Ένα σημείωμα ζήτησης είναι δικαίωμα συλλογής του οποίου το θεμελιώδες χαρακτηριστικό είναι ότι μπορεί να συλλεχθεί ανά πάσα στιγμή από την έκδοσή του έως τους επόμενους δώδεκα μήνες, γενικά.
Τα χαρτονομίσματα είναι χρεωστικοί τίτλοι που επισημοποιούν μια σταθερή υπόσχεση για εξόφληση μιας υποχρέωσης που έχει συναφθεί με τρίτο μέρος στο μέλλον και συνήθως ταξινομούνται ανάλογα με τη λήξη τους.
Τύποι γραμμής και τα χαρακτηριστικά τους
Η ληκτότητα είναι ένας βασικός όρος της γραμμής πληρωμής, τόσο για τον οφειλέτη όσο και για τον υπογράφοντα, ο οποίος το εκδίδει, και για τον πιστωτή, ο οποίος το λαμβάνει για την είσπραξη του χρέους. Υποδεικνύει την ημέρα ή την περίοδο κατά την οποία ο πιστωτής ή ο δικαιούχος σας μπορεί να παρουσιάσει τον τίτλο για να τον παραλάβει.
Με βάση αυτό το κριτήριο, υπάρχουν τέσσερις τύποι χαρτονομισμάτων:
- Θα πληρώσω σε καθορισμένη ημερομηνία: Η ημερομηνία λήξης είναι μια συγκεκριμένη ημέρα, για παράδειγμα, "22 Φεβρουαρίου 2022".
- Θα πληρώσω σε έναν όρο που μετράται από την ημερομηνία: Υποδεικνύει ότι η προθεσμιακή σημείωση λήγει μετά από μια ορισμένη χρονική περίοδο από την ημερομηνία έκδοσης. Για παράδειγμα, "45 ημέρες από την ημερομηνία."
- Θα πληρώσω έναν όρο που μετράται από τα μάτια: Υποδεικνύει την ημερομηνία κατά την οποία ο οφειλέτης εγκρίνει τον πιστωτή του. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ο δικαιούχος πρέπει να παρουσιάσει τη σημείωση πληρωμής στον εκδότη για αποδοχή προς είσπραξη. Επομένως, η περίοδος αρχίζει να διαρκεί από την ημέρα αποδοχής. Εάν δεν υπήρχε αποδοχή, θα άρχιζε να μετρά από την ημερομηνία αυτή ούτως ή άλλως.
- Θα πληρώσω άμεσα: Η ωριμότητα μπορεί να είναι κενή και θα γίνει κατανοητό ότι είναι μια σημείωση ζήτησης. Η λήξη του είναι συνήθως δώδεκα μήνες από την ημερομηνία έκδοσης. Επομένως, η περίοδος συλλογής κυμαίνεται μεταξύ του χρόνου έκδοσης και των επόμενων δώδεκα μηνών, τις εργάσιμες ημέρες. Ωστόσο, ο εκδότης μπορεί να αυξήσει ή να μειώσει εθελοντικά τον εν λόγω όρο, αυξάνοντας ή μειώνοντας την ευελιξία του οφειλέτη του.
Ως εκ τούτου, στις προειδοποιητικές σημειώσεις, ο καθορισμός της ωριμότητας επαφίεται στην επιλογή του δικαιούχου. Μπορεί να επιλέξει οποιαδήποτε μέρα για να το παραλάβει και ο οφειλέτης του υποθέτει ότι πρέπει να το πληρώσει όταν ο πιστωτής εμφανιστεί για είσπραξη. Θα μπορούσε επίσης να συμβεί ότι, μετά από δώδεκα μήνες, ο εκδότης συναινεί στην παράταση της διάρκειας.
