Ο νόμος του ποδηλάτου είναι ένας οικονομικός όρος που αναφέρεται στην αλληλεπίδραση μεταξύ των αγορών αγαθών και χρήματος σε μια ανοιχτή οικονομία. Στο Economy-Wiki.com, έχουμε ήδη γράψει ένα άρθρο σχετικά με αυτόν τον νόμο στην Αργεντινή. Ωστόσο, δεδομένου του ενδιαφέροντος που προκάλεσε, αποφασίσαμε να το εξηγήσουμε με πολύ πιο γενικό τρόπο.
Σύμφωνα με αυτήν την υπόθεση, μια παρέμβαση των κεντρικών τραπεζών για χειραγώγηση της τιμής των νομισμάτων θα είχε με τη σειρά της ισχυρή επίπτωση στις πραγματικές αγορές, αποτελώντας έτσι μια έμμεση ρύθμιση της τιμής των αγαθών. Αντίθετα, η θέσπιση κανονισμών στην εγχώρια αγορά μπορεί επίσης να προκαλέσει στρεβλώσεις στις αγορές που τελικά έχουν αντίκτυπο στην τιμή του εθνικού νομίσματος, ακόμη και αν είναι επίσημα δωρεάν.
Ο νόμος οφείλει το όνομά του στον παραλληλισμό μεταξύ μιας ανοιχτής οικονομίας και ενός ποδηλάτου, του οποίου οι δύο τροχοί θα ήταν η αγορά αγαθών και η αγορά χρημάτων. Ο λόγος είναι ότι για να σταματήσετε αυτά τα οχήματα αρκεί να βάλετε φρένο σε έναν από τους τροχούς και ο άλλος θα σταματήσει ακόμα κι αν τίποτα δεν το εμποδίζει να γυρίσει ελεύθερα. Με τον ίδιο τρόπο, η εισαγωγή κανονισμών σε μία από τις αγορές θα εξαρτήσει αποφασιστικά τη λειτουργία της άλλης.
Η καινοτομία του νόμου για τα ποδήλατα
Η κύρια καινοτομία που παρέχεται από αυτήν την υπόθεση είναι ότι, παρόλο που η σχολή κλασικών οικονομικών θεώρησε ότι μια αγορά είναι ελεύθερη εάν δεν υπάρχουν απλώς άμεσες παρεμβάσεις σε αυτήν, ο νόμος για τα ποδήλατα δείχνει ότι αυτή η προϋπόθεση δεν είναι επαρκής.
Υπό αυτήν την έννοια, προχωρά περαιτέρω και ορίζει την παρέμβαση άλλων αγορών ως έναν άλλο παράγοντα ρύθμισης, επομένως αυτοί οι περιορισμοί δεν πρέπει να υπάρχουν για μια αγορά να είναι πραγματικά ελεύθερη.
Το μοντέλο IS-LM και ο νόμος για τα ποδήλατα
Ο θεωρητικός συλλογισμός πίσω από το νόμο του ποδηλάτου βασίζεται στο μοντέλο IS-LM, το οποίο καθιερώνει μια συγκεκριμένη σχέση για τα σημεία ισορροπίας στις αγορές αγαθών και χρημάτων.
Όπως μπορούμε να δούμε σε οποιαδήποτε προσομοίωση που ακολουθεί αυτό το μοντέλο, η καθιέρωση μιας τεχνητά υψηλής συναλλαγματικής ισοτιμίας θα αύξανε την αγοραστική δύναμη των υπαρχόντων νομισματικών υπολοίπων στο εξωτερικό, μειώνοντας την τιμή των εισαγόμενων αγαθών. Κατά συνέπεια, τα εθνικά προϊόντα πρέπει να ανταγωνίζονται με άλλα των οποίων οι τιμές θα ρυθμίζονται έμμεσα, καθώς η ονομασία τους σε τοπικό νόμισμα θα είναι πάντα χαμηλότερη από εκείνη που θα σήμαινε η αγορά υπό κανονικές συνθήκες.
Κάτω από αυτήν την υπόθεση θα βρεθούμε μπροστά σε μια αγορά συναλλαγματικών ισοτιμιών που παρεμβαίνει άμεσα και μια άλλη παραμορφωμένη βαθιά από τις κρατικές ρυθμίσεις, αν και αυτό ισχύει επίσημα μόνο για μία από αυτές.
Ομοίως, ένας νόμος που μειώνει τις τιμές ορισμένων αγαθών στην εγχώρια αγορά θα μειώσει την κερδοφορία των επιχειρηματιών στη χώρα και θα τους ενθαρρύνει να πουλήσουν μεγαλύτερο μέρος της παραγωγής τους στο εξωτερικό (εάν είναι επιπλέον πρώτες ύλες). , παρόμοιο αποτέλεσμα θα παραχθεί στα τελικά προϊόντα, καθώς αυτά είναι πιο ανταγωνιστικά χάρη στη μείωση του κόστους παραγωγής). Το αποτέλεσμα θα ήταν μια άνοδος των εξαγωγών, η οποία θα είχε αντίκτυπο στο ισοζύγιο πληρωμών και θα αύξανε την τιμή του νομίσματος.
