Δέντρο απόφασης στην αποτίμηση της επένδυσης

Το δέντρο αποφάσεων αποτίμησης επενδύσεων είναι ένα εργαλείο για την αξιολόγηση του έργου. Ως αφετηρία, καταρτίζονται όλες οι επιλογές από τις οποίες μπορεί να επιλέξει ο επενδυτής και τα τελικά σενάρια που αντιμετωπίζουν.

Τα παραπάνω θα αντικατοπτρίζονται σε ένα γράφημα όπως το ακόλουθο:

Μόλις σχεδιαστεί το δέντρο, το επόμενο βήμα είναι να υπολογιστεί το εκτιμώμενο κέρδος σε κάθε σενάριο. Έτσι, καθορίζεται ποια εναλλακτική λύση προσφέρει το μεγαλύτερο κέρδος.

Το δέντρο αποφάσεων μπορεί να είναι πολύ χρήσιμο, αλλά μόνο εάν η πιθανότητα εμφάνισης και η αναμενόμενη επιστροφή είναι γνωστά ακριβώς κάτω από όλες τις υποθέσεις. Διαφορετικά, δεν θα είστε σίγουροι ποια είναι η βέλτιστη διαδρομή.

Συγκεκριμένα, το δέντρο αποφάσεων είναι ένα οπτικό εργαλείο. Ωστόσο, απαιτεί μαθηματικούς υπολογισμούς για να φτάσει σε ένα αποτέλεσμα, όπως θα δούμε σε ένα παράδειγμα αργότερα.

Είστε έτοιμοι να επενδύσετε στις αγορές;

Ένας από τους μεγαλύτερους μεσίτες στον κόσμο, το eToro, έκανε τις επενδύσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές πιο προσιτές. Τώρα οποιοσδήποτε μπορεί να επενδύσει σε μετοχές ή να αγοράσει κλάσματα μετοχών με προμήθειες 0%. Ξεκινήστε να επενδύετε τώρα με κατάθεση μόλις 200 $. Να θυμάστε ότι είναι σημαντικό να εκπαιδεύεστε για επενδύσεις, αλλά φυσικά σήμερα όλοι μπορούν να το κάνουν.

Το κεφάλαιό σας κινδυνεύει. Ενδέχεται να ισχύουν άλλες χρεώσεις. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφτείτε το stocks.eToro.com

Θέλω να επενδύσω με τον Etoro

Στοιχεία ενός δέντρου αποφάσεων στην αποτίμηση των επενδύσεων

Τα στοιχεία ενός δέντρου αποφάσεων στην αποτίμηση των επενδύσεων είναι:

Αποκλειστικοί κόμβοι: Αντιπροσωπεύουν τις επιλογές από τις οποίες επιλέγει ο επενδυτής και δεν εξαρτώνται από πιθανότητες ή εξωτερικούς παράγοντες. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να χρειαστεί να επιλέξει μεταξύ σύμβασης με τον προμηθευτή Α ή με τον προμηθευτή Β.
Τυχαίοι κόμβοι: Είναι περιστάσεις που εξαρτώνται από εξωτερικούς παράγοντες και όχι μόνο από τη βούληση του αντιπροσώπου. Δηλαδή, δεν μπορούν να ελεγχθούν. Για παράδειγμα, ας φανταστούμε τρία μελλοντικά σενάρια για τη ζήτηση ενός προϊόντος: Αισιόδοξη, μέτρια και απαισιόδοξη. Στη συνέχεια, στον καθένα αποδίδεται μια διαφορετική πιθανότητα εμφάνισης, πρέπει να προστεθούν τα εν λόγω ποσοστά των οποίων το άθροισμα είναι πάντα ένα.
Τόξα ή κλαδιά: Είναι τα βέλη που ενώνουν γραφικά τους δεκαδικούς ή / και τυχαίους κόμβους. Έτσι, οι αποφάσεις των επενδυτών μπορούν να συνδεθούν με τις πιθανές συνέπειές τους.

Παράδειγμα δέντρου αποφάσεων στην αποτίμηση των επενδύσεων

Στη συνέχεια, ας δούμε ένα παράδειγμα δέντρου αποφάσεων. Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία μπορεί να επιλέξει στην περίοδο 0 μεταξύ της κατασκευής του νέου εργοστασίου της στο Βορρά ή στο Νότο. Για την πρώτη περίπτωση, το κόστος είναι 100.000 $, ενώ στη δεύτερη είναι 105.000 $.

