 2,50% για μακροπρόθεσμα, μετά από 10 χρόνια ή λιγότερο. Η πρόθεση αυτού του μέτρου ήταν να διασφαλίσει ότι το κόστος των χρημάτων διατηρήθηκε σε ελάχιστα επίπεδα καθ 'όλη τη διάρκεια της καμπύλης απόδοσης, έτσι ώστε το κόστος χρηματοδότησης εταιρειών, έργων και υποθηκών να παραμείνει χαμηλό.
Με την πρώτη ματιά, φαίνεται ότι αυτό το μέτρο ελέγχου της καμπύλης απόδοσης θα μπορούσε να είναι εντελώς περιττό για την αμερικανική αγορά σήμερα, αλλά το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων που εφαρμόζεται από την κρίση ενυπόθηκων δανείων το 2008 έχει ακριβώς αυτό το αποτέλεσμα. Η καμπύλη απόδοσης των Ομολόγων του Δημοσίου είναι επί του παρόντος πολύ επίπεδη και με υπερβολικά χαμηλά ποσοστά μακροπρόθεσμα σε σύγκριση με την καμπύλη που παρατηρήθηκε το 2010, όπως φαίνεται στο παρακάτω γράφημα "Καμπύλη απόδοσης ομολόγων από το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ".
Ευνοϊκές συνέπειες
Οι συνέπειες αυτού του μέτρου είναι:
- Δεν θα είναι απαραίτητο να συνεχίσουμε με τη δημιουργία τόσων δολαρίων που έχουν συμβεί τους τελευταίους μήνες για να διατηρήσουμε τον πληθωρισμό σε σταθερά επίπεδα.
- Εάν οι άλλες κεντρικές τράπεζες επιταχύνουν τα προγράμματα δημιουργίας χρημάτων, το δολάριο θα ενισχύσει έναντι των περισσότερων νομισμάτων.
- Μια συνεχής υπέρβαση ρευστότητας στις χρηματοπιστωτικές αγορές θα διατηρηθεί χωρίς την παρέμβαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, η οποία με τη σειρά της συνεπάγεται χαμηλότερη αποστροφή στον κίνδυνο.
Από την άλλη πλευρά, και με ένα όραμα για το μέλλον, τα οφέλη δεν θα είναι μόνο για τις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά και για τις άλλες οικονομίες του κόσμου, καθώς, με την επερχόμενη ανάκαμψη των ευρωπαϊκών και ασιατικών χρηματιστηρίων, και την απόδοση η επένδυση ρέει χρηματοπιστωτικές αγορές προς αναδυόμενες αγορές, οι διαφορές μεταξύ των αποδόσεων του χρέους αυτών των χωρών σε σχέση με το δημόσιο χρέος των Ηνωμένων Πολιτειών θα μειωθούν, μειώνοντας τα επίπεδα κινδύνου της χώρας και δημιουργώντας μια πιο σταθερή παγκόσμια χρηματοοικονομική αγορά για τους επενδυτές .
