Το ομόλογο είναι ένα που διαπραγματεύεται στην ονομαστική του αξία ή στην αξία έκδοσης.
Όταν εκδίδονται ομόλογα ή μεταγενέστερα πραγματοποιούνται συναλλαγές μαζί τους, ενδέχεται να έχουν διαφορετική τιμή από εκείνη προέλευσης ή έκδοσης. Έτσι, για παράδειγμα, μια εταιρεία που εκδίδει 10 εκατομμύρια ευρώ σε 10.000 ομόλογα, θα εκδίδει ομόλογα στην τιμή των 100 ευρώ. Εάν αποφασίσει να εκδώσει ομόλογα πάνω από την ονομαστική τους αξία, με ασφάλιστρο, θα λέγαμε ότι είναι ομόλογα άνω του ορίου ή με ασφάλιστρο. λαμβάνοντας υπόψη ότι τα ομόλογα κάτω από την ονομαστική τους αξία θα είναι ομόλογα κάτω του ορίου ή με έκπτωση.
Το ομολογιακό ομόλογο καταβάλλεται με βάση την ονομαστική αξία, με τέτοιο τρόπο ώστε εάν έχουμε ετήσιο ομόλογο 5% σε σχέση με το προηγούμενο παράδειγμα, θα λάβουμε 5 ευρώ ετησίως για κάθε ομόλογο, η αξία του ομολόγου παραμένει αμετάβλητη.
Ωστόσο, οι συναλλαγές ομολόγων πραγματοποιούνται συνήθως σε διαφορετική τιμή από την αρχική. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι έχουμε ένα ομόλογο με ονομαστική αξία 1.000 ευρώ, αλλά αποφασίζουμε να το πουλήσουμε με ασφάλιστρο 20%. Σε αυτήν την περίπτωση, το ομόλογο θα είναι άνω του ορίου και η τιμή πώλησης θα είναι 1.200 ευρώ, οπότε η συνολική απόδοση θα είναι το ασφάλιστρο και το άθροισμα όλων αυτών των κουπονιών που συλλέγονται.
Από την άλλη πλευρά, εάν αποφασίσουμε να πουλήσουμε το ομόλογο για κάποιο λόγο κάτω από την ονομαστική αξία, θα είναι ένα ομόλογο κάτω από την ονομασία, με τις ζημίες που προκαλούνται μεταξύ της πώλησης και της ονομαστικής αξίας.
Παράδειγμα έκδοσης ισοδύναμο με αύξηση κεφαλαίου
Ας υποθέσουμε ότι έχουμε μια εταιρεία που έχει εκδώσει 10 εκατομμύρια ευρώ σε ομόλογα σε 10.000 ομόλογα στα 1.000 ευρώ κάθε ομόλογο. Τώρα αποφασίζει να επεκτείνει κατά 2.000 ομόλογα στην τιμή των 1.500 ευρώ. Ποια θα ήταν η μέση ονομαστική αξία των ομολόγων;
VNM = (10.000 x 1.000 + 2.000 x 1.500) / (10.000 + 2.000) = 1.083,33 €
Τώρα η μέση αξία του ομολόγου είναι 1.083,33 ευρώ, που θα είναι η συνολική αξία της έκδοσης.