Καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) - Τι είναι, ορισμός και έννοια

Η καθαρή αξία ενεργητικού ενός επενδυτικού κεφαλαίου είναι η τιμή μονάδας κάθε μετοχής στο αμοιβαίο κεφάλαιο σε μια δεδομένη στιγμή. Είναι επίσης γνωστό ως NAV με το ακρωνύμιο στα Αγγλικά (Net Asset Value).

Η εν λόγω αξία είναι το αποτέλεσμα του διαχωρισμού των περιουσιακών στοιχείων του αμοιβαίου κεφαλαίου με τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών. Είναι μια δυναμική ιδέα, καθώς η εταιρεία διαχείρισης πρέπει να την υπολογίζει καθημερινά με βάση τις τιμές αγοράς των περιουσιακών στοιχείων που αποτελούν το χαρτοφυλάκιο του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Για παράδειγμα, εάν ένα επενδυτικό ταμείο έχει επί του παρόντος 100.000 μετοχές σε κυκλοφορία και το χαρτοφυλάκιό του αποτελείται από περιουσιακά στοιχεία με τιμή αγοράς 1.000.000 ευρώ, η ΚΑΕ του αμοιβαίου κεφαλαίου σήμερα θα είναι 10 ευρώ. Ωστόσο, αύριο, η αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων που αποτελούν το χαρτοφυλάκιο θα έχει αλλάξει και η καθαρή αξία του ενεργητικού του ταμείου θα είναι διαφορετική από το 10.

Από την άποψη του επενδυτή, η καθαρή αξία ενεργητικού ή η ΚΑΕ είναι πολύ χρήσιμη. Δεδομένου ότι σας επιτρέπει να γνωρίζετε την αποτίμηση της επένδυσής σας σε καθημερινή βάση. Ωστόσο, η ιδέα δεν πρέπει να συγχέεται με αυτήν της τιμής της μετοχής. Παρόλο που και τα δύο αποτελούν ένα μέρος του αμοιβαίου κεφαλαίου και μιας εισηγμένης εταιρείας, αντίστοιχα, έχουν σημαντικές διαφορές:

• Η τιμή της μετοχής στο χρηματιστήριο αλλάζει κάθε δευτερόλεπτο και ο επενδυτής γνωρίζει την τιμή του: Η ΚΑΕ του αμοιβαίου κεφαλαίου υπολογίζεται με τις τιμές κλεισίματος της αγοράς της εν λόγω ημέρας με τέτοιο τρόπο ώστε όταν ο επενδυτής να εγγράψει τις μετοχές του στο αμοιβαίο κεφάλαιο, δεν γνωρίζει την τιμή του.
• Ο αριθμός των εκκρεμών μετοχών που ανήκουν σε εισηγμένη εταιρεία είναι σταθερός: Για να το τροποποιήσετε, πρέπει να γίνει αύξηση ή μείωση κεφαλαίου. Αντίθετα, ο αριθμός των μετοχών σε κυκλοφορία σε ένα επενδυτικό ταμείο δεν είναι στατικός, αλλά ποικίλλει ανάλογα με τις συνδρομές και τις εξαγορές που πραγματοποιήθηκαν. Ωστόσο, είναι απαραίτητο να διευκρινιστεί ότι η κίνηση των μετοχών δεν βλάπτει την καθαρή αξία ενεργητικού, καθώς είναι συμπληρωματικές κινήσεις (την ίδια στιγμή που οι μετοχές εισέρχονται ή αφήνουν την αξία του αμοιβαίου κεφαλαίου αυξάνεται ή μειώνεται έτσι ώστε η καθαρή αξία ενεργητικού να μην αλλαγή).

Υπολογισμός της καθαρής αξίας ενεργητικού

Τόσο ο νόμος 35/2003 για τα ιδρύματα συλλογικών επενδύσεων όσο και οι κανονισμοί που το αναπτύσσουν ρυθμίζουν τον υπολογισμό της καθαρής αξίας ενεργητικού. Η Εθνική Επιτροπή Αγοράς Κινητών Αξιών καθορίζει επίσης σχολαστικά τους κανόνες υπολογισμού της στην Εγκύκλιο 6/2008 της 26ης Νοεμβρίου.

Είστε έτοιμοι να επενδύσετε στις αγορές;

Ένας από τους μεγαλύτερους μεσίτες στον κόσμο, το eToro, έκανε τις επενδύσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές πιο προσιτές. Τώρα οποιοσδήποτε μπορεί να επενδύσει σε μετοχές ή να αγοράσει κλάσματα μετοχών με προμήθειες 0%. Ξεκινήστε να επενδύετε τώρα με κατάθεση μόλις 200 $. Να θυμάστε ότι είναι σημαντικό να εκπαιδεύεστε για επενδύσεις, αλλά φυσικά σήμερα όλοι μπορούν να το κάνουν.

Το κεφάλαιό σας κινδυνεύει. Ενδέχεται να ισχύουν άλλες χρεώσεις. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφτείτε το stocks.eToro.com

Οι εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων είναι υπεύθυνες για τον υπολογισμό σε καθημερινή βάση χρησιμοποιώντας την ακόλουθη μέθοδο:

Καθαρή αξία ενεργητικού = Καθαρή καθαρή θέση (NP) του αμοιβαίου κεφαλαίου / Αριθμός εκκρεμών μετοχών

PN Fund = Αξία χαρτοφυλακίου κεφαλαίου + Καθαρή απόδοση κεφαλαίου

Πρέπει να σημειωθεί ότι στα επενδυτικά κεφάλαια, τα έξοδα διαχείρισης και καταθέσεων (όπου ισχύουν) είναι έμμεσα. Με άλλα λόγια, το ποσοστό που αντιστοιχεί στις προμήθειες προεξοφλείται στο αποτέλεσμα του πρώτου τύπου που αναφέρεται παραπάνω. Αυτό συμβαίνει επειδή χρεώνονται άμεσα και έχουν ήδη αφαιρεθεί από την καθαρή αξία ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Επιπλέον, οι κανονισμοί ορίζουν ότι "για τους σκοπούς της εφαρμογής της καθαρής αξίας ενεργητικού, εκείνοι στις οποίες δεν υπάρχει αγορά για περιουσιακά στοιχεία που αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 5% των περιουσιακών στοιχείων του αμοιβαίου κεφαλαίου δεν θα θεωρούνται εργάσιμες ημέρες."

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο του οποίου η επενδυτική πολιτική επικεντρώνεται σε επενδύσεις περιουσιακών στοιχείων από την Ιαπωνία. Εάν σήμερα είναι αργία στην Ιαπωνία, δεν θα είναι εργάσιμη ημέρα για την εφαρμογή της ΚΑΕ. Για αυτόν τον λόγο, οι πράξεις εγγραφής και εξαγοράς του εν λόγω αμοιβαίου κεφαλαίου υπόκεινται στην καθαρή αξία ενεργητικού της επόμενης ημέρας.