Το Χρηματιστήριο της Σαγκάης, ο κύριος δείκτης της κινεζικής χρηματιστηριακής αγοράς, έχει υποχωρήσει σχεδόν κατά 15% από τις αρχές του έτους, αφού αναμένει μια επιβράδυνση της οικονομίας του και θέτει σε αμφισβήτηση τη φερεγγυότητα του γιγαντιαίου χρηματοοικονομικού της συστήματος.
Πέρυσι, τα κινεζικά χρηματιστήρια υπέστησαν πανικό πώλησης λόγω του φόβου ότι οι πολιτικές προσαρμογής για τη βελτίωση του οικονομικού τους μοντέλου δεν είχαν το επιθυμητό αποτέλεσμα. Φαίνεται ότι τώρα εάν πραγματοποιείται αλλαγή μοντέλου, αλλά προκαλεί την απώλεια του κινεζικού συγκριτικού πλεονεκτήματος, καθιστώντας το κόστος εργασίας και τις τιμές τους πιο ακριβό, επιφέροντας οικονομική επιβράδυνση, η οποία επιδεινώθηκε από την επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας και τους περιβαλλοντικούς περιορισμούς.
Δεν είναι καινούργιο να πούμε ότι η τεράστια οικονομική ανάπτυξη της Κίνας έχει διατηρηθεί από τις εξαγωγές στο εξωτερικό. Για αυτόν τον λόγο, είναι απολύτως φυσιολογικό ότι όταν ο υπόλοιπος κόσμος, ειδικά οι καλύτεροι πελάτες του (Ευρώπη και Ηνωμένες Πολιτείες), πλήττονται από μια σοβαρή οικονομική κρίση, ο ασιατικός γίγαντας υποφέρει. Με αυτό, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι το κινεζικό μοντέλο ανάπτυξης πρέπει να προσαρμοστεί στις νέες εποχές.
Αυτό σκέφτηκαν οι αρχηγοί της κινεζικής κυβέρνησης, οι οποίοι αγωνίζονται να βρουν ένα νέο μοντέλο οικονομικής ανάπτυξης. Και αυτό που σχεδιάζουν υποτίθεται μια στροφή προς ένα σύστημα που μοιάζει περισσότερο με το δυτικό, προσανατολισμένο στην εγχώρια ζήτηση, το οποίο απαιτεί χρόνο και προκαλεί αβεβαιότητα, που είναι ο νούμερο ένα εχθρός των χρηματιστηρίων.
Η αβεβαιότητα προκύπτει επειδή είναι πολύ δύσκολο να αλλάξετε το μοντέλο, διατηρώντας το προηγούμενο. Είναι σαν το τραμπάλα σε μια κούνια, αν ανεβείτε από τη μία πλευρά, η άλλη πρέπει να κατέβει. Αυτό συμβαίνει επειδή είναι πολύ δύσκολο να επανεπενδύσουμε τα τεράστια κέρδη που δημιουργούνται από τις εξαγωγές στη χώρα χωρίς να δημιουργηθούν πληθωρισμός, δηλαδή, είναι πολύ δύσκολο να αυξηθεί η εγχώρια ζήτηση της χώρας χωρίς να προκληθούν αυξήσεις τιμών, συμπεριλαμβανομένου του κόστους εργασίας (μισθοί), που με τη σειρά τους αποδυναμώνουν το μοντέλο εξαγωγής πριν ενοποιήσουν το νέο μοντέλο.
Και γιατί επηρεάζει τόσο πολύ τις υπόλοιπες οικονομίες …
Για να πάρουμε μια ιδέα για την επιρροή της Κίνας στον υπόλοιπο κόσμο, πρέπει μόνο να παρατηρήσουμε την επίδραση που είχε η μείωση της κατανάλωσης στην συντριβή πρώτων υλών. Το πιο σημαντικό ήταν το πετρέλαιο, το οποίο έχει χάσει πάνω από το 60% της αξίας του σε μόλις ένα χρόνο.
Το πρόβλημα της Κίνας προκύπτει σε μια εποχή παγκόσμιας πολιτικής και οικονομικής αστάθειας, στην οποία η Κίνα, ως η δεύτερη οικονομική δύναμη, έχει όλο και πιο σημαντικό ρόλο. Με τον ίδιο τρόπο, η ανάπτυξη που γνώρισε η ασιατική χώρα τα τελευταία χρόνια ήταν θεαματική. στα τέλη της δεκαετίας του '90 είχε ένα ΑΕΠ ενός δισεκατομμυρίου ευρώ, πολύ παρόμοιο με αυτό που είχε τότε η Ισπανία. Το 2015, το κινεζικό ΑΕΠ είχε πολλαπλασιαστεί με 8, καθιερώνοντας τη δεύτερη παγκόσμια οικονομία. Με τον ίδιο τρόπο, το χρηματοοικονομικό του σύστημα έχει αναπτυχθεί. Τα περιουσιακά στοιχεία στα χέρια των τραπεζών της είναι περίπου 35 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Φανταστείτε ότι ένα μέρος αυτών των τρισεκατομμυρίων επενδύθηκε σε πόλεις-φάντασμα και σε κεϋνσιανές πολιτικές για την κατασκευή και την καταστροφή κτιρίων. Θα εξεταζόταν τοξικά περιουσιακά στοιχεία από επενδυτές, όπως εκείνοι που προκάλεσαν την τελευταία οικονομική κρίση στη Δύση. Το να σκέφτεσαι ότι κάτι παρόμοιο θα μπορούσε να συμβεί στον παγκόσμιο κινητήρα οικονομικής ανάπτυξης είναι τρομακτικό. Και πολλά. Τι προκάλεσε έντονη πτήση κεφαλαίου και ότι οι τσάντες ταλαντεύονταν.
Γιατί όμως το χρηματιστήριο πέφτει τόσο βίαια;
Θεωρητικά δεν υπάρχει λόγος για τις τσάντες να αντιδρούν τόσο επιθετικά. Αλλά η αγορά καθοδηγείται από προσδοκίες. Η δυσπιστία για την κινεζική ανάπτυξη, σε συνδυασμό με την ταχύτητα της πτώσης του γιουάν και την αδυναμία της παγκόσμιας οικονομίας, έχουν μετατρέψει μικρές αμφιβολίες στην κινεζική οικονομία σε εκρηκτικό κοκτέιλ.
Ωστόσο, δεν είναι όλα τόσο μαύρα, που η Κίνα υποφέρει από επιβράδυνση σημαίνει ότι δεν θα συνεχίσει να αυξάνεται με ρυθμό 7% τα επόμενα χρόνια, αλλά όλα δείχνουν ότι θα έχει μέση αύξηση 6% για λίγα χρόνια.