Bajo la par - Τι είναι, ορισμός και έννοια

Μια ασφάλεια εκδίδεται κάτω από την ονομαστική τιμή, όταν η τιμή έκδοσης ή καταχώρησης είναι χαμηλότερη από την ονομαστική αξία της. Γι 'αυτό λέγεται ότι εκδίδεται με έκπτωση.

Όταν μια ασφάλεια εκδίδεται ή διαπραγματεύεται κάτω από την ονομαστική τιμή, αυτό σημαίνει ότι η έκδοση ή η τιμή του είναι χαμηλότερη από την ονομαστική του αξία.

Κάτω από την αρχική αγορά

Αυτός ο τίτλος μπορεί να είναι μια μετοχή (στην Ισπανία δεν επιτρέπεται η έκδοση μετοχών βάσει ονομαστικής αξίας), υποχρέωση, ένα μπόνους ή οποιαδήποτε τιμή του σταθερό ενοίκιο.

Από την άλλη πλευρά, η τιμή έκδοσης και καταχώρησης εκφράζεται συνήθως ως ποσοστό της ονομαστικής αξίας. Επομένως, μια ασφάλεια θα ανταλλάσσεται ή θα εκδίδεται κάτω από την ονομαστική τιμή όταν είναι κάτω από 100. Η διαφορά ονομάζεται έκπτωση έκδοσης.

Εάν ένα ομόλογο είναι εισηγμένο σύμφωνα με αυτήν τη μέθοδο, θεωρείται ότι το εσωτερικό του ποσοστό απόδοσης (IRR) είναι υψηλότερο από το ποσοστό έκδοσής του, ή, εξηγείται με άλλο τρόπο, το επιτόκιο του κουπονιού είναι χαμηλότερο από την κερδοφορία. Οι αποδόσεις αυξάνονται όταν οι τιμές των ομολόγων μειώνονται και οι αποδόσεις μειώνονται όταν τα ομόλογα αυξάνονται, επομένως υπάρχει μια αντίστροφη σχέση μεταξύ της τιμής ενός ομολόγου και της κερδοφορίας του.

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η αγορά ομολόγων προσαρμόζει τις τιμές των ομολόγων έτσι ώστε οι αποδόσεις να ταιριάζουν με αυτές της αγοράς ομολόγων. επιτόκια τρέχουσα με παρόμοιες λήξεις και χαρακτηριστικά κινδύνου. Στην αγορά ομολόγων πραγματικής ζωής, οι υπολογισμοί δεν είναι τόσο απλοί, διότι άλλοι παράγοντες όπως η πιστωτική ποιότητα και η οικονομική άποψη, ο υπολογισμός της ωριμότητας, το ισοζύγιο προσφοράς και ζήτησης και η αντίληψη της αγοράς για ένα δάνειο. μπορεί να επηρεάσει την τιμή του.

Η απόδοση στην απλούστερη μορφή της είναι ένα στιγμιαίο μέτρο της επιστροφής ενός ομολόγου ανά πάσα στιγμή, το οποίο υπολογίζεται διαιρώντας τον ονομαστικό τόκο με την τρέχουσα τιμή του ομολόγου.

r = i / P

να εισαι,

r = Απόδοση

i = ονομαστικό επιτόκιο

P = Τιμή του ομολόγου

Κάτω από τη δευτερογενή αγορά

Είναι σημαντικό να αναφέρουμε ότι η παρακάτω έννοια δεν αναφέρεται μόνο σε ένα ζήτημα σταθερού εισοδήματος ή μεταβλητού εισοδήματος, αλλά και στον τρόπο με τον οποίο αναφέρεται στη δευτερογενή αγορά ή στην αγορά συναλλαγών. Για παράδειγμα, εάν ένα ομόλογο διαπραγματεύεται (βάσει 100) στο 95 και η τιμή έκδοσης ή ονομαστικής αξίας ήταν 98, λέμε ότι διαπραγματεύεται κάτω από την ονομαστική τιμή. Στη συνέχεια, ένα ομόλογο είναι στο ίδιο επίπεδο όταν ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης είναι υψηλότερος από την απόδοση του κουπονιού αυτού του ομολόγου. Εάν μια μετοχή εκδόθηκε με ονομαστική αξία 5 ευρώ και διαπραγματεύεται στα 4,95 ευρώ, λέμε ότι η ασφάλεια διαπραγματεύεται κάτω από την ονομασία.

Παράδειγμα

Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει μια ασφάλεια σταθερού εισοδήματος αξίας 98. Επομένως, θα πρέπει μόνο να πληρώσει το 98% της ονομαστικής αξίας της ασφάλειας. Κατά τη λήξη, θα λάβετε 98% συν το υπόλοιπο 2% για να ολοκληρώσετε το 100% της ονομαστικής του αξίας. Ο επενδυτής, επομένως, θα έχει λάβει ακαθάριστη απόδοση 2%.