Η βαθμολογία πιστοληπτικής ικανότητας είναι μια βαθμολογία που δίνεται από τους οργανισμούς αξιολόγησης στις πιστώσεις ή τα χρέη διαφορετικών εταιρειών, κυβερνήσεων ή ατόμων, ανάλογα με την πιστωτική τους ποιότητα (η οποία μετρά την πιθανότητα ότι αυτές οι πιστώσεις δεν θα πληρωθούν).
Η αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας γίνεται με βάση το πιστωτικό ιστορικό ενός φυσικού ή νομικού προσώπου και ιδιαίτερα την ικανότητα αποπληρωμής της χρηματοδότησης. Η ικανότητα αυτή βασίζεται στην ανάλυση όλων των υποχρεώσεων και περιουσιακών στοιχείων.
Επίσης ονομάζεται αξιολόγηση, αυτή η λειτουργία συνίσταται στην αξιολόγηση, είτε για εσωτερική ενημέρωση είτε ως μέθοδος ανάλυσης δεσμευμένων πιστώσεων τρίτων, της ποιότητας του χρέους που έχει αναλάβει ο δανειολήπτης, με βάση την ικανότητα δημιουργίας χρηματοοικονομικών ροών, κερδών, όγκου χρέους και ανάπτυξης μεσοπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα στην περίπτωση μιας χώρας.
Επομένως, είναι μια έννοια που σχετίζεται στενά με ζητήματα χρέους, η οποία μπορεί να αξιολογηθεί αναφέροντας την ασφάλεια των πληρωμών σε αυτό το ζήτημα, ή ο εκδότης του χρέους μπορεί επίσης να είναι στόχος αξιολόγησης ως ίδρυμα. Για τους εκδότες, είναι επίσης ένας παράγοντας που επηρεάζει τη δυνατότητα τοποθέτησης των ζητημάτων και το κόστος ή την εξυπηρέτηση του χρέους.
Κύριες λειτουργίες της πιστοληπτικής ικανότητας
Η πιστοληπτική ικανότητα ή η αξιολόγηση χρέους προκύπτει από την ανάγκη καθορισμού κλιμάκων και δεικτών που ενημερώνουν το βαθμό στον οποίο ένας οφειλέτης θα είναι σε θέση να εξοφλήσει το χρέος σύμφωνα με την κατάσταση και την οικονομική του δομή. Όταν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα προσπαθούν να συζητήσουν εάν θα χορηγήσουν ή όχι δάνειο σε άλλα ιδρύματα ή εταιρείες, εκτιμούν θετικά αυτές τις μελέτες που λαμβάνουν όλους τους τύπους εγγραφής και σχηματίζουν μεταβλητές για να καθορίσουν την ικανότητα αποπληρωμής και να μελετήσουν το ελάχιστο επιτόκιο που πρέπει να ζητηθεί για την παροχή δάνειο. χρήματα. Επομένως, οι σημαντικότερες λειτουργίες του είναι:
- Διευκολύνετε, από την άποψη του επενδυτή, την αντίληψη του βαθμού φερεγγυότητας ενός συγκεκριμένου εκδότη.
- Αναφορά, από κανονιστική άποψη, σχετικά με το επίπεδο κινδύνου που αναλαμβάνει ο φορέας έκδοσης στα αρμόδια εποπτικά όργανα.
- Οδηγός, από την άποψη της αγοράς, των διαφορετικών οικονομικών παραγόντων που παρεμβαίνουν στην αγορά (Οργανισμοί Συλλογικών Επενδύσεων, SICAV, κ.λπ.) σχετικά με την πιστωτική ικανότητα των διαφόρων εκδοτών ενόψει των επενδυτικών τους αποφάσεων.
Πρακτορεία αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας
Τα πρακτορεία αξιολόγησης όπως τα Fitch, Moody's ή Standard & Poor's έχουν αποκτήσει ορατότητα και σημασία τα τελευταία χρόνια. Τα προσόντα τους διακρίνονται συνήθως με ακρωνύμια γραμμάτων ή γράμματα και αριθμούς, όπου κάθε βαθμός αντικατοπτρίζει ένα σενάριο και κατάσταση του ιδρύματος. Ξεκινώντας από την υψηλότερη βαθμολογία (AAA), η οποία έχει χαμηλότερη πιθανότητα προεπιλογής από ό, τι αν είχε βαθμολογία BBB, έως την πιο βασική, πράγμα που υποδηλώνει υψηλή πιθανότητα προεπιλογής (CCC). Αυτές είναι οι αξιολογήσεις χρέους των πιο σημαντικών εταιρειών:
Οι επίσημες αξιολογήσεις διαφέρουν ανάλογα με το αν πρόκειται για βραχυπρόθεσμα χρέη (η ρευστότητα είναι πραγματικά καθορισμένη) ή μακροπρόθεσμα (αξιολογείται η ευρωστία και η φερεγγυότητα), θεωρώντας βραχυπρόθεσμες, κανονικά, πράξεις με διάρκεια έως ένα έτος και μακροπρόθεσμες εκείνες που υπερβαίνουν το ένα έτος.
