Ιστορικές πτώσεις για το χρηματιστήριο λόγω της κρίσης του κοροναϊού. Η κρίση υγείας συνοδεύεται από οικονομική κρίση. Οι κυβερνήσεις πρέπει να αποφασίσουν σε ποια προτιμούν να επικεντρωθούν. Και δεν πρόκειται να σταματήσουν και τα δύο ταυτόχρονα.
Ας επικεντρωθούμε πρώτα στα θερμόμετρα της παγκόσμιας οικονομίας. Το S&P 500, το οποίο αντιπροσωπεύει σχεδόν το ένα τρίτο της κεφαλαιοποίησης του χρηματιστηρίου παγκοσμίως, αυτή την εβδομάδα είχε την πέμπτη μεγαλύτερη πτώση στο χρηματιστήριο (-11,5%) μετά τον Β 'Παγκόσμιο Πόλεμο. Ο MSCI World ήταν επίσης -11,12%. Αυτό από οικονομική άποψη αντιπροσωπεύει απώλειες περίπου 10 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στους λογαριασμούς επενδυτών, δηλαδή το άθροισμα του ΑΕγχΠ της Γερμανίας, του Ηνωμένου Βασιλείου, της Γαλλίας και της Ισπανίας. Δεν είναι κακό για μία εβδομάδα.
Την προηγούμενη εβδομάδα η κινεζική χρηματιστηριακή αγορά είχε υποστεί σημαντικές πτώσεις, ωστόσο, η επίδρασή της ήταν σχεδόν αισθητή στις δυτικές χρηματιστηριακές αγορές. Ήταν το προηγούμενο Σαββατοκύριακο όταν οι συναγερμοί σβήστηκαν, αφού έμαθαν ότι ο κοροναϊός είχε εξαπλωθεί έντονα στη βόρεια Ιταλία, με περισσότερους από 100 μολυσμένους. Στη Νότια Κορέα ο αριθμός ήταν κοντά σε χίλιους μολυσμένους, επιβεβαιώνοντας την ευκολία ανάπτυξης αυτού του ιού.
Το άνοιγμα των αγορών τη Δευτέρα σημείωσε πτώση άνω του 4% στους παγκόσμιους δείκτες. Στη συνέχεια, οι πτώσεις συσσωρεύονται μέρα με τη μέρα καθ 'όλη τη διάρκεια της εβδομάδας.
Αυτή η ασθένεια δεν φαίνεται ιδιαίτερα σοβαρή, αλλά συμπεριφέρεται πολύ παρόμοια με την κοινή γρίπη: οι περισσότερες περιπτώσεις είναι ήπια συμπτώματα που δεν απαιτούν νοσηλεία.
Και γιατί πέφτουν οι σακούλες;
Οι χρηματιστηριακές αγορές αποτελούν τον κορυφαίο δείκτη της οικονομίας, προσπαθώντας να προβλέψουν τη συμπεριφορά της οικονομικής δραστηριότητας. Αντιμετωπίζουμε σήμερα δύο κρίσεις, μία στην υγεία και η άλλη στην οικονομία. Και κανείς δεν ξέρει πολύ καλά πώς θα αναπτυχθούν οι δύο. Αυτό παράγει ό, τι αρέσει περισσότερο στο χρηματιστήριο: αβεβαιότητα. Με άλλα λόγια, οι πτώσεις προκαλούνται από το φόβο του άγνωστου.
Η κρίση του coronavirus είναι μια διπλή κρίση. Το πρώτο, η κρίση υγείας οδήγησε σε οικονομική κρίση. Όντας μια παραλλαγή της γρίπης, ο κόσμος προσπάθησε να αποφύγει αυτό που ήδη φαίνεται αναπόφευκτο. για να γίνει πανδημία του κοροναϊού. Η υψηλή μεταδοτική ικανότητά του είναι αυτό που θέτει τις κυβερνήσεις στην άκρη. Προκειμένου να αποφευχθεί η εξάπλωσή του, πολλά γεγονότα έχουν καραντίσει και περιοριστεί. Μεγάλο μέρος του πληθυσμού της Κίνας εργάζεται με μισό αέριο για δύο εβδομάδες.
