Βραζιλία, από αστέρι σε αστέρι οικονομία
Πριν από λίγα χρόνια, ολόκληρος ο κόσμος λάτρευε τη Βραζιλία, ήταν το πολυαγαπημένος των αγορών και της μεγαλύτερης οικονομίας στη Λατινική Αμερική, όλοι ήθελαν να επενδύσουν σε αυτήν. Είχε όλα, θεαματική οικονομική ανάπτυξη, 200 εκατομμύρια κατοίκους, χαμηλή ανεργία, την πραγματική ανατίμηση, πτώση των επιτοκίων (SELIC), έλεγχο του πληθωρισμού (IPCA), εμπορικό και δημοσιονομικό πλεόνασμα, πολιτική σταθερότητα, IBOVESPA που πετάει στους ουρανούς Ποδόσφαιρο και Ολυμπιακοί Αγώνες. Τίποτα δεν θα μπορούσε να πάει στραβά.
Σε τέσσερα χρόνια ο κόσμος και η Βραζιλία έχουν αλλάξει. Έφυγε όταν η κεντρική τράπεζα της Βραζιλίας μείωσε τα επιτόκια για να συνεχίσει να τονώνει την οικονομία (και να τροφοδοτεί τη φούσκα). Το 2013, αναγκάστηκε να αυξήσει το επιτόκιο από 7,25% σε 7,5% και δεν σταμάτησε να αυξάνεται από τότε, αυξάνοντας για τελευταία φορά τον περασμένο Ιούλιο σε 14,25% (Στην Ευρώπη το επιτόκιο του BCE είναι 0,05%) . Ο κύριος λόγος πίσω από την άνοδο δεν είναι η οικονομική ανάπτυξη αλλά μάλλον ότι ο πληθωρισμός κινείται εκτός ελέγχου. Ο κυβερνητικός στόχος πληθωρισμού είναι 4,5% με εύρος ευελιξίας 2%. Σήμερα, το εναρμονισμένο CPI της Βραζιλίας ανέρχεται στο 9,53%, επίπεδα που δεν έχουν παρατηρηθεί από το 2003.
Η ανεργία παραμένει χαμηλή, αλλά η οικονομική ανάπτυξη έχει σταματήσει, το δεύτερο τρίμηνο Η Βραζιλία ενίσχυσε την ύφεση με μείωση του ΑΕΠ κατά -1,9%. Πολύ μακριά από το + 7,5% το 2010. Την περασμένη εβδομάδα ο οργανισμός αξιολόγησης S&P μείωσε την αξιολόγηση του χρέους της Βραζιλίας σε BB +, το οποίο είναι γνωστό ως σκουπίδια, επηρεάζοντας ισπανικές εταιρείες όπως η Banco Santander και η Telefónica στο χρηματιστήριο, οι οποίες έχουν 19% και 30% των δραστηριοτήτων τους στη Βραζιλία, αντίστοιχα. Επιπλέον, ο οργανισμός S&P προέβλεψε ότι η συστολή του ΑΕΠ Η Βραζιλία θα είναι «βαθύτερη και μεγαλύτερη» από το αναμενόμενο, μειώνοντας τις εκτιμήσεις σε -2,5% για το τρέχον έτος, -0,5% το 2016 και μια μικρή επιστροφή στην ανάπτυξη το 2017. Εάν άλλο οργανισμός αξιολόγησης Εάν η βαθμολογία χρέους της Βραζιλίας υποβαθμίστηκε επίσης σε ομόλογα ανεπιθύμητης αλληλογραφίας, πολλοί επενδυτές θα αναγκαστούν να πουλήσουν τα βραζιλιάνικα ομόλογα τους με τις αρνητικές συνέπειες για τη Βραζιλία που θα συνεπαγόταν αυτό, όπως η αύξηση του ενδιαφέροντος για τη χρηματοδότησή τους, μεταξύ άλλων.
Τα πλεονάσματα τρεχουσών συναλλαγών έχουν μετατραπεί σε ελλείμματα. Η κυβέρνηση της Βραζιλίας ανακοίνωσε πρόσφατα ένα σχέδιο για τη μείωση των δαπανών και τη διενέργεια αυξήσεων φόρων συνολικού ύψους 65 δισεκατομμυρίων reais (περίπου 15 δισεκατομμύρια ευρώ), στο πλαίσιο του σχεδίου της για το κλείσιμο του ελλείμματος του προϋπολογισμού.
Οι εξαγωγές έχουν σταματήσει και η τιμή των πρώτων υλών συνεχίζει να μειώνεται, κυρίως λόγω της κινεζικής επιβράδυνσης και της ισχύος του δολαρίου, η οποία επηρεάζει αρνητικά τη Βραζιλία καθώς είναι καθαρός εξαγωγέας πρώτων υλών.
Φαίνεται ότι η κυβέρνηση Dilma Rouseff έχασε την ευκαιρία να εφαρμόσει τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις / επενδύσεις που η χώρα χρειαζόταν για να συνεχίσει να αναπτύσσεται. Στην πραγματικότητα, έχει αφιερωθεί στην εφαρμογή ανορθόδοξων μέτρων για την αναβάθμιση της οικονομίας. Οι λιπαρές αγελάδες δεν έχουν αξιοποιηθεί και φαίνεται ότι επιστρέφουν οι λεπτές. Η κοινωνία είναι πολύ δυσαρεστημένη και τις τελευταίες εβδομάδες βγήκε στους δρόμους για να διαμαρτυρηθεί για να εκπλήξει το πολιτικό κατεστημένο.
Το Βραζιλιάνικο Ρεάλ υποτίμησε το 30% έναντι του ενιαίου ευρωπαϊκού νομίσματος τον τελευταίο χρόνο και σχεδόν το 40% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Η χρηματιστηριακή αγορά της Βραζιλίας έχει μειωθεί κατά το τελευταίο έτος κατά 20% σε τοπικό νόμισμα και κοντά στο 45% εάν ληφθεί υπόψη η επίδραση της πτώσης του Ρεάλ Βραζιλίας έναντι του ευρώ. Αρκετά σημαντική πτώση. Το IBOVESPA βρίσκεται στο ίδιο επίπεδο με πριν από 6 χρόνια.
Η ιστορία επαναλαμβάνεται ξανά, θα μπορούσαμε ακόμη και να μιλήσουμε για μια οικονομική φούσκα στα βραζιλιάνικα περιουσιακά στοιχεία. Η επένδυση σε μοντέρνα περιουσιακά στοιχεία που δεν είναι πλήρως κατανοητά συνήθως τελειώνει πολύ άσχημα. Τώρα που έχει εκραγεί, αυτό που πρέπει να κάνουμε είναι να εφαρμόσουμε διαρθρωτικά μέτρα και να σκεφτούμε μακροπρόθεσμα, να ανακτήσουμε την πορεία ανάπτυξης και να ανακτήσουμε την εμπιστοσύνη του οικονομικές αγορές.