Οι επενδυτές προτιμούν χαμηλότερο κίνδυνο αθέτησης (χαμηλότερη πιθανότητα) για μια δεδομένη απόδοση, ενώ οι σημειώσεις χαμηλότερης βαθμολογίας (υψηλότερη πιθανότητα) είναι αυτές που προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις στον επενδυτή, ως τρόπος αντιστάθμισης του υψηλότερου κινδύνου που υποτίθεται.
Η βαθμολογία των ιδρυμάτων σχετίζεται με την οικονομική ισχύ, ενώ η αξιολόγηση μιας συγκεκριμένης έκδοσης ομολόγων σχετίζεται με το ποσό της ασφαλισμένης εισφοράς ή τη δομή προτεραιότητας των πληρωμών σε περίπτωση πτώχευσης (βλέπε είδη χρέους).
Πώς γίνονται οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας;
Για να μελετήσει ο οργανισμός αξιολόγησης την πιστοληπτική σας ικανότητα, πρέπει να πληρώσετε ένα τέλος για δικαιώματα αξιολόγησης. Οποιοσδήποτε εκδότης ή εταιρεία χρέους μπορεί να είναι πελάτης των πρακτορείων. Μερικές φορές μπορεί να προκαλέσει αντιπαράθεση, δεδομένου ότι θα μπορούσε να θεωρηθεί ότι πληρώνεται για την απόκτηση καλύτερου βαθμού. Ωστόσο, αυτό σπάνια συμβαίνει, γιατί διαφορετικά θα τερματίσει τη δραστηριότητα αυτών των πρακτορείων, η οποία βασίζεται στην έκδοση των ακριβέστερων αξιολογήσεων τόσο το καλύτερο.
Η βαθμολογία επηρεάζεται ιδιαίτερα από:
- Ο όγκος της μετάδοσης.
- Εξασφαλίσεις.
- Σε τιτλοποιήσεις, η σειρά προτεραιότητας.
- Η αναλογία χρέους του εκδότη: σύγκριση με τον τομέα.
- Δομή ιδίων και άλλων πόρων.
- Μεταβλητότητα του εισοδήματός σας.
- Χρήση παραγωγικής ικανότητας.
- Απόσταση έως ουδέτερη.
- Οικονομική και χρηματοδοτική μόχλευση.
- Κάλυψη χρεών.
Η συνήθης διαδικασία με την οποία οι οργανισμοί δίνουν τη γνώμη τους για την πιστωτική ποιότητα ξεκινά με τη συλλογή μεγάλου όγκου πληροφοριών σχετικά με τον εκδότη. Από τη μία πλευρά, αναλύονται καθαρά οικονομικές-χρηματοοικονομικές πληροφορίες (ισολογισμοί, λογαριασμοί αποτελεσμάτων, ιστορικό πληρωμών κ.λπ.) και, αφετέρου, πληροφορίες αγοράς (ιστορικό τιμών, κατάσταση του κλάδου στον οποίο δραστηριοποιείται κ.λπ. ).
Αυτές οι πληροφορίες συμπληρώνονται συνήθως με τη διεξαγωγή συνεντεύξεων και συναντήσεων με το διοικητικό προσωπικό του εκδίδοντος φορέα. Μόλις συλλεχθούν και ερμηνευτούν όλα τα δεδομένα, οι αναλυτές εκδίδουν μια συγκεκριμένη βαθμολογία με τη μορφή αλφαριθμητικού κώδικα που πληροί διαφορετικά κριτήρια ανάλογα με τον εν λόγω οργανισμό αξιολόγησης. Με άλλα λόγια, δεν υπάρχει τυπικός κωδικός αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας που μοιράζεται ο καθένας από τους οργανισμούς, αλλά καθένας από αυτούς χρησιμοποιεί τη δική του ονοματολογία.
Η βαθμολογία δεν είναι στατική
Λαμβάνοντας υπόψη τις συνθήκες της αγοράς, η βαθμολογία μπορεί να διαφέρει ανάλογα με τις χρηματοοικονομικές αγορές, την εξέλιξη της επιχείρησης και τους παράγοντες που αναφέρονται παραπάνω.
Οι οργανισμοί αξιολόγησης εκδίδουν συνήθως μια προοπτική (προοπτική αξιολόγησης) που μπορεί να είναι με τρεις τρόπους:
- Θετικό (αναβάθμιση): Εκδίδεται όταν η τρέχουσα βαθμολογία μπορεί να βελτιωθεί προς το καλύτερο.
- Σταθερός: Η βαθμολογία που αποδίδεται στην εταιρεία δεν είναι προβλέψιμη ότι θα διαφέρει.
- Αρνητικό (υποβάθμιση): Εκδίδεται όταν η τρέχουσα βαθμολογία μπορεί να επιδεινωθεί.