Όσον αφορά τον κίνδυνο, τα χαρτονομίσματα αντιπροσωπεύουν γενικά τις πωλήσεις πιστώσεων και, επομένως, όλα φέρουν κίνδυνο ρευστότητας που προκύπτει όταν ο οφειλέτης δεν έχει χρήματα για να πληρώσει τον πιστωτή. Ο κίνδυνος θα είναι υψηλότερος για χαρτονομίσματα μακράς ωρίμανσης και χαμηλότερος για χαρτονομίσματα βραχείας ωρίμανσης. Από αυτό γίνεται κατανοητό ότι ο κίνδυνος ρευστότητας των χρεογράφων ζήτησης είναι πολύ χαμηλός, δεδομένου ότι ο δικαιούχος μπορεί να ζητήσει την παραλαβή ταυτόχρονα με την παράδοση του σημειώματος.
Εταιρείες αγορών χαρτονομισμάτων
Ειδικά στην περίπτωση των χαρτονομισμάτων με μεσαίες και μακροπρόθεσμες λήξεις, υπάρχουν εταιρείες που είναι αφοσιωμένες στην αγορά αυτών των τίτλων από τους δικαιούχους τους. Αυτά θα πουλήσουν τα χαρτονομίσματα όταν πρέπει να τα παραλάβουν με άμεση ανάγκη, αλλά η ώρα πληρωμής δεν είναι μόνο εντός συγκεκριμένης περιόδου.
Έτσι, λειτουργούν τρεις διαφορετικές εταιρείες: ο οφειλέτης και ο εκδότης της γραμμής, ο πιστωτής και ο αρχικός δικαιούχος της γραμμής και ο αγοραστής της γραμμής. Επιπλέον, υποθέτουμε ότι η προειδοποιητική σημείωση συνεπάγεται δικαίωμα συλλογής τριών μηνών.
Εάν η πιστωτική εταιρεία πρέπει να εισπράξει με άμεση ανάγκη, αλλά το δικαίωμα είσπραξης δεν είναι μόνο εντός τριών μηνών, έχει την επιλογή να το πουλήσει στην αγορά εταιρεία.
Σε αυτήν την περίπτωση, η αγοραστική εταιρεία θα αγοράσει τα χαρτονομίσματα με έκπτωση. Δηλαδή, θα καταβάλουν στην πιστωτική εταιρεία χαμηλότερο ποσό από αυτό που είχε αρχικά καθοριστεί μεταξύ του πιστωτή και του οφειλέτη. Και, με αυτόν τον τρόπο, ο πιστωτής λαμβάνει τα χρήματα αυτή τη στιγμή.
Η διαδικασία τιτλοποίησης
Ωστόσο, όταν η εταιρεία αγοράς δεν είναι τράπεζα και δεν διαθέτει επαρκή ρευστότητα για να πληρώσει τον πιστωτή, θα δημιουργήσει αυτό που είναι γνωστό ως ταμείο τιτλοποίησης.
Το ταμείο τιτλοποίησης χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση της αγοράς των χαρτονομισμάτων. Η εταιρεία εκχωρεί τα χαρτονομίσματα στο αμοιβαίο κεφάλαιο και το αμοιβαίο κεφάλαιο εκδίδει ομόλογα (ή άλλα χαρτονομίσματα) των οποίων η ασφάλεια είναι οι εν λόγω τίτλοι. Αυτά τα ομόλογα τοποθετούνται μεταξύ επενδυτών στην αγορά, οι οποίοι πληρώνονται με επιτόκιο για να τα αγοράσουν.
Κατά τη στιγμή της πληρωμής κατά την οποία ο οφειλέτης πρέπει να πληρώσει τον κάτοχο της γραμμής πληρωμής, την εταιρεία αγοραστή, ο αγοραστής θα λάβει το ποσό που έχει συμφωνηθεί στη σημείωση και θα κερδίσει τη διαφορά σε σύγκριση με αυτό που πλήρωσε στην πιστωτική εταιρεία και τις προμήθειες προσφέρεται στους επενδυτές των ομολόγων που εκδίδονται από το ταμείο τιτλοποίησης.
