Η αγορά μόχλευσης (LBO) είναι μια επενδυτική δομή που έχει σχεδιαστεί από έναν επενδυτή ή μια ομάδα επενδυτών όπου ο κύριος στόχος είναι να αναγκάσει μια δημόσια εταιρεία να γίνει ιδιωτική αγοράζοντας όλες τις εκκρεμείς μετοχές χρησιμοποιώντας ένα μεγάλο ποσό δανεισμένου κεφαλαίου (έως και 90% του συνολικού ποσού μπορεί να έχει τη μορφή χρέους).
Τα LBO χρηματοδοτούνται συνήθως χρησιμοποιώντας εταιρικά περιουσιακά στοιχεία και μελλοντικές ταμειακές ροές για την εξασφάλιση χρηματοδότησης χρέους (ομόλογα ή / και τραπεζικά δάνεια). Τα LBO, όπως και άλλες μορφές επένδυσης σε ιδιωτικά κεφάλαια, έχουν σαφώς καθορισμένο χρονικό ορίζοντα, καθώς από τη φύση της επένδυσης είναι μακροπρόθεσμα λόγω έλλειψης ρευστότητας.
Όταν ο επενδυτής ή η ομάδα επενδυτών είναι η τρέχουσα ομάδα διαχείρισης της εταιρείας, η συναλλαγή είναι γνωστή ως εξαγορά διαχείρισης (MBO). Μετά από ένα LBO, μετά από αλλαγές στον έλεγχο της εταιρείας, οι δημόσιες μετοχές εξαλείφονται.
Στόχοι των λειτουργιών LBO
Όταν μια εταιρεία είχε προβλήματα για παρατεταμένο χρονικό διάστημα, μια εταιρεία ιδιωτικών μετοχών μπορεί να πιστεύει ότι αυτή η εταιρεία έχει δυνατότητες, επομένως πραγματοποιεί μια λειτουργία LBO, αποκτώντας την.
Ως αποτέλεσμα, θα πληρώσετε χαμηλότερη τιμή για να αγοράσετε την εταιρεία και να αναδείξετε το κρυμμένο δυναμικό της. Οι ενέργειες που πραγματοποιούνται μετά τη λειτουργία ακολουθούν το ακόλουθο σενάριο:
- Αναπτύξτε το ισορροπία της επιχείρησης, χρησιμοποιώντας περισσότερο χρέος.
- Διαχειριστείτε ενεργά την εταιρεία.
- Αναδιοργάνωση της ομάδας διαχείρισης, με νέους επαγγελματίες στο τιμόνι της εταιρείας.
- Η χρήση υψηλότερου χρέους είναι επίσης συχνή, για να επωφεληθούν από τα φορολογικά πλεονεκτήματα.
- Επαναπροσανατολίστε το επιχειρηματικό σχέδιο της εταιρείας προς τη δημιουργία αξίας.
- Ευθυγραμμίστε τα συμφέροντα των μετόχων και των διαχειριστών (βλ πρόβλημα μεταξύ μετόχων και διαχειριστών).