Αυτό έχει κάνει την κινεζική οικονομία να σταματήσει. Χωρίς να προχωρήσουμε περαιτέρω, χθες τα στοιχεία για την παραγωγή παραγωγής στην Κίνα βγήκαν στα 35,7, είναι το χαμηλότερο ποσοστό στην ιστορία. Αυτό αντικατοπτρίζει την τεράστια παράλυση της κύριας μηχανής της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης.
Σε αντίθεση με την προηγούμενη κρίση υγείας στην Κίνα, που παράγεται από το SARS. Σήμερα η Κίνα έχει οικονομική σημασία στον κόσμο 4 φορές μεγαλύτερη. Συγκριτικά, βλέπουμε ότι πριν από 25 χρόνια το ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ ήταν 10 φορές μεγαλύτερο από το κινεζικό, και πέρυσι, η Κίνα ξεπέρασε τη ζώνη του ευρώ σε μέγεθος παραγωγής.
Η παράλυση της κινεζικής οικονομίας, αφενός, έχει μολύνει την παγκόσμια οικονομία λόγω της μεγάλης σημασίας της στον κόσμο και λόγω του χαρακτήρα της ως του μεγαλύτερου εξαγωγέα στον κόσμο. Πολλά ενδιάμεσα προϊόντα που κατασκευάζονται στην Κίνα για την παραγωγή άλλων προϊόντων στην Ευρώπη και την Αμερική έχουν σταματήσει να φθάνουν. Από την άλλη πλευρά, η κρίση υγείας αρχίζει να επηρεάζει την Ευρώπη και φτάνει στην Αμερική.
Καθώς η πανδημία εξαπλώνεται αναπόφευκτα σε όλο τον κόσμο, με περισσότερα από 1.000 κρούσματα στην Ιταλία και 3.000 κρούσματα στη Νότια Κορέα, στην Κίνα, υπάρχουν περιπτώσεις ατόμων που είχαν αναρρώσει και έχουν επανεμφανιστεί. Αυτό προσθέτει περισσότερη αβεβαιότητα στην κρίση της υγείας.
Η εξάπλωση του ιού ωθεί περισσότερα μέτρα για να σταματήσει η εξάπλωσή του. Ακυρώσεις πτήσεων, περιορισμοί εναέριας κυκλοφορίας και ακύρωση σημαντικών εκδηλώσεων. Στη Γαλλία, για παράδειγμα, όλες οι εκδηλώσεις στις οποίες παρακολούθησαν περισσότερα από 5.000 άτομα έχουν ακυρωθεί. Στην Ελβετία, εκδηλώσεις παρακολούθησαν περισσότερα από 1.000 άτομα.
Τόσοι περιορισμοί εμποδίζουν την ευρωπαϊκή οικονομία, η οποία είχε ήδη τη Γαλλία, τη Γερμανία και την Ιταλία στα πρόθυρα της ύφεσης. Υπάρχει ακόμη συζήτηση ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες θα μπορούσαν να εισέλθουν σε ύφεση ή τουλάχιστον να έχουν ένα τέταρτο αρνητικής ανάπτυξης ως αποτέλεσμα της παγκόσμιας επιβράδυνσης και της παράλυσης της οικονομίας. Αυτός είναι ένας από τους μεγαλύτερους φόβους του χρηματιστηρίου. Αφήστε τον αμερικανικό γίγαντα να πάει σε ύφεση.
Οι κεντρικές τράπεζες και οι κυβερνήσεις έρχονται στη διάσωση της οικονομίας
Αρκετές κεντρικές τράπεζες, υπό την ηγεσία της Fed, έχουν ήδη υποδείξει μέτρα τόνωσης. Η αγορά προεξοφλεί ήδη 3 μειώσεις επιτοκίων φέτος στις Ηνωμένες Πολιτείες. Από την πλευρά της, η κυβέρνηση του Χονγκ Κονγκ πραγματοποίησε αυτό που είναι γνωστό ως ελικόπτερο χρημάτων, δηλαδή, στέλνοντας ένα φάκελο με χρήματα απευθείας σε κάθε οικογένεια του Χονγκ Κονγκ.
