Μετά από σχεδόν μια δεκαετία με επιτόκια στα χαμηλότερα επίπεδα στην ιστορία, ολόκληρος ο κόσμος περιμένει τι θα συμβεί αύριο όταν η Fed αυξάνει τα επιτόκια. Η απειλή του μια νέα οικονομική κρίση μεγαλύτερη από την τρέχουσα κάνει όλους τους επενδυτές να αναρωτιούνται τι θα συμβεί όταν αυξηθούν τα επιτόκια.
Τώρα που η αγορά υποθέτει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών (FED) θα αρχίσει να αυξάνει το επιτόκια αύριο, υπάρχει μόνο αμφιβολία πόσο γρήγορα θα αυξηθούν τους επόμενους μήνες και πώς θα επηρεάσει την παγκόσμια οικονομία. Ναι, στην παγκόσμια οικονομία. Είτε αρέσει είτε όχι, οι αποφάσεις της κεντρικής τράπεζας των Ηνωμένων Πολιτειών επηρεάζουν ολόκληρο τον πλανήτη. Στην Ευρώπη, παρά το γεγονός ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα υποβάλλει αίτηση επεκτατικές πολιτικές, οι επιπτώσεις της αύξησης των επιτοκίων έχουν αρχίσει να γίνονται αισθητές προτού συμβεί. Το ασφάλιστρο κινδύνου των περιφερειακών χωρών έχει αυξηθεί ξανά, φτάνοντας το πολύ πέντε μήνες.
Δεδομένου ότι η αύξηση των επιτοκίων επηρεάζει την οικονομία στο σύνολό της διαφορετικά, ας δούμε τι είναι συνέπειες της αύξησης των επιτοκίων σε τρεις διαφορετικές πτυχές; εμπιστοσύνη στην οικονομία, τον πλούτο του πληθυσμού και την επίδραση στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Επίδραση στην εμπιστοσύνη στην οικονομία
Η οικονομία και οι αγορές κινούνται σύμφωνα με τις προσδοκίες και, επομένως, εάν μια οικονομία λειτουργεί καλύτερα και δημιουργούνται θέσεις εργασίας εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την εμπιστοσύνη που έχουν οι πολίτες και οι επενδυτές σε αυτήν.
Θετικός Η αύξηση των επιτοκίων συχνά ερμηνεύεται ως ένδειξη εμπιστοσύνης στην οικονομία και μπορεί να τονώσει τις δαπάνες και την κατανάλωση. Επιπλέον, όταν μια κεντρική τράπεζα αρχίζει να αυξάνει τα επιτόκια, δεν αναμένεται να το κάνει αυθαίρετα, αλλά να αρχίσει να αυξάνει σταδιακά. Αυτό θα ενθαρρύνει τις επιχειρήσεις και τις οικογένειες να δανείζονται πριν συνεχίσουν να αυξάνονται τα επιτόκια.
Αρνητικός Από την άλλη πλευρά, εάν η Fed αυξήσει τα επιτόκια για να αποφύγει τη διόγκωση μιας νέας χρηματοοικονομικής φούσκας, θα δημιουργούσε απώλεια εμπιστοσύνης και φόβου στην οικονομία.
Επίδραση στον πλούτο του πληθυσμού
Τόσο το εισόδημα των πολιτών όσο και οι εταιρείες επηρεάζουν άμεσα τη σταθερότητα και την ανάπτυξη μιας οικονομίας, εκτός από το ότι είναι καλό για την ίδια την κοινωνική πρόνοια.
Θετικός Η αύξηση των επιτοκίων δημιουργεί ένα εισόδημα στις τσέπες των αποταμιευτών, καθώς τα συμφέροντα του καταθέσεις θα είναι μεγαλύτεροι.
Αρνητικός Η άνοδος των επιτοκίων συνεπάγεται υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης για την πραγματοποίηση νέων επενδύσεων, τόσο για οικογένειες όσο και για εταιρείες (τα δάνεια γίνονται πιο ακριβά). Επομένως, η αύξηση των ποσοστών θα ενθαρρύνει τις οικογένειες και τις επιχειρήσεις να αυξήσουν την εξοικονόμηση και να μειώσουν την κατανάλωση, επιβραδύνοντας την ανάπτυξη της οικονομίας. Οι οικογένειες θα το σκεφτούν περισσότερο όταν ζητούν υποθήκη και οι εταιρείες θα απορρίψουν επενδυτικά έργα που δεν αποφέρουν αρκετή κερδοφορία για να πληρώσουν οικονομικά έξοδα.
Επίδραση στις χρηματοπιστωτικές αγορές
Οι χρηματοοικονομικές αγορές είναι ένα θερμόμετρο του τι συμβαίνει στην οικονομία. Επηρεάζουν τόσο την εμπιστοσύνη των επενδυτών και των πολιτών όσο και τον πλούτο του πληθυσμού, δηλαδή τους δύο προηγούμενους παράγοντες.
Θετικός Αν και θα μπορούσα να επισημάνω λίγες θετικές συνέπειες στην αγορά από την αύξηση των επιτοκίων, η κύρια θετική συνέπεια είναι ότι φοβούνται οι επενδυτές μια νέα οικονομική κρίση. Η εισροή ρευστότητας θα μειωθεί και ο πληθωρισμός της οικονομικής φούσκας θα είναι τουλάχιστον βραδύτερος.
Αρνητικός Η άνοδος των επιτοκίων θα επηρεάσει αρνητικά τις χρηματοπιστωτικές αγορές, τόσο το σταθερό εισόδημα, τα ίδια κεφάλαια όσο και τις πρώτες ύλες:
- Οι αυξήσεις των επιτοκίων μεταφράζονται απευθείας σε πτώσεις στις τιμές των ομολογιών σταθερού εισοδήματος. Η συναίνεση της αγοράς εκτιμά ότι στους επόμενους 12 μήνες τα αμερικανικά ομόλογα θα αυξηθούν κατά τουλάχιστον 100 μονάδες βάσης (αμφότερα τα δύο χρόνια και τα δεκαετή ομόλογα).
- Επιπλέον, η αύξηση της απόδοσης σταθερού εισοδήματος θα καθιστούσε την προδιάθεση για επενδύσεις σε μετοχές λιγότερο ελκυστική, βλάπτει ιδιαίτερα τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών, το οποίο θα μπορούσε να μειωθεί κατά 20% τον επόμενο χρόνο, σύμφωνα με μια μελέτη που χρηματοδοτεί άτομα.
- Η αντίστροφη σχέση μεταξύ του δολαρίου και της τιμής των πρώτων υλών, θα επιδεινώσει τις πτώσεις των πρώτων υλών, ειδικά το πετρέλαιο, το οποίο θα μπορούσε να πέσει στα 20 $ το επόμενο έτος, σύμφωνα με αναλυτές της Goldman Sachs.
Η αποστολή των επεκτατικών πολιτικών ήταν να εισαγάγει ρευστότητα στην αγορά, προωθώντας το πρόβλημα του χρέους. Η αύξηση των επιτοκίων θα ήταν η αρχή του τέλους αυτών των επεκτατικών πολιτικών, οι οποίες, αφενός, βραχυπρόθεσμα θα μπορούσαν να βελτιώσουν την παγκόσμια οικονομική κατάσταση, ενθαρρύνοντας τη ζήτηση αγαθών και υπηρεσιών, αλλά μακροπρόθεσμα θα μπορούσε να αποκαλύψει το σοβαρό πρόβλημα και πάλι το παγκόσμιο χρέος και αφήνοντας τις κυβερνήσεις με ελάχιστο περιθώριο ελιγμών.