Σε αυτήν την περίπτωση, θα μπορούσαμε να επιβεβαιώσουμε ότι η αγορά αγαθών θα παρέμενε άμεσα, αλλά η αγορά συναλλάγματος δεν θα μπορούσε να λειτουργήσει ελεύθερα ούτε επειδή υπόκειται σε συνεχή πίεση από τις τεχνητές μεταβολές του εμπορικού ισοζυγίου.
Ο νόμος για το ποδήλατο στην πρόσφατη οικονομική ιστορία
Ένα από τα πιο κοντινά παραδείγματα ελέγχου της αγοράς συναλλάγματος κατά την απελευθέρωση της αγοράς αγαθών είναι ο νόμος περί μετατρεψιμότητας που εφαρμόστηκε στην Αργεντινή στη δεκαετία του 1990. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η Κεντρική Τράπεζα υιοθέτησε το δολάριο ως το νόμισμα άγκυρας και εγγυήθηκε συναλλαγματική ισοτιμία 1: 1 με σεβασμό στο πέσο της Αργεντινής.
Παρόλο που το μέτρο παρείχε σημαντική σταθερότητα συναλλαγματικής ισοτιμίας που ενίσχυσε τις ξένες επενδύσεις χάρη στην οποία μπορούσε να εκσυγχρονιστεί η οικονομία της χώρας, μακροπρόθεσμα η επίδραση στη συνολική προσφορά αγαθών ήταν αρνητική καθώς η εθνική παραγωγή έχασε την ανταγωνιστικότητά της (τόσο στην εγχώρια αγορά όσο και όπως στο εξωτερικό) και οι εκταμιεύσεις δολαρίων που έπρεπε να πραγματοποιήσει η Κεντρική Τράπεζα για να διατηρήσει τεχνητά τη συναλλαγματική ισοτιμία έγιναν όλο και περισσότερο.
Όταν η απώλεια αποθεματικών και το επίπεδο του εξωτερικού χρέους ήταν μη βιώσιμα, οι αρχές δεν είχαν άλλη επιλογή από το να καταργήσουν το νόμο περί μετατρεψιμότητας, ξεκινώντας έτσι την οικονομική αστάθεια που θα οδηγούσε στο corralito και θα βυθίσει την Αργεντινή σε μια βαθιά οικονομική κρίση.
Η περίπτωση του Bretton Woods
Αντίθετα, η ιστορία έχει επίσης πολλά παραδείγματα, ειδικά τη δεκαετία του 1970 μετά την κατάρρευση του συστήματος Bretton Woods και την πετρελαϊκή κρίση. Μία από τις πιο γνωστές περιπτώσεις είναι αυτή των Ηνωμένων Πολιτειών, των οποίων η κυβέρνηση επέλεξε τη ρύθμιση των τιμών και των μισθών, επιτρέποντας παράλληλα μια ελεύθερη μεταβολή του δολαρίου.
Η πρόθεση δεν ήταν τίποτε άλλο από την προστασία της αγοραστικής δύναμης των πολιτών από τις καταστροφές που προκαλούνται από τον ήδη διψήφιο πληθωρισμό, αλλά η αλήθεια είναι ότι η αύξηση των μισθών κατέληξε προκαλώντας υπερβολική αύξηση του παράγοντα εργασίας, με αποτέλεσμα την απώλεια ανταγωνιστικότητας των εξαγωγών, αυξημένο εμπορικό έλλειμμα και επομένως πέφτει στην τιμή του δολαρίου
Με αυτόν τον τρόπο, η αγορά συναλλάγματος διατήρησε μια επίσημα ελεύθερη λειτουργία, αλλά στην πραγματικότητα ρυθμίστηκε σε μεγάλο βαθμό από την εξέλιξη των τιμών και των μισθών.
Συμπέρασμα του νόμου για τα ποδήλατα
Το κύριο συμπέρασμα του νόμου για τα ποδήλατα είναι ότι οποιαδήποτε παρέμβαση στην αγορά αγαθών καταλήγει να προκαλεί στρεβλώσεις στην αγορά συναλλάγματος και το αντίστροφο. Αυτή η υπόθεση θα μας επέτρεπε να πούμε ότι μια από τις δύο αγορές παρεμβαίνει ακόμη και όταν δεν υπάρχουν άμεσοι κανονισμοί σχετικά με αυτό, αλλά από την άλλη.
Επομένως, ο καλύτερος τρόπος για να διασφαλιστεί η βέλτιστη λειτουργία μιας οικονομίας είναι οι δύο μεγάλες αγορές της να λειτουργούν με απόλυτη ελευθερία, όπως ακριβώς για να κινηθεί ένα ποδήλατο, είναι απαραίτητο και οι δύο τροχοί να περιστρέφονται ελεύθερα. Ωστόσο, ειπώθηκε, δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι δεν βασίζονται όλα στη βέλτιστη λειτουργία της οικονομίας. Μερικές φορές οι κανονισμοί στις αγορές γίνονται με στόχο τη βελτίωση της κοινωνικής πρόνοιας, ακόμη και αν δεν είναι αποτελεσματικοί από οικονομική άποψη.