Στην επόμενη περίοδο, όταν το εργοστάσιο είναι έτοιμο και η εταιρεία είναι σε θέση να ξεκινήσει τις πωλήσεις της, πρέπει να επιλέξει μεταξύ εμπορικής στρατηγικής Α ή Β. Επίσης, και στις δύο περιπτώσεις, ενδέχεται να αντιμετωπίσει υψηλή, μέτρια ή χαμηλή ζήτηση.

Έτσι, για να αξιολογήσουμε την κερδοφορία του έργου σε κάθε περίπτωση, υποθέτουμε ισοδύναμο ετήσιο ποσοστό 0,15. Έτσι, υπολογίζουμε την καθαρή παρούσα αξία (NPV) για όλους τους συνδυασμούς αποφάσεων και σεναρίων.

Εν συντομία, δώδεκα πιθανές καταστάσεις θα παρουσιαστούν όπως βλέπουμε στον παρακάτω πίνακα.

Υπόθεση	Απόφαση αρχικός	Στρατηγική	Ζήτηση	Πιθανότητα	FC * Έτος 1	FC Έτος 2	ΠΗΓΑΙΝΩ
1	Βόρεια ζώνη	ΠΡΟΣ ΤΗΝ	υψηλός	0,35	90	150	91,68
2	Βόρεια ζώνη	ΠΡΟΣ ΤΗΝ	Μέτριος	0,35	30	100	1,7
3	Βόρεια ζώνη	ΠΡΟΣ ΤΗΝ	Μικρός	0,3	10	50	-53,5
4	Βόρεια ζώνη	σι	υψηλός	0,33	110	140	101,51
5	Βόρεια ζώνη	σι	Μέτριος	0,33	40	90	2,84
6	Βόρεια ζώνη	σι	Μικρός	0,34	20	45	-48,58
7	Νότια ζώνη	ΠΡΟΣ ΤΗΝ	υψηλός	0,3	85	170	97,46
8	Νότια ζώνη	ΠΡΟΣ ΤΗΝ	Μέτριος	0,4	25	110	8,61
9	Νότια ζώνη	ΠΡΟΣ ΤΗΝ	Μικρός	0,3	15	40	-61,71
10	Νότια ζώνη	σι	υψηλός	0,31	120	160	120,33
11	Νότια ζώνη	σι	Μέτριος	0,38	55	115	29,78
12	Νότια ζώνη	σι	Μικρός	0,31	25	55	-41,67

* FC = Ταμειακές ροές

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ο επενδυτής επιλέγει τη βόρεια ζώνη και τη στρατηγική Α. Επομένως, εάν η ζήτηση είναι υψηλή, το NPV των δύο ετών του έργου θα είναι:

Το δέντρο αποφάσεων θα μπορούσε να γραφηθεί ως εξής:

Παράδειγμα δέντρου απόφασης

Για να έχουμε ένα αποτέλεσμα του προηγούμενου παραδείγματος, βρίσκουμε τον σταθμισμένο μέσο όρο των τριών σεναρίων που προκύπτουν από κάθε πιθανό συνδυασμό ζωνών και στρατηγικών. Αυτό, λαμβάνοντας υπόψη την πιθανότητα κάθε κατάστασης.

Για παράδειγμα, εάν το άτομο επιλέξει τη νότια ζώνη και τη στρατηγική Α, η αναμενόμενη αξία της επένδυσής του θα είναι:

Αναμενόμενη τιμή = (0,3 * 97,46) + (0,4 * 8,61) + (0,3 * -61,71) = 14,17 $ ΗΠΑ

Στη συνέχεια, ακολουθώντας αυτή τη μεθοδολογία, λαμβάνουμε τα ακόλουθα αποτελέσματα:

Τοποθεσία	Στρατηγική	Αναμενόμενη αξία
Βόρεια ζώνη	ΠΡΟΣ ΤΗΝ	16,64
Βόρεια ζώνη	σι	17,92
Νότια ζώνη	ΠΡΟΣ ΤΗΝ	14,17
Νότια ζώνη	σι	35,7