Στην Ιταλία, ένα επείγον πακέτο ερεθίσματος έχει επικεντρωθεί στις βόρειες περιοχές, εκείνες που επηρεάζονται περισσότερο από τον κοροναϊό.
Αυτό που δεν γνωρίζουμε είναι εάν αυτά τα μέτρα θα έχουν την επιθυμητή επίδραση στην οικονομία. Η οικονομική κρίση είναι μια κρίση μείωσης του εφοδιασμού, δηλαδή παύει να συμβαίνει επειδή λιγότεροι άνθρωποι πρόκειται να εργαστούν ως προληπτικό μέτρο κατά του κοροναϊού. Τα μέτρα για την τόνωση των δαπανών δεν έχουν καμία σχέση με την έλλειψη προσφοράς. Επιπλέον, εάν μειωθεί η προσφορά και διεγείρεται η δαπάνη, η πιο άμεση συνέπεια είναι απλώς η αύξηση του επιπέδου των τιμών. Αυτό δεν σημαίνει ότι δεν έχει νόημα η εφαρμογή αυτών των ερεθισμάτων, αλλά μπορεί να συμβάλει στην ανακούφιση της οικονομικής έντασης. Φυσικά, δεν πρόκειται να σταματήσει την οικονομική κρίση.
Η χρηματιστηριακή αγορά, από την άλλη πλευρά, τείνει να αρέσει τα μέτρα τόνωσης, διότι σημαίνει ενέσεις ρευστότητας στην αγορά. Η ρευστότητα στο χρηματιστήριο ωθεί τις αγορές υψηλότερα, όπως έχουμε δει τα τελευταία 10 χρόνια. Για το λόγο αυτό, πολλοί αναλυτές πιστεύουν ότι η ανάκαμψη του χρηματιστηρίου θα έχει τη μορφή V. Μόλις η κρίση υγείας υποχωρήσει ή γίνει πανδημία που έχουμε ήδη αποδεχθεί, τα οικονομικά ερεθίσματα θα συνεχίσουν να ενισχύουν την οικονομία.
Αρκετοί επιστήμονες δήλωσαν ότι, εάν συνεχιστεί αυτός ο ρυθμός επέκτασης, ο κοροναϊός θα μπορούσε να επηρεάσει το 70% του παγκόσμιου πληθυσμού. Οι κυβερνήσεις είναι σε θέση να σταματήσουν την οικονομική κρίση ή να σταματήσουν την κρίση στην υγεία. Για αυτό πρέπει να αξιολογήσουν την επικινδυνότητα αυτής της παραλλαγής της γρίπης.
Αναμφίβολα, η κρίση υγείας αποτελεί προτεραιότητα έναντι της οικονομικής κρίσης, λόγω της έλλειψης γνώσης για το πώς λειτουργεί αυτή η γρίπη και επειδή δεν υπάρχει ακόμη εμβόλιο για αυτήν. Εάν το σταματήσουν, οι κυβερνήσεις πρέπει να θυσιάσουν την οικονομική δραστηριότητα, λογικά πρόκειται να το πράξουν. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η FED και οι υπόλοιπες κεντρικές τράπεζες θα μπορέσουν να κάνουν λίγα για να σταματήσουν την οικονομική κρίση εάν συνεχίσουν τους περιορισμούς στη δραστηριότητα σε όλο τον κόσμο. Μπορεί να είναι σε θέση να διατηρήσουν το χρηματιστήριο σε όρθια θέση με ενέσεις ρευστότητας, αλλά αυτό που σίγουρα δεν θα είναι σε θέση να σταματήσει είναι η κρίση της υγείας.