Το δημόσιο χρέος που κατέχει η ΕΚΤ συνεχίζει να αυξάνεται

Το ισπανικό χρέος (δημόσιο και ιδιωτικό) στα χέρια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) ανέρχεται σε περισσότερα από 240.000 εκατομμύρια ευρώ, σχεδόν το 20% του ισπανικού ΑΕΠ. Αυτό σημαίνει ότι η χρηματοδότηση της ισπανικής οικονομίας εξακολουθεί να εξαρτάται από την ευρωπαϊκή νομισματική πολιτική και αυτή η εξάρτηση συνεχίζει να αυξάνεται.

Από τότε που η ΕΚΤ ξεκίνησε το σχέδιο τόνωσης τον Μάρτιο του 2015, εκδίδοντας χρέη και στη συνέχεια το αγόρασε στο χρηματιστήριο, η οικονομία επανενεργοποιήθηκε και έχει καταστήσει την ΕΚΤ τον κύριο πιστωτή του ισπανικού κράτους με 16,33% των υποχρεώσεων στα τέλη του 2016. Διαφορετικά, με αυτά τα επίπεδα χρέους, το ασφάλιστρο κινδύνου θα ήταν πολύ υψηλό και επικίνδυνο.

Οι χρηματοοικονομικές οντότητες, οι ασφαλιστικές εταιρείες … υποχρεούνται να διατηρούν ένα ποσοστό ασφαλών αξιών όπως το δημόσιο χρέος στα περιουσιακά τους στοιχεία. Με αυτό το σύστημα ερεθισμάτων, είναι δυνατόν να αυξηθεί η πίεση για αγορά χρέους με επιτόκια που δεν είναι κερδοφόρα για αυτά. Και είναι ότι όταν τα επιτόκια πλησιάζουν το μηδέν, αυτοί οι τύποι πολιτικών είναι απαραίτητοι, λέει ο Mario Dragui (Πρόεδρος της ΕΚΤ).

Διευρυμένη νομισματική πολιτική και οικονομική ανάπτυξη

Η κύρια αιτία της αύξησης του ισπανικού χρέους στα χέρια της ΕΚΤ έγκειται στο αυξημένες ενέσεις ρευστότητας στις τράπεζες. Ως στοιχεία, αυξήθηκαν κατά 25% τον τελευταίο μήνα του Μαρτίου σε σύγκριση με τον προηγούμενο χρόνο. Αυτό το γεγονός επιτρέπει την αύξηση των πιστώσεων σε σπίτια και εταιρείες και σε πιο συμφέρουσες συνθήκες, κάτι που έχει προκαλέσει ότι το χρέος των Ισπανών αυξάνεται και τονώνει την οικονομική ανάπτυξη.

Μεταξύ 2014 και 2016, το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2,6% κατά μέσο όρο, ποσοστό υψηλότερο από τις υπόλοιπες οικονομίες της ΕΕ (Ευρωπαϊκή Ένωση), αλλά το δημόσιο χρέος συνέχισε να αυξάνεται, φτάνοντας σχεδόν στο 100% του ΑΕΠ. Σε αυτά τα επίπεδα, είναι δύσκολο να τον ελέγξετε και να τον μειώσετε, όπως συμβαίνει σε άλλες οικονομίες όπως η Ιταλία, η Πορτογαλία, το Βέλγιο ή ακόμη και η Γαλλία.

Αυτές οι επεκτατικές νομισματικές πολιτικές από την ΕΚΤ θα συνεχιστούν τουλάχιστον μέχρι τον Δεκέμβριο του 2017, οπότε αναμένεται ότι το χρέος θα συνεχίσει να αυξάνεται και η επανενεργοποίηση της οικονομίας θα συνεχιστεί στον ίδιο δρόμο.

Ωστόσο, σύντομα θα έρθει η ώρα να αποσύρουμε αυτά τα μέτρα που ελήφθησαν ενόψει της κρίσης μηδενικού επιτοκίου, της γραμμής χωρίς ρευστότητα, των αγορών περιουσιακών στοιχείων … και από πού θα ξεκινήσει η ΕΚΤ; Θα μπορέσουν οι ευρωπαϊκές οικονομίες να διατηρήσουν την ανάπτυξη;